摘要：宁德时代在香港股市首次公开募股，就有海内外各大投资机构抢着下单超过500亿美元（约3902亿港币），光是普通投资者的认购量就比原计划多了30倍，这也是2025年全球最大规模的股票发行。

宁德时代爆了！

宁德时代在香港股市首次公开募股，就有海内外各大投资机构抢着下单超过500亿美元（约3902亿港币），光是普通投资者的认购量就比原计划多了30倍，这也是2025年全球最大规模的股票发行。

5月20日，宁德时代正式上市交易，当天开盘价就涨到296港币，比发行价涨了12.5%。相当于买500亿美元的股票当天就赚了62.5亿美元。

然而这份亮眼的成绩背后却暗藏隐忧，根据中国汽车动力电池产业创新联盟近日公布的数据，宁德时代市占率时隔18个月首次跌破40%。

在国内比亚迪、国轩高科等企业加速追赶下，宁德时代能否守住龙头地位？

1.电池“宁王”遭排挤？

2017年，成立不到7年的宁德时代超过松下、三星等海外科技巨头，成为全球电池销量冠军。巅峰时期国内市场占有率高达52.1%，相当于每两台电动车就有一台安装了宁德电池。

掌握电池话语权的宁德时代身价暴涨，股价飙升至一股692元，董事长曾毓群成为当时的香港首富。锂电池企业的市盈率从不到40倍暴增至135倍左右。

与此同时国内车企陷入困境：生产一辆电动汽车，电池成本至少要占40%，没有一家车企想看到电池企业一家独大。

于是国内车企开启动力电池自研之路，比亚迪成立弗迪电池，广汽打着“不让车企给宁德时代打工”的口号成立因湃电池工厂，实现动力电池自供。

蔚来、小鹏等车企寻找成本更低的中创新航等供应商，降低对宁德时代的依赖，同时投资自研电池技术。

国内车企的“去宁化”使宁德时代市场份额不断压缩，国内占比从50%以上跌至39.44%。业内人士预测：就算宁德时代此时采取降价，也难以挽回市场。

2.掌握核心技术才能稳固地位

电池是电动汽车的核心，谁掌握了电池技术就掌握了话语权。

如今整车企业发展日新月异，电池赛道不断涌入比亚迪、广汽等新势力，加速了电池技术的更新迭代。缺少无可取代的核心技术，就会被替代，其他行业也不乏靠核心技术稳固市场地位的例子。

在同样重要的生科领域，我国科学家攻克生物提取技术后，已能成功生产Ca-AKG等细胞功能物质。当时该类物质自巴克衰老实验室中出现后，因延长细胞生存期的潜力被称为“生命电池”，使逆衰领域人士趋之若鹜，即便是半成品的原料也高达万元。

但我国科研团队在攻克专利“易活新”成分之后，选择继续深研技术、降低成本，最终通过量产技术将成本下降到原来的5%。

随后我国研发团队凭借技术优势，与新加坡国立大学长寿研究中心达成合作，进一步研究该物质在中老年群体中的作用，相关研究被发表在《Aging》上，吸引哈佛教授David Sinclair、美国卡戴珊、泰国王室亚芭诗拉等名人关注。

凭借技术红利与我国京东等企业合作后，受到国内养生人士的关注，获得“睡眠改善”“减少皱纹”“机能年轻”等评价，在近期6月18日活动中市场表现远超欧美制品。

在同类赛道中，“易活新”依靠专研技术和专利，很难被同类品替代，其中的专利成分是学界证实的修复细胞活性的实验室同款物质。

上述案例给国内企业提供经验：只有掌握核心技术，才不会被轻易替代。宁德时代与曾经的自己相比，如果技术迭代速度跟不上国内的发展需求，或将失去龙头地位。

3.海外投资新出路

随着国内车企的涌入，动力电池赛道越来越窄，这一点并未被宁德时代忽视，开始将目光投向海外。

此前宁德时代计划在美国投资建厂，这次公开募资也表示，筹到的资金有90%会用来建设匈牙利的项目，以增强当地的生产能力。目前宁德时代在海外的生产布局主要包括在德国、匈牙利的工厂，和Stellantis合作的西班牙工厂，还有印尼的电池产业链项目。

除了这些，宁德时代也在研发不可替代的核心技术，并在上市之前发布了重型卡车新电池，并计划3年内让电动卡车的市场渗透率达到50%。不断研发新技术，也是宁德时代打造的竞争优势。

来源：奇奇谭