摘要：4月29日晚间，伊利股份披露了2024年年报，报告期内，伊利股份实现营业总收入1157.80亿元，稳居亚洲乳业第一，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，增长12.2%，经营规模与经营质量双领跑。在行业承压的大环境下，伊利股份的这份成绩单尤为难得。
在行业逆风期，伊利股份以一份“韧性十足、质地卓越”的业绩答卷，再次展现出稳健与确定性的底色，在迈向全球乳业第一的征程中越跑越稳、越跑越强。
4月29日晚间，伊利股份披露了2024年年报，报告期内，伊利股份实现营业总收入1157.80亿元，稳居亚洲乳业第一，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，增长12.2%，经营规模与经营质量双领跑。在行业承压的大环境下，伊利股份的这份成绩单尤为难得。
“伊利股份充分把握住了市场机遇，持续推动业务转型，继续保持良好发展势头，整体业绩稳居行业领导地位，位居中国乳业第一、亚洲乳业第一、全球乳业五强。”业内人士表示，透过这份“量质双优”的财报可以看出，伊利股份正以品质为基石，持续激活创新、数智化、可持续发展等长期战略锚点的乘数效应，并已成为破冰的矛、裂土的犁，在新旧动能转换的新时代航道中，播撒下了创新与发展的火种。
整体毛利率持续提升，现金流充沛
报告期，受经济增速放缓、消费者信心低迷、短期内原奶供需不平衡的影响，乳品消费需求受到一定的抑制。但乳品行业长坡厚雪，这是明牌。总体而言，乳品作为民生产品，具有一定的刚性消费特征。伴随着原奶回归供需平衡，乳品行业将迎来更加健康和可持续的发展。
作为唯一营收超千亿的中国乳企，伊利股份不仅规模优势稳步扩大，更以领先的经营质量与韧性领跑行业。
在充满挑战的行业逆风期，伊利股份之所以能够保持稳健，并交上确定性的答卷，得益于战略、管理和运营执行。在管理团队指挥得当的同时，还有贯穿公司上下的精细化管理手段，从而构建了宽广的护城河。
数据最有说服力。年报显示，2024年伊利股份整体毛利率提升131个基点至34.03%，盈利能力持续增强；经营现金流净额达217.40亿元，同比增长18.86%，现金流充沛。
对此，著名经济学家陈湛匀表示，企业现金流是衡量企业经营周转是否合理、偿债能力是否良好、是否过度扩张、对外投资是否恰当等问题的重要指标，决定着企业的长期发展能力，“现金流在一定程度上可以说，比利润还重要，现金流可以降低财务风险，也影响着企业资信。”
在费用端，2024年，伊利股份管理费用率同比降低23个基点至3.86%；2025年一季度销售费用率为16.9%，同比下降152个基点，降本增效成果显著。
众所周知，乳业的供应链环节众多、复杂度高、改造难度大，而伊利股份通过融通产业资源，提升产业协同效率，以及供应链基础设施和技术升级带动工业企业的降本增效，成为行业的“模范生”。
目前，伊利股份已将数智化能力深度嵌入业务运营体系，经营效率显著提升，不仅缩短了新品上市周期，提高了供应链运营效率，还通过全产业链业务模式的变革，为持续增长注入“数智”动能。
如果说创新与数智化为伊利股份注入了加速发展的动能，那么可持续发展则构筑起其面向未来的坚实底座。伊利股份坚持“始于绿色，兴于共赢，归于美好”的可持续发展理念，持续在绿色减碳、乡村振兴、社会公益等领域深化实践，以实际行动，树立中国乳业可持续发展的典范。
在行业迈入“精耕细作”的新发展阶段，伊利股份持续提升内生增长质量与潜力，通过均衡的梯队业务布局夯实增长基石，并以品质、创新、数智化和可持续发展等核心锚点积蓄长期动能，为引领乳业高质量发展注入更强动力。
正如业内人士所言，乳业已从粗放增长进入到精细化竞争时代，内卷加剧之下，以科技力夯实根基、以数智化提升效率、以品质力赢得信任，成为乳企穿越周期、破局突围的关键。
三大梯队业务矩阵，构筑穿越周期的确定性力量
优秀的企业是长期主义价值观的坚守者，无论是企业还是行业都要坚持走一条正确的道路，才能在行业高度竞争的逆风期下行稳致远。
那投资者就要问了，乳企又该如何穿越周期、破局增长呢？伊利股份的答案是进一步提升业务均衡优势，以三大梯队业务矩阵，构筑穿越周期的确定性力量。
其中，以液体乳和冷饮业务为核心的第一梯队长期表现稳健，持续强化了伊利股份的基本盘优势。
财报显示，2024年，伊利股份的液体乳业务营收达750.03亿元，稳居行业第一。其中，常温白奶市场份额行业第一，常温酸奶市占率同比提升1.4个百分点，继续稳居细分市场第一。低温业务逆势而上，低温酸奶市场份额较上年提升1.3个百分点，高端低温白奶营收同比增长30%以上，带动公司低温牛奶市场份额快速增长。
冷饮业务加速产品创新，拓展消费场景，进一步夯实市场领先地位，实现营收87.21亿元，已连续30年稳居全国冷饮行业龙头地位。
作为伊利股份重点培育的第二增长曲线，奶粉及奶制品业务已步入战略收获期，成为公司第二梯队的稳健增长力量，并进一步巩固了伊利股份的差异化竞争优势。
报告期，伊利股份的奶粉及奶制品业务实现营业收入296.75亿元，同比增长7.53%，再创历史新高。其中，成人奶粉零售额市场份额持续提升，连续十年位列行业第一；欣活品牌精准切入细分功能性市场，品牌力快速提升。婴幼儿奶粉品牌“金领冠”营收实现双位数增长。
此外，以佳贝艾特、悠滋小羊为核心品牌的羊奶粉业务稳居“羊奶粉市场销量与销售额全球第一”。其中，在中国进口婴幼童羊奶粉市场，佳贝艾特连续七年市场份额超六成。
奶酪业务则在零售2C与餐饮2B双赛道齐头并进，其中高附加值的2B业务表现尤为突出，2024年营收同比增幅超过20%。
值得关注的是，在深耕乳业的同时，伊利股份还加码大健康食品领域布局，水饮、牛肉等非乳业务均展现出强劲增长活力，第三梯队增长力量显现。其中，伊刻活泉现泡茶表现尤为抢眼，实现成倍增长。
由此可知，三大梯队协同驱动，伊利股份长期发展可谓根基稳、势头强、活力足。
国内市场稳中有进，伊利海外业务也持续突破。2024年，海外业务的主要品类冷饮业务营收增长13%；海外婴幼儿奶粉业务营收增长68%。伊利股份通过品牌化的发展道路，在推动全球市场“含深度”的同时，又提升“含金量”浓度，从而在国际市场的竞争中占据新优势。
进入2025年，伊利股份再次实现开门红。第一季度，其实现营业总收入330.18亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利46.29亿元，同比增长24.19%，逆势双增，业绩企稳向好。可以看出，通过主动调整，甩掉包袱后的伊利股份，将轻装上阵，快速迈入新增长轨道。
来源：新浪财经