摘要：上周山东到货到货一直保持较高水平，企业也开始反复震荡，但整体的价格小幅回落，近期关于玉米的各种利空消息不断，已经开始影响到持粮主体的心态，在多重因素的共同作用下，持粮主体的出货节奏加快，甚至开始影响到稳定的东北地区，马上就要进入下旬了，小麦玉米开始显现出颓势，

上周山东到货到货一直保持较高水平，企业也开始反复震荡，但整体的价格小幅回落，近期关于玉米的各种利空消息不断，已经开始影响到持粮主体的心态，在多重因素的共同作用下，持粮主体的出货节奏加快，甚至开始影响到稳定的东北地区，马上就要进入下旬了，小麦玉米开始显现出颓势，为何说从本月下旬开始小麦玉米一涨一跌？

关于小麦玉米一涨一跌的说法，小编也仔细看来相关的分析，但有些点小编并不是很认同，特别是关于玉米下旬要进行大跌模式，以目前持粮主体的心态和市场的需求来看，玉米确实显现出上涨无力，企业开始试探性的进行压价操作，但还不至于对价格进行大规模的打压，原因主要有三点:

1、持粮主体的心态虽说受到了一定的影响，但面对降价还是很理想的，一旦降幅较大持粮主体随时停装停售，以目前市场的流通情况，整体还是偏紧的，短期内持粮主体还是有较强的话语权，但大概率会在六月份发生转变！

2、官方的态度目前还是不明朗，虽说关于政策粮投放的消息漫天飞，但官方并未公布具体的投放公告，但中储粮确实在不断加大投放力度，探价和警告的意味较为明显，这点还是需要注意的！

3、目前企业虽说保持刚需，只不过山东企业的库存周期普遍不高，就算是开机率有所下降，目前也保持在50%以上，每天还是对原粮保持刚需采购的，只不过已经很难再接受高价玉米了！

关于东北地区价格的波动情况，小编认为目前当地企业基本已经放弃了“锁粮”的想法，毕竟山东及华北地区给的价格确实很高，而东北当地企业库存周期上要远高于山东地区，而销路上却不及山东地区，而根据中国农业农村部畜牧兽医局和中国饲料工业协会5月15日发布的《全国4月饲料生产形势》报告显示，2025年4月，全国工业饲料产量2753万吨，环比增长4.2%，同比增长9.0%，其中饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为42.1%，同比增长4.2个百分点。我们可以得出两个结论;

1、四月份下游饲料市场开始回温，玉米的占比有所增加，但进入本月之后，玉米走高新麦入市，山东地区小麦玉米的价差基本销售，越来越多的饲料企业采购目光转移到小麦身上，四月份饲用上涨的局面五月份很难再现！

2、相关部门确实在加大下游需求的刺激，同时也在积极推动玉米饲用占比和饲料配比的更新，只不过随着饲料配比的不断更新，玉米饲用的占比开始呈现下滑趋势，从时间上来看早已经跌破50%,这对玉米来说绝对不是好消息！

针对于当前的玉米持粮主题来说，利润已经显得很丰厚了，再加上马上要面临新麦入市，华北及黄淮地区持粮主体将进行落袋转战的环境中，同时又面临东北粮的冲击和下游需求的疲软，玉米上涨之路确实短期算是“断绝了”，如果在算上虽说可能落地的政策粮投放，对玉米来说压力确实很大，只不过持粮主体和企业之间的博弈尚未决出胜负，贸易商的底气还是有的！

关于东北地区新玉米播种不及预期的消息，确实加强了部分持粮主体的心态，特别是针对东北地区，但越是在这种市场可能出现较大波动的时候，官方出手的概率就越大，另外东北地区干粮的成本线高于华北及山东地区，利润相对没有华北山东高，再加上本周进口玉米增加的威胁下，东北持粮主体的出货速度高于华北山东，未来一段时间，东北地区企业会进行震荡弱势阶段，大还不至于出现大跌的局面！所以建议持粮主体要保持温和的出货节奏，尽可能不给企业压价的借口！

小结：小编不否认本轮上涨超过预期，但要知道目前下游需求低迷，政策层面也将出现变化，根据小道消息显示，本月21号官方将企业第一轮的政策粮投放用以试水，再加上企业利润严重下滑，和新麦入市在即的影响，玉米所要面临的替代压力凸显，强烈建议市场主体理性看涨，结合自身情况制定购销计划。接下来继续关注麦收前腾仓情况，玉麦价差、政策端投放以及市场购销节奏。关于玉米中远期的走向，小编认为玉米下一波的机会在6-9月份，得出这个判断的主要原因就是今年售粮进度较快，后期容易出现阶段性的供应偏紧，价格有一定的上涨空间！

新麦情况：

随着新麦入市进度的加快， 新麦的价格上涨趋势也开始显现疲软起来，而制粉企业针对陈麦也开始不断进行价格的调整和试探，对此小编认为，新麦和陈麦要分开来看，关于新麦要把握两点：

1、关注新麦的产情和贸易商的收购情况，还是那句话，新麦收购价在1.2元/斤附近是可以进行收购的，这个价位基本不存在亏损的可能，至于企业南下收购新麦的行动，有刺激市场的效果，但对陈麦来说是个坏消息！

2、目前新麦还没有进入大面积的收购入市阶段， 各地中储粮也没有启动轮入呢，现在更多的还是一种试探，另外就是关于减产情况，至少从目前的结果来看是极小的，同时今年新麦的质量要远高于去年，深受制粉企业的喜爱！不过目前的价格还是有一定的吸引力的，后续新麦还有一定的上涨空间！

陈麦情况：

陈麦最近价格继续保持温和上涨，前面咱提到过，短期内陈麦市场利好利空因素交织，但随着新麦价格的不断走高和玉米价格的攀升，陈麦成为了不少饲料企业的采购目标，这也就是咱说的陈麦的走货渠道扩大，价格有了上涨的底气，再加上贸易商对新麦的抢购态度也刺激了陈麦市场，就算是没有政策的加持，短期内陈麦也会是震荡偏强的趋势，不过现阶段小麦市场依旧处于 “供强虚弱” 的格局，麦价虽有上涨预期，但供需压力下，预计短期价格或继续围绕区间波动。现阶段对小麦来说是一个较为关键的“窗口期”，供应压力有，但随着玉米价格走高，饲料企业对陈麦的采购热情会更高一些，陈麦还有一些上涨空间！

备注：对于当前玉米和小麦市场的行情分析，观点仅为个人见解，仅供参考，不做任何投资决策的依据。欢迎持有不同观点的朋友留言交流，共同探讨市场走势

来源：8866粮新粮食