摘要：5月15日，川宁生物开盘后迅速20cm涨停。科伦董事长刘革新上周发“半身裸照”视频，鼎力带货麦角硫因胶囊，引起过网上一阵传播。当时大家只是佩服75岁董事长另类出道，为代言自家产品不遗余力；也有质疑，说这一身腱子肉不可能靠吃保健品；还有的怀疑PS等等，

作者：西北哽

今天投资圈里都在问同一件事：怎么麦角硫因突然火了起来。

5月15日，川宁生物开盘后迅速20cm涨停。科伦董事长刘革新上周发“半身裸照”视频，鼎力带货麦角硫因胶囊，引起过网上一阵传播。当时大家只是佩服75岁董事长另类出道，为代言自家产品不遗余力；也有质疑，说这一身腱子肉不可能靠吃保健品；还有的怀疑PS等等，

▌却都没往股票上去想

于是今天川宁生物带动一大批合成生物学概念股大涨，让不少人拍大腿。一大早，拇指君的一个朋友就劈头盖脸地问：“董事长都发视频了，为什么不早跟我说？”

其实，要真的算起来，科伦这波关于麦角硫因的强势宣传早就有蛛丝马迹。

至少从春节后开始，科伦内部就接到通知：人人都要在朋友圈转发公司关于麦角硫因的微信推文。要是有读者认识在科伦工作的朋友，可以翻翻他的朋友圈。

麦角硫因的功效，在这里就不赘述了，免得有带货之嫌。这个物质此前主要添加在化妆品、洗发水等产品中，发挥一定作用；开发成保健食品还是近几年的事情。

川宁生物除了做青霉素中间体，最大的看点是合成生物学。全资子公司锐康生物2020年在上海临港成立，专门负责研发合成生物学产品，向川宁输送。目前，川宁共在产的有红没药醇、5-羟基色氨酸、麦角硫因、依克多因、角鲨烷、肌醇、植物鞘氨醇、PHA。

合成生物学是青霉素之外很好的补充，川宁生物这样的产品组合是比较合理的。（参看此前文章：川宁生物还缺一把火）

但是，合成生物学产品有一个很大的bug，这是很多分析师都不会提到的：

▌找爆款不难，靠爆款赚钱很难

“合成生物学”这个名词听起来高大上，换成20多年前的“生物工程”，可能更好理解一点，本质上就是通过生物反应而不是化学反应，生产所需物质。

去年GLP-1爆火的时候，有企业声称正在尝试用合成生物学开发GLP-1，就是这个意思：不少“减肥神药”需要用到化学合成，如果改成生物合成其实也是可以的，这样就把市面上火热的合成生物学和GLP-1减肥药这两个概念都凑齐了。

多说一句，这家集齐了两大buff的药企就是刚被退市的普利制药……

能用到合成生物学来合成的，大多是通过化学工艺成本太高、产能太低的品种，比如麦角硫因。麦角硫因常规的生产工艺，是从灵芝、黑松露、美味牛肝菌等菌类中提取。

挖黑松露，这活在国外可是要靠人牵着猪去林子里找的，一天能挖多少？

自从被生物工程盯上之后，生产麦角硫因就比靠猪闻气味方便多了。至于各家企业是怎么“生物合成”的，则是各有门道，成本和产量上也会有差异。常山制药号称2023年就能量产；江苏仅三生物2024年就有产品出货。

川宁生物的麦角硫因上市显然比这两家要晚，不过这并不重要。

合成生物学的爆款，必须是传统方法生产成本很高的产品，用合成生物学才有得赚。然而就是因为利润大，其他企业看到市场成功后很快就会跟风开发。即使合成工艺并不完美、成本偏高，但只要比传统工艺便宜，就能冲击市场。

就像前面说的那样：在合成生物学领域，谁先开发爆款、谁先掌握高效的合成路径，这都不重要；最重要的反而是在生产端：谁能大量铺货，谁就能靠爆款持续盈利。

▌川宁生物占的就是生产优势

川宁地处大西北，伊犁河谷腹地，有的是土地、煤炭能源、水，而且生产线是现成的。毫不客气地说，只要被川宁生物盯上的品种，川宁能做到全行业最低的生产成本和最大的产能。

曾经的“医美茅”华熙生物，其基本盘就是全球最大的玻尿酸生产基地。玻尿酸在医美领域长红十余年，华熙生物因此稳坐国内医美第一把交椅。

如今，麦角硫因刚刚开始炒热，市场空间到底有多大，谁也不好说。这个品种如果能在保健食品、日化产品中持续应用，将会远远超越前两年流行的NMN“长寿药”。

川宁生物或许能靠着麦角硫因顺利变身，成为下一个“XX茅”。

如果真的有那么一天，请记得：一切都是从一个75岁的老头子脱下上衣那一刻开始的。

来源：新浪财经