摘要：云南铜业这波操作，真是活久见！5月13号一大早，股民们揉着惺忪睡眼打开交易软件，结果发现云南铜业居然停牌了！啥情况？前一天晚上，这家铜业巨头突然放了个大招：要收购大股东云铜集团手里凉山矿业40%的股份，还要同步募集配套资金。
-云南铜业这波操作，真是活久见！5月13号一大早，股民们揉着惺忪睡眼打开交易软件，结果发现云南铜业居然停牌了！啥情况？前一天晚上，这家铜业巨头突然放了个大招：要收购大股东云铜集团手里凉山矿业40%的股份，还要同步募集配套资金。
好家伙，这1780多亿年营收的龙头企业，葫芦里卖的什么药？在咱们国家一年吃掉全球54%的铜的今天，这波资产腾挪背后，是不是藏着什么国家资源安全的大棋？
时间回到5月12号晚上，深交所的公告一出，资本市场瞬间炸锅！公告上说，这次要收购的凉山矿业，可是云铜集团的优质资产。
这家扎根四川会理的矿企，2024年营收95.62亿，净利润3.24亿，妥妥的绩优股！关键是，它产的铜精矿、阳极铜这些东西，刚好能跟云南铜业140万吨阴极铜产能完美对接，形成产业链闭环，这波 synergy 拉满了！更绝的是，这已经是云铜集团从2022年1月开始委托管理凉山矿业40%股权以来，第三次搞资产整合了，看来是早有预谋啊！
现在新能源汽车这么火，一辆车就要用83公斤的铜，光伏电站每吉瓦也要5000吨铜，这铜的需求量简直是起飞！所以，云南铜业这次收购，可不是简单的-左手倒右手-，这背后关系到国家战略安全！咱中国虽然是全球最大的精炼铜生产国和消费国，但对外依存度却高达76%，太吓人了！云南铜业一年产120万吨阴极铜，但精矿自给率却不到20%，这就像吃饭要靠别人施舍，心里慌啊！现在把凉山矿业收入囊中，就等于在攀西钒钛磁铁矿带上插了根旗，牢牢掌控了这个铜金属储量超过50万吨的矿区，还能补上冶炼端的原料缺口，这波操作简直666！
跟江西铜业、紫金矿业这些竞争对手30%以上的资源自给率比起来，云南铜业之前确实有点拉胯。
现在这波收购，就像老虎下山捕食，气势十足！要知道，现在LME铜价在8000美元-吨的高位震荡，自给率每提高1%，就能省下好几个亿！数据显示，收购完成后，云南铜业的权益铜资源量能增加20万吨，相当于现有储量的15%。
这就好比把米柜修到自家后院，再也不用担心粮食安全了！尤其是在2024年铜价同比上涨12%的情况下，这波操作简直是神来之笔！
老股民们应该都注意到了，这次收购的时间点很微妙，正好赶上国企改革深化提升行动。
国资委年初才说过要-推动上市公司成为市场化整合主力军-，中国铜业作为中铝集团的核心平台，提高资产证券化率也是迫在眉睫。
想想2023年云铜集团还把注入承诺延期到2026年，现在却提前两年启动，这背后是不是有什么深意？我猜，这可能是监管部门对央企控股上市公司质量提升的殷切期望吧！
不过，这看似双赢的交易，其实也有一些悬念。
凉山矿业净资产16.18亿，40%的股权账面价值6.47亿，但矿业资产的估值通常要考虑资源储量溢价，按行业平均2.5倍的市净率算，这次交易对价可能要超过16亿！更让人好奇的是，凉山州工投手里还有40%的股权，下一步会不会也被整合？这就要看地方政府和央企之间怎么博弈了。
对于咱们散户来说，现在最重要的是搞清楚三个问题：第一，收购之后，云南铜业每股资源储量能不能涨？按现在的总股本算，20万吨新增权益储量可以让每股含铜量增加0.11千克左右。
第二，募集配套资金会不会引入战略投资者，改善股权结构？参考中国铜业旗下云铜锌业的混改案例，不排除会有产业链上的合作伙伴加入。
第三，集团承诺2026年前完成注入，是不是意味着后面还有更多资产整合动作？
把目光放远一点，无论是云南会泽矿山的采掘现场，还是上海期货交易所的铜价行情屏，这次资产整合的意义都远远超过了普通的商业决策。
在智利国家铜业减少对华出口、刚果（金）提高矿业税率的国际背景下，云南铜业每多生产1吨自产铜精矿，都是对国家资源安全的重要保障！就像中国有色金属工业协会秘书长贾明星说的：-谁能掌握上游资源话语权，谁就能在新能源革命中执牛耳。
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现在距离云南铜业复牌还有7个交易日，等交易方案细节出来后，市场会给出多少溢价空间？在-中特估-体系重构央企估值逻辑的当下，这不仅关系到一家企业的资本故事，更是观察中国战略资源保障能力的重要窗口。
各位老铁，不妨思考一下：如果铜是电气化时代的-新型石油-，那么我们是不是正在见证国家资源安全网的又一次关键编织？
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来源：凤梨圈
