摘要：周三，三星电子宣布将以15亿欧元（约合16.8亿美元）的价格收购德国暖通空调制造商FlaktGroup。这是这家韩国科技巨头近八年来最大规模的并购交易，旨在满足人工智能项目对数据中心冷却系统日益增长的需求。

锁定 FlaktGroup 切入AI 数据中心散热赛道。

周三，三星电子宣布将以15亿欧元（约合16.8亿美元）的价格收购德国暖通空调制造商FlaktGroup。这是这家韩国科技巨头近八年来最大规模的并购交易，旨在满足人工智能项目对数据中心冷却系统日益增长的需求。

此次交易将从私募股权公司Triton手中完成，预计将在今年内完成交割。FlaktGroup总部位于德国赫恩，拥有超过一个世纪的技术积累，在全球范围内为各类建筑和设施提供高效、可靠的供暖、通风与空调系统（HVAC），尤其在数据中心冷却领域表现突出。

随着AI芯片技术的快速发展，数据中心对高性能冷却系统的依赖日益增强。三星在声明中指出，数据中心领域的进入门槛极高，需要具备全球供应经验以及提供最佳设计和解决方案的能力。而FlaktGroup正是这一领域的佼佼者，其液冷和风冷产品不仅性能优异，还帮助客户显著降低能耗，助力实现低碳目标。

近年来，三星在AI芯片领域的布局相对落后于竞争对手，特别是在NVIDIA引领的AI芯片热潮中表现不甚理想。3月的股东大会上，董事长李在镕明确表示，公司正寻求“有意义的”并购交易来推动增长，并计划在芯片行业展开更多动作。

然而，一些分析师认为，此次收购更偏向于强化三星的消费电子与家电业务，而非改变游戏规则的战略性举措。现代汽车证券研究主管Greg Roh表示：“这更像是谨慎行事，而不是大胆押注。”他补充道，期待三星在芯片业务上有更大手笔交易的投资者可能会感到失望。

FlaktGroup在过去三年实现了显著的收入增长，并在2024年荣获DCS冷却奖中的年度创新奖。其客户群涵盖制药、生物技术、食品饮料及超级工厂等多个行业，其中不乏全球大型企业。此次收购不仅将为三星带来成熟的技术能力，还将使其立即获得FlaktGroup现有的销售渠道和服务网络，加速在全球市场的布局。

与此同时，三星也正在通过多种方式拓展其在HVAC领域的影响力。去年，它与美国Lennox International Inc.成立合资企业，并参与竞标江森自控国际的HVAC资产。此外，三星还在2023年底追加投资1.89亿美元入股韩国彩虹机器人公司，进一步布局医疗与机器人领域。

当前，全球暖通空调市场正处于快速增长阶段。据预测，该市场将从2024年的610亿美元增长至2030年的990亿美元，年均增长率达8%。而数据中心制冷市场增速更快，预计将达到18%的年增长率。

传统上，HVAC以面向消费者（B2C）的产品为主，但随着AI驱动的大规模数据中心和超级工厂兴起，这一行业正迅速转向工业基础设施领域。目前，三星的HVAC业务主要聚焦于无管道系统，服务于公寓、零售店和办公室等空间。而FlaktGroup则擅长集中式和管道式系统，适用于更复杂的应用场景。此次收购将使三星得以扩展到集中式暖通空调解决方案领域，从而覆盖更广泛的市场需求。

在美国市场方面，三星已通过与Lennox的合作建立起稳固基础；欧洲方面，则借由此次收购FlaktGroup完成全球三大区域的战略布局。一位业内人士指出，暖通空调行业的变化节奏虽不及移动出行或IT行业剧烈，但一旦建立市场份额便具有极强的稳定性。从设计、制造到交付、维护的垂直整合架构，也为参与者提供了长期的竞争优势。

观察人士普遍认为，三星董事长李在镕正稳步推进其长期战略。过去几年，他在人工智能、机器人、医疗技术和音频等领域持续加大投入。这些布局不仅限于单一技术的突破，更是围绕设备、服务、内容和用户环境构建统一生态系统的重要一环。

FlaktGroup首席执行官Trevor Young表示：“我们非常高兴FlaktGroup成为三星电子旗下的一员。作为全球顶级暖通空调专家，我们的技术和产品创新一直深受全球大型客户的信赖。现在，凭借三星电子的全球业务基础和投资，我们期待进一步加速增长。”

除了数据中心之外，FlaktGroup还拥有超过60个大型客户的多元化投资组合，其中包括领先的制药公司、生物技术和食品饮料公司以及超级工厂。三星的家电业务还生产商用制冷和供暖系统。

现代汽车证券研究主管格雷格·卢 (Greg Roh) 表示表示：“感觉该公司是在谨慎行事，而不是大胆押注。”这家消费电子和半导体制造商的股价上涨了0.7%，与基准KOSPI指数基本一致。自2017年斥资80亿美元收购哈曼国际以来，三星一直避免进行大规模收购。本月，哈曼同意以3.5亿美元收购美国公司Masimo的音频业务。

三星表示，消费音频与冷却和加热系统、医疗和机器人技术一起成为新的增长引擎。2023年12月，三星投资1.89亿美元增持韩国彩虹机器人公司股份。此外，它还曾是江森自控国际HVAC资产的竞标者之一，而竞争对手罗伯特博世则以80亿美元完成了相关收购。

HVAC涵盖冷却、加热、通风和湿度控制，传统上专注于企业对消费者（B2C）产品。但由于AI带来的大型数据中心和超级工厂兴起，它最近已被提升为基础设施行业。三星的HVAC业务主要专注于无管道系统，为公寓、零售店和办公室等空间提供企业对企业（B2B）解决方案，但全球需求正在迅速转向B2B工业基础设施。

HVAC系统根据结构不同可分为集中式、管道式和无管道系统。集中式使用单个单元控制整个建筑物；管道式使用天花板安装的空气处理单元（AHU）分配空气；无管道系统则直接连接室内外单元。此次收购预计将使三星扩展到集中式暖通空调解决方案领域。

鉴于FlaktGroup在全球拥有超过60个工业客户群，主要集中在欧洲地区，此次收购不仅将为三星带来技术升级，还将使其迅速获得成熟的销售网络和服务体系，从而加速其在欧洲市场的渗透。

总体来看，尽管此次FlaktGroup收购并非外界所期待的“重磅炸弹”，但它标志着三星在构建未来核心竞争力方面的又一重要落子。无论是应对AI时代对数据中心冷却的迫切需求，还是完善其在HVAC领域的全球化布局，这项交易都将成为三星转型之路上的关键一步。

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来源：半导体产业纵横