摘要：当地时间5月3日，在美国内布拉斯加州奥马哈，一年一度的伯克希尔-哈撒韦公司年度股东大会上，94岁的巴菲特坐在桌后，对台下宣布了决定：卸任伯克希尔的CEO职位，年底交棒给负责非保险业务的副董事长格雷格·阿贝尔。
尽管铺垫了很久，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）卸任CEO的消息，还是让人们感到突然。
当地时间5月3日，在美国内布拉斯加州奥马哈，一年一度的伯克希尔-哈撒韦公司年度股东大会上，94岁的巴菲特坐在桌后，对台下宣布了决定：卸任伯克希尔的CEO职位，年底交棒给负责非保险业务的副董事长格雷格·阿贝尔。
“这就是今天的新闻亮点，”巴菲特说，“谢谢你们到场。”
人们起身，为执掌伯克希尔60年的巴菲特鼓掌。
掌声一直持续，以至于巴菲特劝大家“喝杯可乐冷静一下”。
实际上，巴菲特早就透露退休的计划，并且在至少四年前、他90岁那年宣布了接班人选。但此番正式宣布，除了他的孩子，其他人都不知情，包括接班人阿贝尔。
掌声究竟为何雷动？只是因为伯克希尔受益斐然、不负股东期望？是因为巴菲特是世界上最成功、最富有的人之一？是因为他是“奥马哈先知”“股神”？他收购时，伯克希尔被政府免税多年，是一家苟延残喘的纺织公司。他退位时，伯克希尔已经是一家多元化的投资控股公司，是“万亿美元俱乐部”中唯一一家非科技企业。
除了卸任CEO的消息之外，巴菲特在活动上进行了数个小时的讲话与答股东提问。和往年一样，仔细汇报伯克希尔这一年的经营状况、喝可乐、讲关于人生的至理名言。
答案也许就在其中。
巴菲特的退位，是尽兴而归。“人生得意须尽欢”，对于巴菲特来说，金钱游戏既让他得意，也令他尽欢，由此形成一个紧密的循环，让他94岁高寿依然乐此不疲。
他的人生，也是尽兴而暮，如今依然每天喝五杯可乐，依据市场情绪挑选麦当劳早餐。这次在现场，他还为“不良生活习惯”辩护，称自己不怎么运动：“94年来，我想喝什么就喝什么，想做什么就做什么，我打破了所有关于我本该发生的事情的预测……”
这也许才是掌声中更浓重的情绪：钦佩与羡慕。也许不是每个人都想要成为股神，甚至不是每个人都想成为富翁，但是恐怕没有人不想在回看人生的时候点点头，说：我已经尽兴了。
一位在奥马哈现场的年轻人在接受采访时说：“我认为他就像一座灯塔，指引我们活出精彩的人生——用正直、智慧和幽默活出精彩的人生。”
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风吹过1930年的奥马哈，吹不来金钱的气息。
城市里开始出现小轿车，但路上更多的是有轨电车和马车。肉类加工和包装在当地是支柱产业，当时世界上最大的牲畜市场之一就坐落在这里。而住在这里的，大多是白人工人阶级。
最关键的是，美国那次载入史册的大萧条正在蔓延，四分之一的人失业，这其中也包括一名失意的年轻人霍华德·巴菲特。他没有听从父亲的指示去卖保险，而是跳入潮流，当了股市坠入谷底，父亲的杂货铺没有接纳他。
霍华德的父亲和爷爷一样以开杂货铺为生，也一样吝啬，几乎可以算一毛不拔。
就在这时，第二个孩子出生。他早产，体重不足三公斤，被取名沃伦·巴菲特。霍华德不知道的是，“巴菲特”的名字将因为这个孩子而被世人所熟知。
不知怎的，就好像这个孩子带来了好运，走投无路的霍华德建立股票公司，却生意兴隆，从此经济情况触底反击，再也没有过过清贫的苦日子。
巴菲特后来多次称自己中了“卵巢彩票”——他在种族隔离的30年代，出生在白人中产家庭，父母给予爱，也让他接受良好的教育，而不用为此付出任何努力。这样的起点，已经比大多数人高了。
在谈及“卵巢彩票”的时候，巴菲特也强调了“男性”。他的妈妈，也就是霍华德的妻子，有很高的数学天赋，但在大学二年级辍学结婚，成为家庭主妇，也成为了一个典型的“不快乐的母亲”。她经常对孩子诉说自己做出的牺牲，直到孩子泪流满面。以至于多年后她去世，巴菲特带着罪恶感升腾起一种释然的情绪。
巴菲特八成继承了妈妈的数学天赋，对数学几近痴迷。同时，他又继承了巴菲特家族的男人对金钱的痴迷，很小的时候就立志要在三十五岁成为百万富翁。即便彼时他家族中从未出过百万富翁。
7岁的时候，巴菲特不读童话，而是读《赚到1000美元的1000种方法》。霍华德会在每个孩子满10岁的时候，带其去美国东海岸，想去哪里随便挑，而巴菲特选择的是纽约证券交易所。
在丰盈知识与开阔眼界之外，小小的巴菲特实践，到处“搞钱”。挨家挨户推销口香糖，转卖可乐。甚至在11岁的时候进行了第一笔股票投资，虽然那次他没能在股价波动时稳住阵脚，在股价翻好几倍前就卖出，但感受到了成为一名资本家的快乐。
在很久以后，巴菲特已至望百之年，还会想起父亲带他见识纽约证券交易所的那个遥远的下午。那是他“尽兴”的起点，他刚年满10岁就找到了“兴”之所在。
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时间步入20世纪40年代，“山姆大叔”和巴菲特都有了新的生活。
美国走过大萧条，走过二战，并迎来战后经济复苏。巴菲特的父亲霍华德已经从政，当上国会议员，举家搬到了华盛顿州。
在这里，巴菲特进入了著名的伍德罗威尔逊高中。虽然在学校的成绩和表现剧烈波动，但他依然醉心搞钱。送报纸、当推销员、搞游戏机公司……1947年高中毕业时，巴菲特已经积攒了6000美元。
如果按照巴菲特自己的想法，毕业之后他会继续做生意。也许在某个平行宇宙，1947年之后的巴菲特按计划做起灵车出租的生意，之后不知会走上什么职业道路。
但在这个宇宙，在父亲霍华德的坚持下，巴菲特开始申请大学，并最终进入宾夕法尼亚大学沃顿商学院。
巴菲特惜财的特点显山露水。这一特点贯穿他的一生，甚至在他已经财富自由时，暧昧对象问他要10美分，他都要专门跑去把25美分的硬币换开，惹得对方追着他抗议。
进入商学院时，巴菲特不过16岁，他仅仅在这里读了两年，就觉得“不划算”。教的东西没什么了不起，学费还很贵。于是他毅然转学回到内华达拉斯大学，回老家读完了本科。在这里，学费低廉，他又继续赚钱，毕业时已经有近万美元积蓄。
让他彻底走上投资道路的，是硕士生涯。说来也巧，巴菲特是在申请哈佛大学失败之后，才进入哥伦比亚大学的。他冲着教授本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）而去，而格雷厄姆也成为了他的贵人。
格雷厄姆是华尔街备受尊崇的投资大师，他的两部重要著作《证券分析》（1934年，与戴维·多德合著）和《聪明的投资者》（1949年）奠定了价值投资理论的基础，强调通过深入分析公司的财务状况和市场价格，寻找被低估的股票进行投资。
而“价值投资”，也成为了巴菲特投资思维的一枚“钢印”，伴随他此后几十年的投资生涯。
师从格雷厄姆，巴菲特像是被打通了投资的任督二脉，从此一发不可收拾。他贪婪地吸收知识，并一心想毕业之后给格雷厄姆打工，以学到更多真本事。
虽然研究生毕业之后，巴菲特曾为一些原因回到奥马哈待了几年，并且在那里结了婚。但他终究还是得偿所愿，举家前往纽约，进入格雷厄姆的公司。
事实证明，巴菲特年纪轻轻为自己选择的路都很正确。回到奥马哈那几年，巴菲特曾经在父亲的股票经纪公司工作，因为要给客户推销股票，只挑好的说，让他感到很痛苦。但是在这里，他如鱼得水。
巴菲特风格开始成型。还是回到“价值投资”，既然是要寻找被低估的股票，就要深入分析，既然要深入分析，巴菲特就深入到自己力所能及的极限。比如直接去正在研究的公司实地调查，甚至当“卧底”。从办公室到“田野”去，这对几岁时就挨家挨户推销口香糖的巴菲特来说并不算很大的挑战。
举两个例子。1954年某日，巴菲特伪装成证券分析师潜入GEICO总部，连续6小时“拷问”财务总监洛里默·戴维森，发现其车险赔付率比行业低12个百分点。这次突袭促成格雷厄姆-纽曼买入GEICO 50%股份，该股2年内上涨462%。
为验证该公司市净率0.48的真实性，巴菲特连续3周蹲守其布鲁克林车厂，统计高峰时段电车满载率（达93%），并混入维修车间测量铁轨磨损度，最终测算出固定资产重置成本是账面价值的3.2倍。
这些都是在格雷厄姆的公司结结实实的实践经验，不断加强巴菲特的“价值投资”信仰。
短短两年多的时间，巴菲特开始有更多的想法。“师父”格雷厄姆偏爱“烟蒂策略”（买像是要燃尽的烟蒂一样的便宜货），但是巴菲特已经萌生“以合理价格买优质企业”的想法。格雷厄姆退休时，拒绝了巴菲特的合伙建议，公司最终解散，而巴菲特奔向下一站。
他回到了奥马哈居住，再也没有离开。而在这片生养他的土地上，他很快成为了“奥马哈先知”。
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如果停滞不前，“尽兴”会来得早一些，而巴菲特在迅速进化。
回到奥马哈之后，巴菲特用三万美金买下一栋房子，从此就再也没挪窝。彼时他已经积累17万美元的财富，在1956年已经足以让他和家人衣食无忧。但他还是一贯的“吝啬”，过着很朴素的生活，并且开始着手开办合伙人公司。
巴菲特惜财、喜欢资本游戏，但他在私人笔记中写道：“设定截止日期，是为了避免成为金钱的奴隶。”长期主义的思维已经开始显现，他到处拉投资，并向首批合伙人承诺“10年内退休”。
这并非因为他真的有退休计划，而是一种策略目标的设定。第一是用复利倒逼，通过限定时间框架，迫使自己在短期内实现高年化收益率；第二是缓解投资者对长期资金锁定的担忧，吸引认同长期价值理念的资本。
二十九岁的时候，巴菲特已经成立了几家合伙人公司，事情进展得很不错，但对他来说也只是不错。
直到他和人生中的第二位贵人相遇，那就是查理·芒格。
一见面，原计划20分钟的咖啡小聊，变成了长达四个小时的促膝长谈。芒格当时还在当律师，但他自学了格雷厄姆的《证券分析》，字字珠玑，并提出“以合理价买伟大企业”的雏形观点。
芒格还当场心算出自动贩卖机的单杯可乐利润率，巴菲特用笔一算，误差仅有0.2%。当巴菲特抱怨某银行股财报难懂时，芒格反问：“为何不先确认管理层是否在说谎？”
知识、观念、情绪都在咖啡厅的空气中无形碰撞，芒格说的笑话，把巴菲特逗得满地打滚。
短暂分别之后（期间二人每天大煲电话粥），巴菲特说服芒格也开始做投资，并最终放弃律师生涯。从此以后，“我和芒格”被巴菲特挂在嘴边。芒格不仅给巴菲特介绍了很多有力的投资者，还和他才思相通，令他如虎添翼。
合伙人公司越来越多，股票投资也做出了名气，巴菲特开始被称为“奥马哈先知”，因为他好像总是能预测股价，总能带人赚钱吃肉。
32岁那一年，巴菲特的个人资产已经达到102.5万美元，提前三年达成年幼时的“百万富翁”目标。
在价值投资和长期主义的核心思想指引下，在芒格的陪伴下，随着管理的资产不断扩大，巴菲特逐渐不满足于股票投资，而是开始投资控股其他公司。由此，他才真正由交易员转变为了一名企业家。
巴菲特“还不错”的人生阶段即将成为过去，他的名号也将飞出奥马哈，飞出美国。
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没有危机与危机的解除，何谈“尽兴”？
巴菲特在超过半个世纪的职业生涯里，自然蹚过河。
他在一步一步拓宽自己投资的边界，也在一步步逼近危机，那就是收购一家美国本土的纺织公司。
这场收购，仍然始于格雷厄姆的“烟蒂策略”股票投资。这家公司符合格雷厄姆“市净率＜0.67”的标准，巴菲特购入股票。两年后，其董事长要回购，口头承诺11.5美元/股的价格，却在正式文件中改为11.375美元/股。
0.125美元/股的价差，激怒了巴菲特。他转而开始增持，并最终控股。但是这几年的时间，这家公司已经“断崖式衰老”了，纺织厂设备因技术过时贬值73%，存货因为化纤革命而滞销。
虽然股价上涨，但巴菲特发现，一次赌气，让自己手里多了一个沉重的累赘。他做出各种努力，如引入成本控制专家等，但一番折腾下来，单位成本不降反增。
一直到1967年，巴菲特成功将保险公司“国民赔偿公司”纳入囊中，情况才有了变化。
事实上，情况完全变了。有了保险公司的“浮存金”，巴菲特不再需要合伙人基金和银行借贷融资。而浮存金没有到期日，没有强制赎回的压力，这种“永续性”让巴菲特的投资事业突然获得了前所未有的自由。也让他得以就此大胆实践“永远持有”的长期主义策略，从自格雷厄姆传承的“捡烟蒂”，迈向“种森林”的康庄大道。
而那家“砸”在手里的纺织公司，也得以焕发新生。巴菲特关闭了所有的合伙人公司，整合保险业务，将那家公司转变为了多元化投资公司。
这家改头换面的纺织公司的名字从未改变过——伯克希尔·哈撒韦。
巴菲特在2010年股东大会所说：“如果当年斯坦顿先生爽快支付那0.125美元，今天的伯克希尔可能只是我投资履历中的一行脚注。”
有时候，一个足够巨大的错误，当遭遇足够聪明的纠错机制，反而能裂变为超级成功。
芒格说:“忘记自己的错误本身就是一个可怕的错误。”在此后的许多年，巴菲特念念不忘当年的错误，两年前还念叨这个“300亿美元的错误”
这是巴菲特进化路上的里程碑，也是他最终能“尽兴”的要素。
此番教训直接推动巴菲特在1972年收购喜诗糖果时，接受芒格的“溢价买优质企业”理念（当时市盈率11.3倍，远超格雷厄姆学派警戒线）。
这场认知革命也最终孕育出1998年可口可乐、2016年苹果等传奇投资。说到底，是长期看好可口可乐和苹果产品。尤其是后者，打破了巴菲特不投科技股的惯例。不投不是因为不看好，而是他和芒格都“不懂科技”，投也不是因为突然懂了，而是按照分析指标，输出结果指向了苹果。
巴菲特最为人熟知的那句“别人恐惧我贪婪”，看似“冒险”，实则也是生发于此。由于是抱着“永远持有”的心态，只有价值本身的判断是最重要的。至于股市哀鸿遍野时加仓，那是因为本来就看好，买个好价钱罢了。
2008年9月雷曼兄弟破产，华尔街陷入至暗时刻。巴菲特却以50亿美元购入高盛优先股，获10%年息及认股权证，附加“黄金降落伞”条款：若股价暴跌，伯克希尔可低价增持。市场质疑巴菲特“接飞刀”，但他只看到两点确定性：美国政府必救“大而不能倒”的投行；
高盛的客户网络和人才储备远未被股价反映。
这笔交易最终获利46亿美元。
在巴菲特的投资传奇中，不乏这样的例子。但剥开外壳，总能看到那个六十年不曾改变的核心：价值投资，长期主义，复利。
在二十多岁时，巴菲特贪婪地从他的贵人格雷厄姆那里汲取营养，后来他也成为了别人的导师，甚至是精神图腾。“巴菲特午餐”最高被拍卖至1900万美元，所有人都想从他那里取经。
2006年段永平以62万美元拍得机会，从巴菲特那里受到的最大影响是“做对的事情比把事情做对更重要”。看似鸡汤，但段永平真的实践后成效斐然，他将其转化为“不为清单”制度，砍掉步步高所有毛利率低于25%的产品线，后放弃陷入价格战泥潭的“小天才”。
从这个角度看，巴菲特看似复杂的人生背后，反而是一种简单和专注，也许这才是“人生尽兴”的奥义。做喜欢的事、一直做，投资好的公司、长期持有，与认可的人共事，友谊长存。
如果是无名之辈这样说，兴许都会被认为太过天真，但是巴菲特是最好的倡导者和最大的受益人。
巴菲特终于“意满离”，卸任伯克希尔CEO职位。
他面前摆着最爱的可乐和喜诗糖果，嘴里念叨了芒格无数次。这位挚友在两年前去世，终年99岁：“查理总说我做了太多事。他认为如果我们一生只做5件事，我们最终会比做50件事要做得更好。”
风再次吹过奥马哈，有金钱的味道，但这似乎并不是最重要的。
参考资料：
1、WSJ：《为什么不会有另一个沃伦·巴菲特？》
2、Business Standard：《沃伦·巴菲特的94年日常：麦当劳、可口可乐，无悔人生》
3、第一财经：《巴菲特在2025股东大会上不断提起芒格：芒格是个了不起的导师》
4、TechWire：《巴菲特的成功秘诀：“不是因为我们聪明，而是因为我们理智。”》
5、何加盐：《巴菲特是怎样炼成的？两万字长文深度起底股神的传奇人生》
来源：字母榜