摘要：朋友们，今天咱们要聊的这位，堪称零食界的 "流量赌徒"—— 三只松鼠！这哥们儿最近又因为脱氧剂泄露让孕妇误食上了热搜，网友们笑称："松鼠变刺猬，扎嘴又扎心！" 从红领巾广告翻车到眯眯眼争议，再到食品安全连环爆雷，这个曾经的坚果霸主，如今怎么成了舆论泥潭里的 "

朋友们，今天咱们要聊的这位，堪称零食界的 "流量赌徒"—— 三只松鼠！这哥们儿最近又因为脱氧剂泄露让孕妇误食上了热搜，网友们笑称："松鼠变刺猬，扎嘴又扎心！" 从红领巾广告翻车到眯眯眼争议，再到食品安全连环爆雷，这个曾经的坚果霸主，如今怎么成了舆论泥潭里的 "落水鼠"？

故事得从 2012 年说起。当时淘宝刚崛起，章燎原带着五个 "杂牌军" 在芜湖搞了个纯线上坚果品牌。这哥们儿有多敢？把 80% 预算砸在双 11 广告上，直接干出单日 800 万销售额，把百草味、良品铺子按在地上摩擦！那时候的三只松鼠，堪称 "流量版甄嬛"，靠着卖萌客服、魔性 IP 和热搜营销，2018 年天猫粉丝破 2000 万，比优衣库还能打！

但成也萧何败也萧何。2020 年电商流量见顶，这哥们儿还在疯狂烧钱买流量，结果 2022 年股价从 87 元跌到 16 元，市值蒸发超 800 亿！更绝的是，代加工模式让品控成了 "薛定谔的猫"—— 今天夏威夷果发霉，明天脱氧剂跑出来 "蹦迪"，网友吐槽："买包松鼠坚果，附赠盲盒惊喜！"

不过这哥们儿 2024 年突然支棱起来了！年报显示营收破百亿，净利润暴增 85%，还花 6.6 亿收购量贩零食品牌 "爱零食"，扬言要开 4.5 万家店。但仔细一看，这钱来得有点虚 ——2025 年一季度净利润又暴跌 22%，股价从 38 元腰斩到 27 元，敢情这是 "回光返照"？

更迷的是，这哥们儿一边喊着 "高端性价比"，一边把鹌鹑蛋包装从 40 粒塞到 64 粒，网友笑称："松鼠牌数学补习班，买蛋送微积分！" 再看竞争对手，良品铺子狂砸健康零食，百草味搞国潮联名，三只松鼠却还在玩 "砸店上热搜" 的老套路，结果《白鹿原》里的广告植入，被观众当成了中药材科普。

最讽刺的是，这哥们儿现在还想靠港股上市 "续命"，但投资者不买账："A 股都玩成这样，港股能有好果子？" 更惨的是，2025 年一季度抖音销量增长 81%，但天猫、京东只涨 11%，敢情这是 "东边日出西边雨，流量都去抖音里"？

现在的三只松鼠，就像一个沉迷流量的赌徒，把广告费当筹码，把品控当儿戏。当良品铺子在供应链上 "卷" 品质，百草味在国潮里 "秀" 文化，三只松鼠还在直播间里喊 "主人买它"。要知道，零食行业早就过了 "卖萌就能赢" 的时代，消费者要的不是会撒娇的松鼠，而是能安心吃的坚果！

最后送这哥们儿一句：流量就像过山车，再刺激也有到站的时候。与其在热搜上蹦迪，不如在车间里种地 —— 毕竟，能征服吃货的，永远是实实在在的好味道！

来源：刘志伟学者