摘要：上周，现货黄金开盘在3247.36美元/盎司，最高触及3434.17美元/盎司。周五现货黄金收盘报3324.44美元/盎司，周涨幅2.28%。上周现货白银开盘在32.050美元/盎司，最高触及33.236美元/盎司，周五收盘报32.729美元/盎司，周涨幅2.

【浙商银行FICC·贵金属】关税预期降温，黄金承压回落###

行情回顾

2025/05/05-2025/05/09

数据来源：同花顺

上周，现货黄金开盘在3247.36美元/盎司，最高触及3434.17美元/盎司。周五现货黄金收盘报3324.44美元/盎司，周涨幅2.28%。上周现货白银开盘在32.050美元/盎司，最高触及33.236美元/盎司，周五收盘报32.729美元/盎司，周涨幅2.28%。上周周一，受美元在亚洲遭抛售以及特朗普医药关税消息的扰动，国际金价回升至3300美元/盎司上方。后受美联储保持利率不变并宣布不急于降息消息影响，以及关税政策的乐观转向、印巴冲突缓和的影响，美元指数与美股反弹，金价承压回落。

本周，重点关注美国与各国贸易协议的订立情况、市场风险偏好的变动情况、地缘政治冲突变动情况，以及美国4月CPI、PPI以及零售销售数据等。预计本周黄金价格波动率有所回落，建议轻仓参与、灵活进出。

境外ETF持仓

SPDR黄金ETF持仓情况

截至2025/05/09最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust持仓量为937.94吨，上周累计净减持6.32吨。

数据来源：同花顺

iShares白银ETF（SLV）持仓情况

截至2025/05/09iShares白银ETF白银持有量为14020.96吨，上周累计净增持5.65吨。

数据来源：同花顺

CFTC黄金持仓情况

数据来源：同花顺

CFTC白银持仓情况

数据来源：同花顺

上周黄金ETF、黄金与白银CFTC净减仓，白银ETF净增仓，表明黄金配置型与投机型需求有所减弱，白银投机型需求有所减弱，白银配置型需求有所加强，建议投资者轻仓参与、灵活进出。

期现升贴水情况

上周，黄金期现基差横盘震荡，最高触及1.79元/克，收盘报1.60元/克。随着银行间现货趋于收紧，建议逢高布局做窄头寸。

沪金主力合约与现货升贴水情况

（截至2025年5月9日）

上周，白银期现基差震荡下行，最高触及18元/千克，收盘报9元/千克。在低库存背景下，建议投资者逢高布局做窄头寸。

沪银主力合约与现货升贴水情况

（截至2025年5月9日）

境内外价差情况

上周，黄金境内外价差震荡下行，最低触及9.50元/克，最高触及12.22元/克，收盘报9.50元/克，建议投资者审慎参与，重点关注逢高做窄交易机会。

黄金境内外价差情况

（截至2025年5月9日）

上周，白银境内外价差高位震荡，最低触及550元/千克，最高触及580元/千克，收盘报580元/千克。由于境外掉期处于较低水平，建议投资者逢高布局做窄头寸。

白银境内外价差情况

（截至2025年5月9日）

延期交割情况

上周黄金延期多头占优，白银延期空头占优，低利率低库存情况下，建议投资者关注多空力量转换，适当布局多头相关头寸。

来源：同花顺财经一点号