摘要：博裕基金计划通过关联方，取得北京SKP 42%-45%的权益。目前尚未公布具体金额，但此前有知情人士表示，SKP整体业务的估值在40亿-50亿美元，折合人民币约292亿-365亿元，以此估算金额在20亿美元左右。

2025年5月，多家媒体报道称，博裕基金计划通过关联方，取得北京SKP 42%-45%的权益。目前尚未公布具体金额，但此前有知情人士表示，SKP整体业务的估值在40亿-50亿美元，折合人民币约292亿-365亿元，以此估算金额在20亿美元左右。

交易前，北京SKP由新加坡Radiance公司和华联集团共同控制，分别持有60%和40%的股权。前者成立于2011年9月14日，主要从事投资控股业务，后者成立于1997年，旗下业态涵盖超市、购物中心、商业地产等。交易后，Radiance公司将保留对北京SKP的控制权，间接持有42%-45%的股权。

武汉SKP

公开资料显示：“SKP”是新光天地（Shin Kong Place）英文首字母缩写，由台湾新光三越百货（台湾新光集团和日本三越百货MITSUKOSHI合资）和北京华联集团共同打造的高端商业项目。

2007年4月19日，首家新光天地旗舰店在朝阳区建国路开业，营业面积12万平方米。采用了零售直营化为主的模式，共引入938个品牌，包括普拉达、古驰、香奈儿、芬迪等90多个世界顶级品牌，超过四成为首次进驻北京的国际品牌。

后来双方分道扬镳，2011年华联成为大股东，次年新光三越退出，2015年正式更名为SKP。除了北京，SKP分别于2018年5月11日、2023年8月8日、2024年7月26日在西安、成都、武汉开设了SKP商场。去年，在当地的百货零售市场份额分别为15-20%、10-15%、0-5%。位于杭州钱江世纪城核心区的第五家SKP正在建设中，预计2027年中完成竣工验收。

作为中国高端商场的标杆，北京SKP在2011年取得65亿销售额，超越杭州大厦成为中国百货业单店销冠，此后12年（2012-2023）一直稳居第一。其中，2019年店庆单日卖出10.1亿元，比许多商场一年的营业额都多。2020年以175亿元销售额成为“全球店王”，超越英国伦敦哈罗德百货；2023年销售额更是达到创纪录的265亿元，同比增长10.8%。

不过，受到国内奢侈品市场下滑等因素影响，2024年，SKP北京销售额同比下滑17%至220亿元，被南京德基广场超越。后者位于南京市玄武区中山路，同样是一个定位高端商业的综合购物中心，总建筑面积超过30万平方米，集齐爱马仕、香奈儿、迪奥、LV、古驰、普拉达六大顶奢。去年，销售额同比增长2.5%至245亿元。

成都SKP

此次交易买方“博裕基金”，成立于2021年3月30日。最终控制人博裕投资是一家拥有综合协同平台的另类资产管理公司，2011年9月14日成立于新加坡，由江志成、张子欣（中国平安前总经理）、马雪征（TPG资本前中国区高管）、童小幪（前Providence Equity Partners合伙人）等联手创立，目前管理总资产近100亿美元。

此前，博裕资本在中国地产领域已有众多投资，例如斥资15亿元投资万科旗下的物业公司万物云，多次收购金科服务股份等。此次入局北京SKP，是其在零售商业领域的一次重要布局。

值得注意的是，中国奢侈品消费已有降温趋势。根据胡润研究院发布的报告显示，去年中国内地高端消费市场规模同比下降2%至1.63万亿元，以高端珠宝、腕表和箱包为代表的传统奢侈品市场跌幅超过8%。

不只是北京SKP，高端商场日子普遍不好过。上海恒隆广场、上海港汇恒隆广场2024年收入分别下降6%和3%，租户销售额分别下滑22%、13%；太古地产旗下除了上海前滩太古里，其他商场的零售销售额同比均出现下跌。

如果交易顺利完成，可能成为中国高端商业地产领域近年来规模最大宗并购案之一。得到资本和资源注入的北京SKP，业绩能否更上一层楼，并加速在全国的发展，我们且拭目以待。

来源：新潮商评论