摘要：随着全球能源结构转型步伐加快，聚变能源作为“终极清洁能源”正成为各国科技竞赛的新高地。近年来，中国聚变能源研究呈现多元化、快速发展态势，国家队与民营机构齐头并进，多个重点项目在技术路线和商业化探索方面不断取得新进展。今天，我们就来系统梳理下中国聚变能源领域的最

随着全球能源结构转型步伐加快，聚变能源作为“终极清洁能源”正成为各国科技竞赛的新高地。近年来，中国聚变能源研究呈现多元化、快速发展态势，国家队与民营机构齐头并进，多个重点项目在技术路线和商业化探索方面不断取得新进展。今天，我们就来系统梳理下中国聚变能源领域的最新进展，以及背后的产业链投资机会。

一、中国聚变能源重点项目全景

1. 江西“聚变星火一号”：裂变-聚变混合堆标杆

项目定位：裂变-聚变混合堆，兼具安全性与能量输出。

投资规模：一期投资160亿元，计划总投资300亿元。

技术亮点：设计Q值（能量增益系数）突破15，远超国际同类项目。

产业意义：有望成为国内外聚变能源商业化示范工程的标杆。

2. 中科院合肥BEST：混合磁体技术，2027年全球首演聚变发电

技术路线：采用混合磁体技术。

建设进度：计划2027年建成，届时将全球首次演示聚变能发电。

突破意义：推动中国聚变技术从实验室走向实际发电应用。

3. 环流3号：坚持纯氘-氚路线，100%高温超导运行

技术特色：坚持国际主流的纯氘-氚路线。

创新点：实现100%高温超导运行，技术难度极高。

时间表：预计2045年左右进入示范应用阶段。

4. 星环聚能、成都先觉、能量奇点（洪荒）：民营创新力量崛起

星环聚能：专注高温磁体研发，助力聚变装置核心升级。

成都先觉：探索激光约束路径，开辟聚变新赛道。

能量奇点（洪荒）：170规划高温超导方案，值得重点关注。

5. 国家级项目：CFETR与“中国聚变”

CFETR（中国聚变工程实验堆）：计划2035年前建成，承担未来聚变能商业化重任。

“中国聚变”项目：国家重大科技基础设施，正推进后续注资。

总结：目前我国聚变能源领域已形成“国家队+民营机构”、“聚变+混合堆”全方位、多路线的战略布局，未来有望在技术和商业化方面持续突破。

二、聚变装置核心产业链全梳理

1. 装置核心零部件

紧凑型托卡马克等聚变装置主要包括：

超导磁体（核心技术壁垒）

第一壁、真空容器

核心泵和阀门

冷却系统

偏滤器

成本结构：据ITER（国际热核聚变实验堆）数据，磁体、真空容器、容器内部件等核心部件，占总建设成本50%以上，是最值得关注的产业环节。

2. 上游核心材料

聚变产业链对材料有极高要求，主要包括：

特种金属：特种钢材、钨、铜等，耐高温、抗辐射。

超导带材：低温超导材料：如铌钛、铌锡，应用于传统磁体。

高温超导材料：如YBCO（钇钡铜氧），适用于最新一代高温超导磁体。

3. 国产替代加速

随着聚变装置国产化进程加快，核心零部件和材料的国产替代正在提速，相关企业有望率先受益。

三、投资机会与关注方向

核心材料供应商：特种钢材、钨、铜、超导带材龙头企业。

磁体与真空容器制造商：具备高端制造能力的装备企业。

装置集成与工程公司：参与聚变工程总包、系统集成的企业。

创新型民营企业：深耕高温超导、激光约束等前沿技术的公司。

建议关注：在聚变装置加速落地过程中，核心材料及装置环节的企业将直接受益于订单释放，具备长期成长空间。

相关公司：

1. 精达股份：高温超导材料新势力

亮点：旗下子公司上海超导，深度布局高温超导材料，是国内少数具备自主研发和量产能力的企业。

应用价值：高温超导材料是新一代聚变装置磁体的关键材料，技术含量高、门槛极高。

投资看点：随着聚变装置对高温超导材料需求激增，精达股份有望率先受益。

2. 联创光电：超导磁体制备专家

亮点：公司在超导磁体制备领域拥有领先技术，产品广泛应用于聚变、核磁共振等高端装备。

应用价值：聚变装置的高场磁体核心依赖超导磁体，联创光电具备全流程制造能力。

投资看点：聚变产业链扩容，超导磁体市场空间巨大，公司成长性突出。

3. 英杰电气、爱科赛博：电源与动力系统双雄

英杰电气：专注高端智能电源设备，产品广泛应用于真空、磁体等聚变核心环节，为聚变装置稳定运行提供动力保障。

爱科赛博：聚焦工业自动化与动力控制，技术实力强，参与多项聚变能源相关工程项目。

投资看点：聚变装置对高可靠性电源和动力系统需求旺盛，两家公司均有望持续受益。

4. 永鼎股份：超导与高端线缆龙头

亮点：拥有超导线缆及高端材料研发能力，产品适用于聚变装置的磁体系统和电力传输。

应用价值：为聚变装置的能量传递和系统稳定性提供基础保障。

投资看点：产业链地位突出，未来订单增长可期。

5. 国光电气、安泰科技：第一壁与偏滤器关键供应商

国光电气：聚焦高端真空电子器件，产品可应用于聚变装置的第一壁和偏滤器等核心部件。

安泰科技：特种金属材料龙头，具备聚变装置所需的高性能钨、钼等材料制备能力。

投资看点：第一壁和偏滤器是聚变装置的“防火墙”，两家公司技术壁垒高，市场稀缺性强。

6. 海陆重工、合锻智能：真空压力容器制造主力

海陆重工：深耕大型压力容器制造，具备聚变装置真空容器的设计与制造能力。

合锻智能：专注高端装备和压力容器，产品可应用于聚变装置的真空系统和结构件。

投资看点：聚变装置建设对高端压力容器需求量大，两家公司有望抢占先机。

来源：扫地僧说