摘要：2024年，阳光电源全年营收突破778.6亿元，净利润同比增长16.9%，毛利率29.94%，而储能业务以近250亿元的营收规模跃居第二大支柱，同比增长超40%，成为驱动增长的核心引擎。
2024年，阳光电源储能系统全球发货量达28GWh，同比增长167%。
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文 / 王璟 编辑 / 杨倩
来源 / 储能严究院
近日，在全球能源转型的浪潮中，阳光电源以一份强劲的财务答卷再次证明其在光储领域的龙头地位。
2024年，阳光电源全年营收突破778.6亿元，净利润同比增长16.9%，毛利率29.94%，而储能业务以近250亿元的营收规模跃居第二大支柱，同比增长超40%，成为驱动增长的核心引擎。
步入2025年，该公司一季度营收与净利润分别以50.92%和82.52%的同比增速延续高光表现，储能业务的战略地位愈发凸显。
具体来看，2024年，阳光电源储能系统全球发货量达28GWh，同比增长167%；营收规模249.59亿元，同比增长40.21%；毛利率提升4.07个百分点至36.69%，远超光伏主业的27.21%。
这一成绩的背后，是技术迭代与市场开拓的双轮驱动。报告期内，公司全球首发的10MWh“交直流一体”全液冷储能系统PowerTitan 2.0及工商业液冷储能系统PowerStack 200CS在全球范围内广泛应用，能量密度与安全性领先行业。
阳光电源的市场认可度也直观体现在全球排名中：在标普全球2024年储能系统累计装机量榜单中登顶，并在当年彭博新能源财经可融资性榜单中包揽光伏逆变器、储能系统与PCS三项冠军。这映证了其品牌溢价能力，以及在复杂项目融资中的信任壁垒。
据悉，阳光电源的储能技术布局已超越单一设备竞争，转向系统性解决方案。其“三电融合”（电力电子、电化学、电网支撑）理念在PowerStack 200CS工商业储能系统中得到深化，通过AI技术实现EMS、PCS、BMS的智能一体化，将系统效率提升至行业新高。
更值得关注的是“干细胞电网技术”的落地，该技术通过动态调频调压与谐波抑制，解决了高比例可再生能源接入导致的电网波动问题，成功应用于广西涠洲岛孤岛储能电站、全球最大风光储氢多能互补构网型沙特NEOM项目、西藏乃东才朋光储项目二期等。
2024年，阳光电源完成了业内首个光储全场景构网实测，其储能变流器获得了业内首个构网型储能全系准入证。此外，阳光电源还完成了全球最大规模储能燃烧测试，筑牢了安全标杆。
阳光电源的技术优势正在直接转化为市场份额。2024年，阳光电源储能业务在欧美澳等高收益市场占比持续提升，其海外市场毛利率高达40.29%，为国内毛利率20.91%的两倍；海外业务占比46.6%，同比进一步提升。
尤其是在欧美大型储能项目中，阳光电源成为少数能够提供全栈自研交直流一体解决方案的中国企业。这种“技术+品牌”的双重壁垒，使得其储能毛利率长期维持在35%以上，显著高于行业平均水平。
面对国内储能市场的价格内卷，阳光电源选择“向外突围”与“向上延伸”并行的策略。公司大储核心部件PCS实现自供，凭借光伏逆变器积累的渠道与制造经验，能够实现规模效应及品牌溢价。
当前，全球储能市场正步入爆发期。按照BNEF预估的全球2024年全球储能系统新增装机容量169GWh计算，阳光电源全球市占率高达16.6%，仅次于特斯拉的19%。据中信建投预测，2030年全球新增储能装机将达900GWh，较2025年实现3倍以上增长。
阳光电源若保持当前增速，装机量有望在2030年突破200GWh大关，储能业务营收或将突破1500亿元，相当于再造两个今天的阳光电源。
此外，数据中心“算电协同”趋势的兴起，使得绿电配储成为刚需，这为公司在用户侧储能市场打开了新空间。
然而，行业狂欢中也需警惕暗礁，美国最新关税政策可能对其在美市场份额产生冲击，引发资本市场担忧。
面对复杂环境，阳光电源的应对策略显现出龙头企业的韧性。在技术端，公司持续加码研发，2024年研发投入占比达7%，研发人员占比40%以上，高于行业平均水平，重点布局构网型储能、氢储耦合等前沿方向。阳光电源副董事长顾亦磊曾指出，目前阳光在储能领域的技术优势甚至已经超越了光伏。
财务数据的稳健性则提供了安全垫。尽管2024年存货规模攀升至近300亿元，但经营性现金流净额持续为正，且一季度净利润率相比2024年全年的14.2%提升至20.1%，显示其运营效率的优化。券商普遍预测，随着碳酸锂价格回落与海外高端市场放量，公司储能毛利率有望维持在35%左右，成为支撑穿越周期的压舱石。
站在2025年的节点回望，深耕光储行业近30年，阳光电源的储能业务已从“第二增长曲线”进阶为“核心驱动引擎”。其成功密码在于：以技术创新打破同质化竞争，以全球化视野捕捉结构性机会，以垂直整合构建生态护城河。
正如顾亦磊所言：“除了时间的积淀，始终保持对逆变器、储能两大赛道的精准预判和布局，也让阳光电源一直走在行业前列。”
在这场长跑中，阳光电源正从中国龙头晋级为全球领军者，书写属于储能时代的新篇章。
来源：储能观澜
