摘要：2025年5月6日，哈尔滨三联药业股份有限公司（简称“哈三联”）发布了2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业收入11.32亿元，同比下降4.58%；归属于上市公司股东的净利润为5867.52万元，同比下降20.35%；扣除非经常性损益后的净利润为53

2025年5月6日，哈尔滨三联药业股份有限公司（简称“哈三联”）发布了2024年年报。报告显示，公司2024年实现营业收入11.32亿元，同比下降4.58%；归属于上市公司股东的净利润为5867.52万元，同比下降20.35%；扣除非经常性损益后的净利润为5323.34万元，同比增长73.85%。尽管扣非净利润表现亮眼，但整体业绩仍面临较大压力。

一、主营业务表现疲软，动保与大健康板块尚未发力

哈三联的主营业务集中在化学药品制剂的研发、生产和销售，涵盖神经系统、心血管、肌肉-骨骼、全身用抗感染等多个治疗领域。报告期内，公司医药板块收入占比依然较大，但受国家药品集采政策影响，部分制剂产品收入和利润出现下滑。此外，非集采制剂产品市场竞争加剧，销售价格同比下降，进一步压缩了毛利空间。

动保板块和大健康板块是公司近年来的重点战略方向，但目前整体收入比重仍较小。动保板块的核心产品如维生素ADE注射液、美洛昔康注射液等虽具备市场先发优势，但尚未形成规模效应。大健康板块则聚焦美妆、医疗器械类敷料和食品，尽管品牌增长势头良好，但市场渗透率仍需进一步提升。

二、财务资助违规事件暴露内控问题

2025年4月30日，哈三联因通过预付款形式向关联方违规提供财务资助4450万元且未履行信息披露义务，收到黑龙江证监局的警示函。公司董事长秦剑飞、财务总监赵志成、董事会秘书梁延飞均被问责。这一事件暴露了公司在财务管理和信息披露方面的内控缺陷，可能对投资者信心造成负面影响。

尽管公司表示将加强内部治理和财务管理，但此类违规行为的发生仍让人对其合规性和透明度产生质疑。未来，哈三联需在提升业务表现的同时，进一步完善公司治理结构，确保合规运营。

三、扣非净利润增长背后的隐忧

尽管扣除非经常性损益后的净利润同比增长73.85%，但这一增长主要得益于公司加强内部管理和降本增效措施。报告期内，公司证券投资公允价值变动损失导致非经常性损益同比下降，进一步凸显了主营业务面临的挑战。

此外，公司在研发和产能建设方面投入较大，报告期内获批多个原料药和仿制药项目，并完成了多个重点项目的建设。然而，这些投入短期内难以转化为显著的业绩增长，未来仍需关注其研发成果的市场化进程和产能释放效果。

总体来看，哈三联在2024年面临多重挑战，主营业务表现疲软，动保与大健康板块尚未形成规模效应，财务资助违规事件更是暴露了内控问题。尽管扣非净利润逆势增长，但公司仍需在业务拓展、内部治理和合规运营方面持续发力，以应对未来的市场竞争和政策变化。

来源：金融界