摘要：5月10日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行。此次会谈是美方请求举行的，此前美方因关税反噬面临经济压力。

1、中美周末瑞士会谈

5月10日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行。此次会谈是美方请求举行的，此前美方因关税反噬面临经济压力。

中方强调谈判需在平等、尊重、互惠基础上进行，要求美方先取消单边关税。会谈仍在进行中，但各种传闻不时涌现，真假皆无法考证。

美方考虑下调对华关税，以换取中国放松稀土出口管制，中方坚持一揽子取消关税。

双方在核心议题上存在分歧，不过此次会谈被视为解决问题的重要一步，释放出了缓和信号。

大家要做好个人的预期管理，这注定是一场马拉松式谈判。过程注定是曲折的，艰苦的，不能有速胜论。

但是，大方向来说，在形势倒逼之下，懂王早晚会选择退让。

不管本次谈判结果如何，短期波折继续，但长期还是缓和的趋势！

2、川普计划废除拜登时期的AI芯片限制规定

本周初，美商务部发言人称，川普计划取消拜登时代对先进AI芯片出口的限制，称其过于复杂，阻碍美国创新。

拜登卸任前发布的规定将出口目的地分三级管制，原定于5月15日生效，而特朗普拟以更简单规则取代。

就算川普废除拜登的计划，也不意味着放松对中国的AI芯片限制，国内还是要继续坚持尖端芯片的自主可控进程。

3、印巴停火又没完全停，局势反复，且本次事件后，中国军工装备全球关注度升温，打开军贸出口想象空间，甚至引发军工股的价值重估。

下周关注军工分歧调整后的机会，本周五的午盘回落是资金提前预期了周末的消息面，一定程度上消化了部分周末消息的影响，下周一再次惯性下探后，核心领域品种有望反复走强，会和4月的消费有些类似。

主要关注导弹、雷达、大飞机、兵装等细分领域，军工个股总情绪指标为中航成飞，根据它的走势判定整体方向的强弱与持续性

4、国内4月进出口/通胀数据公布

4月进口数据大超预期，源于关税前的对美出口抢单和之后的转口贸易，目前看5/6月份出口下滑的压力可能不如预期中那样严重。

外贸数据公布后，多家机构上调了原本因为关税战而下调的进出口或者增长预期。

而周六公布的通胀数据，与3月基本持平，显示国内物价水平仍处在较低水平，这会持续拖累企业的盈利能力，仍然需要各方努力来尽快扭转局面。

5、鸿蒙PC亮相

据多方消息，将于5月22日在成都发布首款搭载纯血版HarmonyOS NEXT的PC产品。

鸿蒙PC的产业链覆盖操作系统开发、硬件制造、芯片供应、应用适配等全环节，在这些方向会有受益，作为民族骄傲的企业，又一次刷新历史！

相关概念股：

操作系统与软件生态：软通动力、润和软件、拓维信息等

硬件制造与供应链：华勤技术、莱宝高科、芯海科技等

芯片与核心组件：中芯国际、景嘉微等

行业解决方案与生态拓展：东方中科、金山办公等

6、央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，主要为了刺激内需消费，主要利好服务消费和养老消费

出口形势不明朗的情况下，今年刺激消费政策加码是预期内的，那么消费类反复炒作是常态，尤其是新型消费，那些走趋势的消费股，可能会走出多只超级大牛股，万辰只是一个开始，更多的万辰还在路上

7、本周村里发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出：“对三年以上产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点的基金经理，要求其绩效薪酬应当明显下降”

要战胜基准，主动基金管理人必须具备很强的仓位择时能力，然而从过去3年来看，这一标准是较难达成的（60.8%的主动权益基金累计3年跑输基准10%），因此对大部分基金管理人而言，为了适应规则的调整，或许第一反应是先选择与基准配平，至少避免跑输。

我们测算了这一假设下主动权益基金对各个行业所需要增减仓的规模和占流通市值之比，非银金融、银行、建筑、交通运输、电力及公用事业、煤炭、建材、石油石化是调仓的方向

展望下周，市场存在再度冲高的可能，但需要提防反弹进入尾声，理由主要有三：

第一，截止到今天下午，中美谈判暂时仍未有明确的消息，除非有超预期的利好，否则指数在填坑之后，往上空间有限，目前市场仍然担心Q2到Q3外需回落的压力。

第二，本周虽然宣布降准降息，但市场并不亢奋，更像是利好兑现，而周末公布的国内4月份通胀数据继续为负，通缩的压力依然较大，基本面因素决定暂时向上有顶。

第三，技术面上，目前各大指数仅剩深成指和创业板还未补缺，下周一旦完成这个动作，多头缺少短期目标。

所以，指数越靠近3400，越要控制好仓位，虽然现在指数失真严重，但大部分时间，涨的时候可能不是一起涨，但跌的时候，都是一起跌的。

板块方面，由于市场的量能未能继续改善，所以板块轮动又回到上个月的情形，现在市场主要分为两大跷跷板，分别是：

1、高股息VS短线题材，基本上银行涨的时候，短线题材不会有好结果；

2、科技VS其他，这里的科技主要指的是AI、机器人和华W，其他指的是军军、消费、化工等，因为科技要涨，成交换手也需要跟上，所以当科技涨的时候，其他可能就不行，而科技不行的时候，变成了其他的血包。

所以，当下操作思路上需要做好应对：

一方面，偏稳健的高股息（主要是银行、电力、交运、运营商）树立中长期思路，以险资为代表的大资金如果当好耐心资本，继续抱团，中长期利率下行的趋势不可逆。另外，公募因为利益导向，可能也会调仓过来。

另一方面，纯题材的博弈，要结合事件驱动，低吸潜伏，等量化拉升后，撤退，不贪。

现在大A有相当一部分股票其实不是股票，其核心价值是波动率，说的通俗易懂点，就是“蹲”，在知道底线情况下“蹲”，突然涨起来就卖，本质是做多波动率，赚的是波动率的价值，而不是长期现金流，宏大叙事是给后知后觉的人听的，兑现波动率如果不跑，大部分情况下都是过山车。

目前比较活跃的题材有：军军、鸿蒙、6G、机器人、固态、商业航天、脑机接口、化工等。

来源：情绪李大牛