摘要：美东时间5月1日，雅诗兰黛公布第三季报，显示净销售额同比下降10%至35.5亿美元，在有机基础上同比下降9%，表现略好于预期，毛利率增长3.1%，主要得益于集团“利润恢复与增长计划”（Profit Recovery and Growth Plan，简称PRGP

整理｜贺哲馨

#Big News#

新任CEO上任之后，雅诗兰黛中国的业绩有复苏迹象。

美东时间5月1日，雅诗兰黛公布第三季报，显示净销售额同比下降10%至35.5亿美元，在有机基础上同比下降9%，表现略好于预期，毛利率增长3.1%，主要得益于集团“利润恢复与增长计划”（Profit Recovery and Growth Plan，简称PRGP）带来的正面影响。

在集团发给36氪的通告中特别提到，该季度雅诗兰黛集团中国大陆业务实现中个位数增长，主要由 La Mer（海蓝之谜）、Estée Lauder（雅诗兰黛）和 Tom Ford驱动。至此，中国大陆业务在过去四个季度中有三个季度都实现了份额的增长。

不过，由于“战略性减少对代购渠道的依赖”等因素，雅诗兰黛全球护肤业务和旅游零售都出现了双位数下滑，其中护肤业务净销售额下降了11%。彩妆品类也表现不佳，原因是M·A·C（魅可）由于新产品发布的发货时间及发货量较去年同期不利，抵消了2025财年新品的积极影响。

香水部门出现了1%的下滑，但仍是集团表现最好的。 特别是最近几年发展迅速的奢侈香氛品牌LE LABO（勒莱柏），明星产品Classic Collection（经典系列）、新款Osmanthus 19（桂花）与Eucalyptus 20（尤加利）几款表现得都不错。公司旗下的香氛品牌在2025财年第三季度全球净新增约10家直营门店，主要也是由LE LABO在中美两地新增的门店为主。

今年年初上任的CEO Stéphane de la Faverie在电话会上提到，过去一段时间公司在三方销售渠道拓展上颇为积极，也有“亮眼的成绩”，包括在北美亚马逊、欧洲、美国和东南亚的Tiktok Shop。比如，集团在亚马逊上的品牌数量从去年的1个增长到了如今的6个。他表示未来将会持续拓展新的销售网络。

至于关税问题产生的潜在影响，集团并未正面作出回应。仅表示假若该影响得到消除，集团将在2026财年实现增长。

假期前夕Prada压哨发布Q1财报，证明自己仍是最能打的奢侈品集团。

功臣继续花落Miu Miu，财报显示单季零售收入同比大涨60.2%，继续维持高双位数的增幅，贡献了3.77亿欧元的净销售额。品牌在集团内部的占比也大幅提升，从去年同期的22%增长到31%。

Miu Miu在2024年经历了包括设计师和管理层在内的多项人事变动，长尾影响值得关注。

此外，Prada品牌表现平平，增长0.1%。Prada集团本期营收为13.4亿欧元，小幅高于预期，亦大大超过同行。同为本月公布财报的LVMH和开云集团的销售额都出现了不同程度的下滑，其中开云收入同比下滑14%至38.83亿欧元，远低于分析师单位数下滑的预期。

市场疲软已成既定事实，Prada也不敢掉以轻心。据了解，Prada集团90%的销售网络属于直营，本月Prada与德国奢侈电商Mytheresa签订合作，这将有利于扩大分销网络，尽可能在未来维持增长。Mytheresa是目前市面上硕果仅存的奢侈品电商平台。

多品牌策略上，Prada集团近期以12.5亿欧元从Capri Holdings收购Versace（范思哲），但是否会对集团业绩造成影响尚待观察。Versace在2024年最后一季受奢侈品市场放缓的重创，销售大跌15%。

在财报会上，Prada集团CEO Andrea Guerra表示对目前的市场维持谨慎，预计将继续保持复杂震荡。管理层没有就美国市场是否将因为关税问题涨价而做出直接回应。

#营销那些事儿#

动荡年代，时尚消费者更怀旧。

日前，衡量全球时尚消费和声量的LYST公布最新一季最受欢迎品牌榜，送走 Jonathan Anderson的LOEWE重回榜首，搜索热度激增 38%，引发外界对「旧 LOEWE」时代的集体怀念。在 Anderson 的最后一个系列发布前，消费者热情抢购，进一步夯实了品牌的市场位置。

图片来源：LYST

此外，Chloé 自LYST指数发布以来首次跻身Top 10，新任创意总监Chemena Kamali波西米亚风格的新一季作品获得好评；COS本季度排名跃升11位，成为首次进入前10的快时尚品牌，证明消费者仍在为可负担的好设计买单。

另一个首次进入榜单的品牌是昂跑，多因这一品牌的跨界联名和针对年轻人的营销方式，获得了潮流和运动的消费者的共同青睐。

本月，欧莱雅旗下香水品牌Aesop（伊索）第一款“茶香水“Virēre（薇绿）正式在大陆上市。该款香水去年八月第一次问世。香水由法国调香师 Barnabé Fillion（巴纳贝·菲永）操刀，以无花果为基调，融合了佛手柑和绿茶的香气元素，将果香茶香和木之调融合，香气颇有层次，也算是对传统调香框架的一次创新。Virēre 50ml 装定价是 1250 元，和煜动香水（Hwyl）、悟澈香水（Tacit）同价。

图片来源：品牌

这是Aesop的第11款香水，也是被欧莱雅收购以来的第二款香水。值得一提的是， 第12款香水“Aurner”已经于今年2月问世，目前港台地区有售。

Aesop此前推出新香的频率几乎约5年一次，近两年推出新香的速度加快明显，这其中自然有市场环境因素——香氛作为如今美妆市场为数不多仍有潜力的品类，自然成为欧莱雅集团驱动增长的一部分。欧莱雅最新季报显示香水类别的实现了两位数的增长。

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昂跑成都太古里旗舰店落地

预热许久的昂跑“首家旗舰店”4月26日落地成都太古里，店面面积达到500平方米，陈列了包括品牌从头到脚，以及各种运动场景的鞋履服饰单品。配合门店落地的还有Cloudboom Strike LS在国内首发，该款产品时是昂跑第一款量产使用专利喷织技术LightSpray™的竞速跑鞋。今年3月，昂跑联席CEO马丁·霍夫曼（Matin Hoffmann）在接受36氪的采访时表示，中国的零售环境意味着On昂跑需要更多开出自营零售店，而不是“依赖批发渠道”。目前昂跑在中国的门店数量为66家，包括直营和分销门店。

阿迪达斯中国“八连增”，公司维持全年业绩预期

日前，德国运动巨头阿迪达斯发布2025年第一季度业绩，实现营业收入61.53亿欧元，在货币中性下较上年同期增长13%；营业利润为6.1亿欧元，同比增长82%，其中中国市场继续增长，至10.29亿欧元，实现了连续八个季度的“有质量增长”。在鞋服巨头都要面临的关税压力之下，阿迪达斯CEO比约恩·古尔登表示已经将美国市场产品中国制造敞口降至最低，维持全年“高个位数”增长的业绩预期。

TEMU计划在美国销售本土商家制造的产品

据彭博社，TEMU正在考虑放弃以中国制造为中心的模式，将关注美国本土的生产者。TEMU在一封电子邮件声明中表示，该公司正在积极招募美国商家，并将只销售其本地商品。预计此举将使这家中资公司能够规避关税，并表示打算保持美国商品价格不变。目前TEMU已将进口税几乎全部转嫁给了美国消费者，而且是以一种最为显眼的方式——在结账时向买家加收一笔明确标注的附加费。

LVMH集团葡萄酒和烈酒部门裁员10%

业绩压力下，LVMH先拿业绩疲软多年的酒类部门下手。日前，金融时报独家称，LVMH集团葡萄酒和烈酒部门酩悦轩尼诗（Moët Hennessy）将裁员 10% 以上，约 1,200 人。第一季度该部门有机销售额下降了9%，主要原因是美国和中国市场表现疲软。

来源：未来消费