摘要：这个被称为“巴菲特指标”的估值工具，是通过衡量美股整体市值（以Wilshire 5000指数为代表）与美国GDP总量的比值来判断市场估值水平。目前，这一比例约为180%，处于去年9月以来的最低水平，尽管近几周股市强势反弹，但该指标仍未回升至去年高点。

“股神”巴菲特最看重的估值指标，正释放出美股“抄底”信号，支持当前美股强劲反弹行情仍有上涨空间。

这个被称为“巴菲特指标”的估值工具，是通过衡量美股整体市值（以Wilshire 5000指数为代表）与美国GDP总量的比值来判断市场估值水平。目前，这一比例约为180%，处于去年9月以来的最低水平，尽管近几周股市强势反弹，但该指标仍未回升至去年高点。

现年94岁的巴菲特曾公开表示，这一指标是“衡量估值水平最好的单一工具”。过去，当该指标在2021年和2000年互联网泡沫时期冲高时，也曾准确发出风险预警。去年底，该指标一度飙升至历史新高，随后美股大幅回调。

虽然目前的180%远高于疫情期间2020年初的低点（当时接近100%），但在美股估值整体回落、S&P 500指数自4月低点反弹约12%的背景下，市场参与者对是否继续“追高”或开始对冲风险正产生分歧。

投资公司50 Park Investments创始人亚当·萨尔罕表示：“这是一个关键指标，它能帮助交易者判断何时投入资金。”他本人近期大举加仓科技股，“只要特朗普在贸易战上不‘硬碰硬’，投资人就会持续买入。”

目前市场也在密切关注下周的美联储会议以及接下来的财报季，它们可能成为左右市场下一阶段走势的关键因素。

其他估值工具也传递出类似信息。例如，S&P 500目前的前瞻市盈率为20.6倍，虽然高于10年平均的18.6倍，但比年初下跌了约8%，显示估值正逐步回归合理。

不过，也有批评声音指出，巴菲特指标并未充分考虑利率上升带来的影响。高利率可能压缩企业利润、打压估值。此外，部分策略师认为，估值指标并不适合用来预测短期市场波动，市场可能在“高估”或“低估”区间维持较长时间。

尽管如此，巴菲特钟爱的指标仍受到市场尊重。投资者正期待本周末伯克希尔·哈撒韦在内布拉斯加州奥马哈举行的股东大会，关注巴菲特是否利用其手中高达3210亿美元（约合4980亿澳元）的现金储备抄底市场。

值得注意的是，这场大会可能是巴菲特最后几次亲自主持的会议之一。他曾在今年的致股东信中表示，离正式交棒不会太远，接班人极可能是伯克希尔副董事长格雷格·阿贝尔。

Advisors Asset Management首席执行官斯科特·科利尔表示：“巴菲特始终是长期投资者。这次关键在于听他如何看待当前经济形势，以及是否真因估值便宜而出手买入。”

来源：澳洲商业观察ABR