摘要：5月12日，据公众号《全球地产投资笔记》披露，自2023年2月以来，以欧元计价的房地产基金每月持续录得资金净流出，欧洲房地产基金持续面临赎回压力。根据Morningstar的数据，截至2025年3月的近12个月内，散户投资者从注册在欧洲的房地产基金中一共撤出1

观点网讯：5月12日，据公众号《全球地产投资笔记》披露，自2023年2月以来，以欧元计价的房地产基金每月持续录得资金净流出，欧洲房地产基金持续面临赎回压力。根据Morningstar的数据，截至2025年3月的近12个月内，散户投资者从注册在欧洲的房地产基金中一共撤出114.4亿欧元（约合130亿美元），同比增长了20%。

这一趋势反映了市场对欧洲房地产基金的担忧。例如DWS集团，旗下另类投资业务在2025年第一季度就录得约5亿欧元的房地产基金资金流出。由于商业地产的投资周期长、估值调整有延迟等特性，在市场不确定性加剧时期，基金净值未能及时反映资产真实价格，促使部分投资者提前赎回以避免未来损失。多支基金集中配置于办公物业，这类资产受远程办公和更严格的环保规定的冲击，基金估值进一步承压，回报率也可能无法达到预设目标，使得基金运营及退出更加困难。

一些基金管理人已被迫采取应对措施，例如英国财富管理机构St James’s Place宣布清算旗下房地产基金。高盛集团也在4月底关闭一支全球房地产证券基金Goldman Sachs Global Real Estate Securities Fund，根据年度报告，该基金在过去五年持续亏损。在当前利率仍然偏高和违约风险上升的背景下，房地产资产吸引力下降，部分投资者开始转投回报更高或更具安全性的资产类别（如基础设施和私募信贷），这些行为进一步促使投资者申请赎回基金。

DWS首席执行官Stefan Hoops在分析师电话会上表示，欧洲房地产基金未来可能仍将维持小幅净流出，因为该公司仍在处理过去一年收到的赎回申请。但他对未来走势持乐观态度。尽管市场预期在各国央行降息后房地产估值会出现回升，但目前尚未看到大幅回升。以美国为例，根据Green Street的数据，受国际旅游业下滑影响，酒店估值在上月下跌2.8%，整体商业地产指数下降0.5%。据Morningstar统计，当前欧洲房地产基金的管理资产总规模约为1,560亿欧元，较2023年2月的2,000亿欧元显著减少。

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来源：观点新媒体一点号