摘要：答：2024年度，公司实现营业收入51，090.00万元，同比下降6.74%；相比2023年扣除非常规检测业务后的营业收入，2024年营业收入增长23.10%。公司常规业务仍保持了持续稳定的增长，这主要得益于公司加大推广力度，深挖行业潜力，做大上量产品和聚焦特

热景生物

调研摘要：

1、请简要介绍一下公司2024年度的业绩情况？

答：2024年度，公司实现营业收入51，090.00万元，同比下降6.74%；相比2023年扣除非常规检测业务后的营业收入，2024年营业收入增长23.10%。公司常规业务仍保持了持续稳定的增长，这主要得益于公司加大推广力度，深挖行业潜力，做大上量产品和聚焦特色优势产品等举措。

在常规诊断业务的技术平台方面，磁微粒化学发光法业务实现营业收入40，410.97万元，同比增长26.15%，其中：(1)大发光平台(C2000、C3000等C系列试剂及仪器)实现营业收入16，592.25万元，同比增长50.65%；(2)小发光平台(MQ60系列单人份试剂及仪器)实现营业收入 23，818.72 万元，同比增长13.31%；磁微粒化学发光技术平台营业收入占常规业务诊断营业收入的比例从上年度的80.07%增长到86.54%。

2、请介绍一下公司的业务布局？

答：公司始终坚持以“发展生物科技，造福人类健康”为使命，以创新为理念，以市场为导向，紧紧围绕创新生物技术，布局从疾病的早期筛查、诊断到治疗的解决方案。

在体外诊断业务领域，公司以“创新诊断、价值检验”为核心理念，构建了覆盖全场景诊断市场的核心技术矩阵，形成“上转发光+磁微粒化学发光+糖链外泌体”三大技术平台协同发展的创新体系；在解决方案方面聚焦“国人肝健康工程”产品集群、“C-GALAD肝癌风险预警模型”等战略，通过“健康中国行”公益网络，公司已形成覆盖肝病、肿瘤、代谢疾病等领域的300+检测菜单。其中肝癌三联检、CK18检测、外泌体胰腺癌筛查等创新产品进入全国主要三甲医院，MQ60系列化学发光系统在基层医疗市场覆盖率超85%，外泌体平台技术更与20家省级肿瘤中心建立科研合作。三大技术平台与两大战略方向共同构建“精准筛查-智能预警-全程管理”的立体化诊断生态，持续强化在重大疾病早诊早筛领域的技术壁垒与市场优势。

在生物创新药业务领域，公司持续深化"诊断+创新药"双轮驱动战略，通过重要战略参股公司舜景医药、尧景基因、智源生物等创新药企，构建差异化创新药管线，聚焦抗体药物与核酸药物两大核心领域。公司重点围绕心脑血管治疗战略进行布局，已组成了舜景医药处于临床研究中的全球首款心梗急救抗体药SGC001、智源生物处于临床研究中的AD治疗抗体药物AA001，以及尧景基因的肝外靶向小核酸药物递送平台的第一波成果。

在生物技术原料及AI创新药服务业务领域，公司立足生物技术优势，拓展生物技术原料及AI创新药服务业务。公司通过引进和创新多项先进技术，有效提升生物技术原料品质和效能，建立了单B细胞抗体制备技术平台、噬菌体库技术平台和昆虫-杆状病毒蛋白表达技术平台三大生物技术原料核心技术平台有效提升公司生物技术原料的核心竞争力，为公司持续创新和市场拓展提供了坚实的技术基础。此外，公司成立“X-GenAI新药发现与设计研究中心”，围绕药物开发源头创新的关键环节，该中心通过先进的AI技术与多模态模型，已成功自主开发和搭建了TargetSeek靶点发现平台和囊括抗体、小核酸、多肽类的生物分子AI设计平台。

3、SGC001Ib临床进展？

答：公司重要参股公司舜景医药携手首都医科大学北京市心肺血管疾病研究所杜杰教授共同研发的SGC001注射液，作为一款急救用单克隆抗体候选药物，专为急性心肌梗死(AMI)患者的紧急治疗而设计。SGC001项目已完成的Ia临床试验研究表明，其具有良好的安全性和耐受性。截至目前，Ib临床研究正在按计划进行中。

4、智源生物AA001目前I期临床进展情况？

答：公司参股公司智源生物研制的创新药AA001单抗临床试验申请(IND)已于2025年2月获得国家药品监督管理局(NMPA)批准许可。AA001是一款由智源生物刘瑞田教授研发团队研制的治疗用单克隆抗体药物，适用于阿尔茨海默病(Alzheimer'sdisease，AD)源性轻度认知障碍及轻中度AD患者的治疗。刘瑞田教授团队通过十余年的探索，发现了阿尔茨海默病抗体药物介导神经突触过度丢失是导致免疫治疗失败的原因，提出采用无效应片段(Fc段)或无效应功能的β-淀粉样蛋白(Aβ)抗体具有较好前景的AD治疗新策略，可以提高抗体药物的疗效，降低毒副作用。AA001单抗即是基于该策略开发的新一代AD治疗抗体候选药物，目前Ia期临床进展顺利。

5、能不能请公司介绍下尧景基因小核酸药物的最新进展？

答：公司重要参股公司尧景基因致力于siRNA小核酸药物提供一流递送解决方案，研发突破性肝外靶向递送技术平台，已经实现多个部位的递送。平台具有高效、长效、精准、低毒的优势，有望为肝外靶点疾病提供更广泛的治疗策略，具有巨大的市场应用潜力。尧景基因已申请专利20项，递交4项专利优先权，授权专利11项，其中PCT专利1项。尧景基因以创新生物技术为核心，自主创新，坚持做世界一流的国产创新药，为患者提供精准、高效的药物治疗方案。

券商研报：

仕佳光子

重点机构：

调研摘要：

1、Q：近期中美关于关税重启谈判，对公司影响如何？

A：当前国际贸易政策的关税变化对公司正常经营未造成重大影响。公司已建立海外产能布局，通过泰国生产基地的产能扩张，加快提升海外工厂的生产能力。同时公司积极申请区外保税加工贸易手册，以多元化策略积极应对关税政策的影响。此外，公司持续加强与全球客户的协同合作，共同提升供应链韧性。未来将密切关注政策动向，动态调整应对策略。

2、Q：公司一季度毛利率大幅提升的原因？

A：公司毛利率提升主要系：产品结构升级，高附加值产品收入占比提升；工艺优化、良率提升；规模效应下产品单位成本下降；客户结构优化等。

3、Q：公司有源产品目前进展如何，以及今年的展望？

A：公司基于全产业链自主可控能力(覆盖外延生长至封装测试)，成为国内少数掌握DFB激光器核心工艺的企业，聚焦数据中心、接入网、激光雷达与传感新兴市场三大战略方向。目前，接入网领域芯片稳定批量供货，支撑千兆/万兆网络建设；数据中心硅光配套光源实现小批量交付；激光雷达产品通过车规认证并导入车载供应链实现小批量出货，气体传感芯片批量用于电力环保监测；EML激光器完成样品开发，进入客户验证阶段。未来将深化工艺优势，加速相关产品产业化落地。

4、Q：MPO产品在国内国外的产能如何布局？毛利情况？以及MT插芯的制约情况？

A：公司基于全球化供应链战略，已在深圳、河南及泰国建立MPO产品的专业化生产基地网络。产能布局兼顾客户与规避贸易壁垒的双重需求，具体扩产进度将根据订单情况动态调整。

关于MT插芯情况：公司深化产业链协同，通过产业基金间接投资MT插芯供应商福可喜玛，增强关键物料供给稳定性；同时，公司建立多元化供应商认证体系，签署长协；另外，公司针对关键原材料也实施提前战略备库。

5、Q：公司AWG产品扩产情况如何？

A：公司现有的AWG产品生产线可满足客户订单需求。公司已制定灵活的产能扩张计划，始终坚持"以订单驱动产能"的稳健扩产原则，未来将根据市场情况动态灵活调整产能布局。

券商研报：

广电计量

重点机构：

调研摘要：

1.公司业务分类和主要的下游行业的近期景气度情况

答：公司的业务主要分为三类，分别是：

(1)科技创新类业务：具体包括可靠性与环境试验、电磁兼容检测、集成电路测试与分析、数据科学分析与评价、化学分析及其他部分，累计收入占2024年总收入的60%以上；对应下游包括特殊行业、汽车及新能源、通信、集成电路、航空航天等，相关行业受科技创新研发驱动，持续保持较好增长，是公司业绩增长的核心动力。

(2)计量服务业务：整体占2024年收入的20%以上，下游行业客户相对分散，与宏观整体经济相关性较大，近两年需求有所下降，价格下滑，业务增长放缓。

(3)传统业务：主要涉及食品检测、环保检测和EHS，相关业务仍处于公司调整过程中，食品检测与EHS将逐步改善，环保检测受三普业务缺失的影响，预计有所下滑。

考虑到一季度部分订单在二季度逐步确认收入，预计二季度收入增速将高于一季度增速，净利润有较快改善。全年来看，公司预计将依托科技创新类业务的快速增长，实现全年营业收入的稳定增长，公司继续通过精细化管理，实现利润增速高于收入增速。

2.黄敦鹏先生减持公司股份的情况如何？

答：黄敦鹏先生系公司前任总经理，于2023年12月任期届满后离任。其自2009年起持有公司股份，目前基于个人资金需求，首次计划以集中竞价方式减持公司股份5，603，800股，不超过公司总股本的1%。

黄敦鹏先生本次减持计划已与公司进行了深入沟通说明，减持期间会充分考虑二级市场情况，实际减持过程中不会对二级市场产生冲击。黄敦鹏先生本次减持计划不会对公司生产经营、治理运营产生不利影响。

公司将持续加强技术创新，大力发展特殊装备、航空航天、集成电路、卫星互联网、新能源等产业板块，稳定提升经营效益；积极开展投资者交流，及时准确完整传递公司价值，高度重视投资者合理回报，持续增强投资者信心，落实推进“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，切实与投资者共享公司发展成果。

3.公司与中科智易的股权合作进展如何？

答：公司自2024年以来进行战略优化，从做宽行业向做深行业转变，持续构建围绕战略性行业打造“计量+科研+检测+认证+工具研制”等一站式服务能力，其中投资并购是完善服务能力的重要方式之一。

中科智易是一家专注于为特殊行业客户提供高新技术服务的公司，主要业务面向试验鉴定行业，依赖自身积累的技术与服务能力，为特殊行业客户提供与试验鉴定、模拟训练等业务相关的技术服务和产品，详情请浏览中科智易在新三板披露的信息。

公司第一大行业客户为特殊行业客户，通过收购中科智易，有利于完善公司向特殊行业客户提供的全生命周期试验服务，双方具有较好的产业协同，提升公司的市场竞争力。

目前该项目处于意向阶段，中科智易系新三板公司，根据相关规定于2025年5月9日披露了《关于签署股权投资意向书的提示性公告》。

该项目尚需尽职调查、审计和评估等程序，并需要经过公司董事会审议，具体合作内容以正式协议为准，该项目尚存在不确定性。本次交易涉及的后续事宜，公司与中科智易将根据《公司法》《证券法》和深圳证券交易所、全国中小企业股份转让系统的相关规定，以及各自《公司章程》的要求，依法及时履行相应的决策、审批、公告程序。敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。

4.公司管理层结构对经营绩效的影响？

答：目前，公司包括董事长、总经理、副总经理在内的8名管理人员中，在学历结构方面，有3名博士、3名硕士、2名本科；在专业结构方面，5名为技术背景，3名为管理背景；在年龄结构方面，主要集中在1975年至1980年之间。

因此，公司已配备了一批年青、高素质、管理型与技术型相结合的经营管理团队，并在2024年取得较好的经营业绩。

杨文峰董事长，研究生学历，具有丰富的战略规划、资本运作经验，全面分管公司战略及资本运作相关工作，为公司发展把控方向。

明志茂总经理，博士研究生，自2012年加入广电计量，作为公司技术领军人物，成功推动可靠性与环境试验业务实现快速增长，为公司技术发展奠定坚实基础。

黄沃文副总经理，本科学历，作为公司核心技术人员，主要负责公司计量及标物板块，凭借精湛的专业技术与丰富的实践经验，保障相关业务高效运转。

陆裕东副总经理，博士研究生，负责集成电路业务板块，成功培育公司集成电路测试与分析业务，并积极在第三代半导体等高精尖技术领域抢占话语权，推动公司技术创新与业务拓展。

于莉莉副总经理，博士研究生，主管数据科学板块，已主导参与340多项行业标准的制定，展现出在该领域卓越的专业能力。

黄英龄副总经理，本科学历，凭借多年技术积累，负责可靠性、电磁兼容业务板块，以扎实的专业能力推动业务持续发展。

吴乃林副总经理，硕士研究生，全面统筹华东区域子公司运营，同时兼任人力、采购、电商及产业研究院负责人，凭借丰富的管理经验协调多领域工作高效开展。

李军副总经理，硕士研究生，负责生命科学事业部，同时管理西安、福建等区域子公司，在业务拓展与区域管理中发挥关键作用。

公司新管理团队带领公司将战略重点从综合性检测机构转向聚焦于服务国家产业战略、科技创新的一站式服务，积极布局包括卫星互联网、低空经济、民用航空、人工智能、先进核能等前沿业务领域，旨在培育新的发展动力，紧跟国家政策导向与市场发展趋势，提升公司核心竞争力。公司将考核重点从收入转向利润，推动精细化管理，通过全面推行降本增效策略，优化资源配置，提升运营效率，实现公司可持续高质量发展。

5.公司今年市值考核方面如何规划？是否有新的举措？

答：公司高度重视市值管理，持续完善公司市值管理战略。对内通过优化公司战略，聚焦战略性行业和一站式服务能力，持续构建公司核心竞争力，不断提升公司核心价值和经营业绩。

对外以投资者为本，持续做好公司价值管理，公司将加强做好与投资者、分析师、媒体的沟通，准确、高效传播公司价值，通过定期业绩说明会、互动平台实时答疑、机构路演调研等多样化渠道，建立常态化、透明化的交流机制，确保及时回应市场关切。

未来，公司将以“强化沟通、提升价值”为双轮驱动，持续为投资者和股东创造产业价值和资本价值。公司将持续创新与投资者沟通方式，提升沟通效果，构建相互了解、相互信任的投资者关系。

券商研报：

来源：一地基毛666