摘要：5月20日至21日，深圳拓邦股份有限公司接待了国金证券、国金基金、前海汇丰证券等9家机构的特定对象调研。本次调研涉及公司业务增长前景、产品布局、毛利率、海外产能等多方面内容。

5月20日至21日，深圳拓邦股份有限公司接待了国金证券、国金基金、前海汇丰证券等9家机构的特定对象调研。本次调研涉及公司业务增长前景、产品布局、毛利率、海外产能等多方面内容。

据公告显示，投资者活动关系类别为特定对象调研，时间为5月20日13:30—14:30及5月21日14:00—15:00，地点在公司会议室。参与单位名称包括国金证券、国金基金、前海汇丰证券、CI investment、泰康资管、恒生前海基金、铭基国际、中投公司、汇丰银行。上市公司接待人员有董事会秘书文朝晖，证券部杨桥桥、张裕华 。

在投资者关系活动主要内容介绍中，机构就公司多项业务及运营情况进行提问。关于基本盘业务，公司表示工具和家电作为基本盘，行业应用场景持续打开，业绩有望增长。工具行业锂电化、无绳化加速，家电业务聚焦优势品类并拓展国际大客户与新场景，且AI技术渗透带来智能化升级机遇。

在人形机器人业务方面，拓邦自2007年从事空心杯电机研发生产，2023年成立人形机器人空心杯电机研发团队，目前具备空心杯电机及相关执行器组件，并计划未来2 - 3年成为空心杯电机国内第一梯队，同时拓展自主品牌服务机器人整机。

对于毛利率稳定的原因，公司指出，一是对市场、客户和产品的选择，定位成长市场及高价值客户；二是通过内部流程优化与制造自动化提升运营效率，扩大市场份额提升规模效应；三是持续高比例研发投入提升产品价值。

在海外业务方面，同一产品成熟基地如越南、印度毛利率较高，工具类海外大客户供应地主要是越南和墨西哥，国内也可供应。关税战下目前无客户降价诉求，未来将通过设计降本等优化成本，海外报价依当地行情。海外产能布局方面，2024年海外产值占比约20% +，未来预计占比40%以内，公司还将加速研发和市场出海能力打造。

谈及风险，公司表示主要是外汇波动影响，出口占比高，外汇大幅波动对业绩有短期影响，不过中长期可通过定价转移及套保工具对冲；新业务人才获取不及时可能影响产品推出时机。贸易战方面，二季度订单显示影响有限，多区域化布局可降低关税风险。

此外，智能驾驶相关品类今年增长良好，电动工具聚焦增量市场及头部客户，竞争中行业地位与盈利能力稳定。公司在运营管理、生产端及AI端侧应用均有AI布局。面对芯片涨价，公司可实现芯片国产化替代并构建多渠道供应链体系。整机类产品以自主品牌为主，部分贴牌，数字能源领域整机已达量产，海内外市场并重。空心杯电机产品尺寸因应用场景而异，技术难点在工艺，公司已实现小尺寸生产并加强供应链管理维持领先。

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来源：新浪财经