摘要：2025年5月2日，中文在线发布2024年年报，数据显示公司营业总收入为11.59亿元，同比下降17.73%；归属净利润亏损2.43亿元，同比大幅下降371.58%；扣非净利润亏损2.71亿元，同比扩大605.70%。尽管公司在数字文化内容行业深耕多年，但20

2025年5月2日，中文在线发布2024年年报，数据显示公司营业总收入为11.59亿元，同比下降17.73%；归属净利润亏损2.43亿元，同比大幅下降371.58%；扣非净利润亏损2.71亿元，同比扩大605.70%。尽管公司在数字文化内容行业深耕多年，但2024年的业绩表现却令人担忧。中文在线以数字内容生产、版权分发、IP衍生与知识产权保护为核心，致力于推动科技与文化融合发展，然而，面对营收和利润的双重下滑，公司未来的发展前景充满挑战。

内容平台业务：资源丰富但变现乏力

中文在线在内容平台业务方面拥有海量的正版数字内容资源，累积数字内容资源超560万种，网络原创驻站作者450余万名，并与600余家版权机构合作，签约知名作家、畅销书作者2000余位。公司通过自有平台和第三方渠道，为读者提供便捷的数字阅读服务，涵盖玄幻奇幻、都市言情、武侠仙侠、青春校园等全品类内容。

然而，尽管内容资源丰富，公司在2024年的营收却出现了显著下滑。报告期内，公司自有平台17K小说网和四月天小说网的表现虽然不乏亮点，如《全家偷听我心声杀疯了，我负责吃奶》等作品在渠道平台排行榜上表现优异，但整体营收却未能实现增长。这表明，尽管公司在内容创作生态上持续投入，但如何将内容资源有效转化为商业价值仍是亟待解决的问题。

此外，公司在数字内容运营模式上虽然通过优质内容向C端用户直接收费，并向阅读平台、音频平台、三大运营商以及手机厂商等销售渠道分销内容，但2024年的营收下滑表明，现有的销售方式可能已经触及天花板。公司需要进一步探索新的商业模式，以应对市场竞争和用户需求的变化。

IP衍生开发业务：多元化布局但成本压力大

中文在线的IP衍生开发业务以文学IP为核心，向下游延伸进行IP培育与衍生开发，涵盖音频、漫画、动态漫、动画、短剧、影视、游戏以及文创周边等衍生形态。报告期内，公司在音频、动漫、短剧等领域取得了一定的成绩，如《修罗武神》全网累计播放量超50亿，《罗小黑战记Ⅱ》动画电影预计将在国内外电影院线上映。

然而，IP衍生开发业务的多元化布局也带来了巨大的成本压力。公司在2024年的毛利润为3.82亿元，较2023年的6.30亿元减少了约2.48亿元，这表明公司在IP衍生开发上的投入并未带来相应的利润回报。尤其是在动画、漫画等领域的制作成本较高，而市场回报周期较长，导致公司在短期内难以实现盈利。

此外，公司在IP商业化方面的尝试，如推出“次元探秘”品牌，开发罗小黑系列衍生品，虽然取得了一定的市场反响，但整体规模仍然有限。公司需要进一步优化IP衍生开发的成本结构，提升商业化能力，以实现IP价值的最大化。

AI技术与多模态应用：技术领先但商业化落地待验证

中文在线在AI技术与多模态应用方面积极布局，自研的“中文逍遥”数字内容智能生成模型在2024年取得了显著进展。该模型在小说创作、剧本辅助创作、创意生成等方面实现了商业化应用，并在短剧剧本、动画剧本、好莱坞英文剧本等领域大规模内部使用。此外，公司在AI生成漫画、动态漫等方面也实现了商业化付费连载，多部爆款作品不断上榜。

然而，尽管公司在AI技术上的投入和布局领先行业，但其商业化落地的效果仍有待验证。2024年，公司的研发投入金额为7609.16万元，同比下降14.83%，这表明公司在技术研发上的投入有所减少。同时，公司在AI多模态应用上的商业化尝试，如AI生成漫画、动态漫等，虽然降低了成本，但整体市场规模仍然有限，难以在短期内为公司带来显著的利润增长。

此外，公司在AI技术上的领先优势也面临着激烈的市场竞争。随着AI技术的不断发展和广泛应用，行业内其他公司也在积极布局AI内容生成领域，中文在线需要进一步提升技术壁垒，加快商业化落地步伐，以保持竞争优势。

中文在线在2024年面临了较大的经营挑战，尤其是在营收和利润方面出现了显著下滑。尽管公司在内容平台、IP衍生开发、AI技术应用等方面持续投入，但如何将这些资源有效转化为商业价值仍是公司未来发展的关键。面对市场竞争和成本压力，中文在线需要进一步优化业务结构，提升商业化能力，以实现可持续增长。

来源：金融界