摘要：国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网于 4 月 30 日宣称，已完成反应堆那堪称 “电磁心脏”（世界最大且最强的脉冲超导电磁体系统）的全部组件建造，此乃可控核聚变技术领域的标志性成就。ITER 组织负责人近期接受新华社采访时指出，在超脱地缘政治的国际合作里，

国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网于 4 月 30 日宣称，已完成反应堆那堪称 “电磁心脏”（世界最大且最强的脉冲超导电磁体系统）的全部组件建造，此乃可控核聚变技术领域的标志性成就。ITER 组织负责人近期接受新华社采访时指出，在超脱地缘政治的国际合作里，中国贡献举足轻重。

ITER 作为全球规模宏大、影响深远的国际科研合作项目之一，旨在模拟太阳核聚变过程以探究可控核聚变技术商业化的可能性。该项目由多国家共同资助，众多科研人员参与。其中，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所研制的 ITER 磁体馈线系统为 ITER 磁体系统的关键部分。

核聚变真空系统的核心供应商。在技术卡位方面，它是国内唯一实现核聚变装置真空室配套微波器件量产的企业，其产品涵盖环向场线圈真空腔体与中性束注入系统关键部件，成功突破高温等离子体约束技术瓶颈。从订单弹性来看，深度参与中国聚变工程实验堆（CFETR）项目，2024 年核聚变相关收入占比升至 18%，毛利率超 65%；2025 年第一季度真空设备订单同比增长 230%。估值逻辑上，作为科创板稀缺标的，技术壁垒使其享有高溢价，PSG（市销增长率）仅为 0.8，明显低于行业均值 1.5。

聚变堆特种电缆领域的龙头企业。在国产替代方面，独家供应 ITER 项目核级电缆，耐辐射性能达到 10^8 Gy，远超行业平均的 10^6 Gy，技术参数处于国际领先水平。在场景延伸上，开发新型铌钛超导电缆，适配下一代紧凑型托卡马克装置，2024 年相关专利数量位居全球第三。业绩方面，2025 年中标中核集团聚变堆电缆项目，金额达 4.3 亿元，占 2024 年营收比重为 32%。

超导磁体材料领域的隐形冠军。其核心优势在于为全球最大的超导电磁线生产商，铌锡合金线材的市场占有率超 40%，可直接用于 ITER 环向场线圈制造。在技术迭代方面，联合中科院研发第二代高温超导带材（REBCO），使临界电流密度提升 3 倍，成本降低 50%。产能布局上，2025 年新建年产 200 吨超导材料产线，达产后预计营收达 15 亿元。

作为聚变装置精密制造平台，在工艺方面突破核聚变装置第一壁（Plasma Facing Components）激光焊接工艺，良品率提高到 98%，远超行业平均的 85%。设备协同上，自研高精度等离子切割机用于偏滤器制造，已交付中科院合肥研究院 6 台套，单价超 3000 万元。估值修复方面，2024 年智能装备业务毛利率提升至 41%，PE（TTM）仅 18 倍，低于高端制造板块均值 32 倍。

极端环境监测系统的专家。在传感器方面取得突围，开发出耐亿度高温光纤 Bragg 光栅传感器，能实时监测等离子体温度与磁场分布，精度达 0.01%。构建聚变堆数字孪生系统的数据中台，中标中核集团 1.2 亿元智能诊断项目，故障预测准确率达 95% 以上。2024 年研发费用率高达 28%，技术储备覆盖激光约束与磁约束全技术路线。

惯性约束激光器的核心参与者。占据技术制高点，研制出千瓦级高能脉冲激光器，单脉冲能量达 10kJ，全球仅有中、美、德三国掌握此项技术，用于 Z 箍缩驱动聚变点火。在军民融合方面，承接国防科工局惯性约束项目，2025 年订单可见度达 5 亿元，占营收比重将超 40%。产业链延伸上，自研光学元件抗损伤阈值突破 50J/cm²，寿命较进口产品提升 3 倍，加速国产替代进程。

每一次行业变革都是财富跃迁的跳板，每一次技术突破都在重塑估值天花板！数据仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

来源：鹏哥说财一点号