摘要：加息预期升温：若美联储释放鹰派信号（如暗示继续加息或延迟降息），持有金银（无息资产）的机会成本上升，导致资金流向美债等收益更高的资产。

1. 美联储货币政策与美元走强

加息预期升温：若美联储释放鹰派信号（如暗示继续加息或延迟降息），持有金银（无息资产）的机会成本上升，导致资金流向美债等收益更高的资产。

美元指数反弹：美元与金银通常呈负相关，近期美元若因美国经济数据强劲（如非农就业、CPI超预期）走强，会直接压制以美元计价的金银价格。

2.市场风险偏好变化

全球经济边际改善：若中美欧制造业PMI等数据回暖，或地缘冲突短期缓和（如俄乌局势僵持、中东停火谈判），避险情绪降温，资金从金银转向风险资产（股票、大宗商品）。

通胀预期回落：若美国CPI同比增速连续下降，市场对黄金抗通胀需求的依赖减弱。

3. 技术面抛压与资金流动

关键支撑位破位：例如COMEX黄金若跌破2000美元/盎司心理关口，可能触发程序化交易止损盘，加剧跌势。

ETF持仓减少：全球最大黄金ETF（SPDR Gold Shares）若连续减仓，反映机构投资者看空情绪。

4. 实物需求季节性疲软

亚洲买盘减弱**：印度和中国等传统黄金消费国在重要节日（如印度排灯节）后进入淡季，实物需求下滑对价格支撑不足。

1. 政策信号：重点关注美联储议息会议对利率路径的表述，以及美国非农就业、PCE通胀数据。

2. 地缘政治风险：俄乌战争、中东局势、台海动向等突发风险事件可能快速逆转避险情绪。

3. 央行购金动态：2025年全球央行购金量创历史新高（约1100吨），若持续大规模购入或为金价提供中长期支撑。

来源：小小的我一点号