摘要：昨晚央妈放大招，朋友圈直接炸了！-融资成本下行-、-汇率基本稳定-几个大字看得我虎躯一震，这熟悉的兴奋感，上次还是2024年11月那波降准。

昨晚央妈放大招，朋友圈直接炸了！-融资成本下行-、-汇率基本稳定-几个大字看得我虎躯一震，这熟悉的兴奋感，上次还是2024年11月那波降准。

今早一看，和讯投顾高璐明团队的晨报更是一针见血：-这次不一样，政策工具箱要质变了！-

时间回到2025年3月15日晚8点17分，央行官网准时上线了《2025年第一季度中国货币政策执行报告》。

这份报告比以往提前了两周，信息量巨大。

第二章-下一阶段主要政策思路-里，-合理增长-出现了三次，M2同比增速连续两个季度在8.5%的政策走廊下限徘徊，看来稳增长是重点。

更刺激的是，关于社会融资成本的表述，从去年四季度的-稳中有降-直接变成了-推动综合融资成本明显下行-。

高璐明团队连夜推演，如果以现在的银行间7天回购利率2.1%为基准，要实现-明显下行-，二季度至少得降息15个基点。

但真正让市场沸腾的，是报告里首次把-汇率稳定-和-市场稳定-并列为政策目标。

上周陆家嘴金融早餐会上，一位央行研究局大佬的发言突然在我耳边响起：-美联储还在通胀和衰退之间走钢丝，我们已经有底气搞内外均衡了。

-数据也证明了这点，截至3月14日，人民币对美元年内波动才1.2%，创下2014年汇改以来新低，妥妥的定心丸。

市场还在消化货币政策报告，晚上11点49分，证监会又放大招！《2025年度立法工作计划》一出，投行圈炸锅了。

这份文件里，-从严-出现了19次，特别是关于量化交易监管细则的制定，直接回应了年初某百亿私募用算法漏洞高频套利的骚操作。

监管和货币政策双管齐下，就像高璐明说的：-降准降息是输血，立法监管是疏通血管，防止资本空转。

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这么强的政策信号，A股16号早盘居然高开低走，有点迷。

这让我想起了2020年LPR改革，当时银行股也跳水了，但后来三个月消费板块涨了27%。

历史总是惊人的相似，今天北向资金逆势净买入32亿，其中19亿流向了光伏和新能源汽车，聪明钱已经开始布局了。

我们来看看微观市场，苏州工业园区一家光伏组件企业的财务总监王薇就是个例子。

-去年四季度我们发了3亿中期票据，利率4.2%，现在同业存单利率都跌破2.5%了。

-她指着电脑屏幕上的银行报价系统说，-如果真像央行说的那样推动融资成本下行，今年二期票据发行成本有望降到3.5%以下。

- 这意味着啥？按这家企业年产5GW的规模，省下来的财务费用都能再建两条自动化生产线了。

当然，市场永远有不同的声音。

昨晚政策一出，就有外资投行分析师在推特上质疑：-美联储可能推迟降息，中国央行放水会不会导致资本外流？- 今天上午10点，外汇管理局的数据就是最回应：2月银行结售汇顺差182亿美元，比1月高了46%，更是近三年同期平均水平的2.3倍。

事实证明，政策工具箱里既有-降成本-的糖，也有-稳汇率-的药，国际资本更放心了。

从专业角度看，这次政策组合拳至少有三个超预期的地方：一是政策节奏精准，2月刚降准25BP，马上又释放宽松信号，政策-走在市场曲线之前-；二是监管立法有的放矢，针对量化交易、雪球产品、跨境套利等风险点精准立法，这比简单收紧闸门更有效；三是政策协同性提升，报告里提到的-加强与财政、产业政策协调联动-，暗示了即将召开的重要会议，这种政策连续性往往意味着大机会。

普通投资者最关心的操作策略，可以参考高璐明团队的-三维度择时模型-。

在货币政策宽松+监管强化的特殊阶段，资产负债率高于行业均值20%、研发投入占比超过5%、近三年分红率稳定在30%以上的板块胜率最高。

按这个标准，A股只有12%的上市公司符合，主要集中在高端装备、生物医药、新材料三大领域。

这种-优中选优-的逻辑，也符合监管部门倡导的-价值投资、长期投资-。

市场永远有陷阱。

比如某券商推荐的-高股息+低估值-组合，看着符合政策，但仔细一看，所谓的-低估值-地产股，存货周转天数都超过400天了；一些-高股息-资源股，分红资金其实是来自研发投入的缩减。

这种套路在新监管框架下估计玩不转了。

写到这里，手机突然推送一条消息：离岸人民币暴涨200点，突破6.85！国际资本这是用真金白银给政策投票啊！想想三年前美联储加息时市场的恐慌，再看看现在央妈的淡定，这就是中国经济韧性的最好证明。

夜深了，陆家嘴的灯光依然璀璨。

高璐明晨报的最后一句话在我脑海里回荡：-当政策的阳光同时照进实体经济的车间和资本市场的K线，我们有什么理由不对中国资产的未来充满期待？- 这个问题的答案，也许就在今晚无数投资者的思考中，在明天清晨工厂的轰鸣声中，更在我们每个人对美好生活的追求中。

来源：幽默瞭望塔一点号