摘要：今年以来，A股并购重组审核速度有所加快。WIND数据显示，截至5月25日，年内共有9家公司重组上会，而去年同期仅有2家上会。从过会情况来看，8家公司均顺利一次过会，而罗博特科在暂缓表决后二次上会获得通过。

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

今年以来，A股并购重组审核速度有所加快。WIND数据显示，截至5月25日，年内共有9家公司重组上会，而去年同期仅有2家上会。从过会情况来看，8家公司均顺利一次过会，而罗博特科在暂缓表决后二次上会获得通过。

数据显示，去年全年仅有15家公司并购重组上会。其中，除了宁夏建材重组被否，其余14家公司重组均顺利过会。从目前来看，今年并购重组上会家数很可能超过去年。

5月17日，*ST松发重大重组获得证监会同意注册批复的公告，公司拟以重大资产置换及发行股份购买资产的方式置入恒力重工100%股权。这意味着A股近年来罕见的借壳上市即将落定。

根据记者梳理，交易所问询的主要问题包括：并购后能否对标的实施有效整合及控制、收购价的合理性、标的公司是否具有可持续经营能力等。

部分公司重组推出后收到交易所的问询。如芯联集成收购未盈利资产芯联越州72.33%股权，增值率达132.77%。针对高溢价收购，上交所要求芯联集成说明选取市场法作为最终评估结果的合理性；标的资产评估增值率是否将随亏损扩大进一步提高，结合本次交易过渡期亏损由上市公司承担以及标的公司未来的盈利预期，进一步分析评估值的合理性、审慎性。

记者注意到，5月以来，已有10多家公司宣布终止筹划并购重组事项，市场环境生变、交易双方核心条款未达成一致、交易价格及支付方式存在分歧等，是导致重组失败的主要因素。不过，在宣布并购重组终止的同时，宁波富达等多家公司表达了继续并购的决心。

由于未能就交易最终方案达成一致，宁波富达5月9日宣布终止以现金方式收购晶鑫材料不少于45%股权事项。公司在互动平台表示，通过投资并购实现转型发展是公司当前重要战略，后续仍将继续围绕新材料、新基建、新能源、新智造等战略性新兴产业，聚焦高质量发展，积极寻求新的产业机会，努力打造企业“第二成长曲线”。

5月16日，证监会发布了修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》。随后，沪深交易所同步修订发布重组审核规则及配套指南，新设简易审核程序，对符合条件的上市公司发股类重组，大幅简化审核流程，缩短审核时限，同时进一步完善了重组股份对价分期支付等相关事项的披露和审核要求。业内认为，这意味着并购重组审核流程有望加快。

对此，兴业证券非银行业分析师徐一洲表示，整体来看，《重组审核规则》通过“放管结合”进一步激活并购重组市场活力，提升资源配置效率，引导资金加速流向科技创新、产业升级领域，推动资本市场功能有效发挥，在此背景下券商投行业务有望迎来增量机会。

开源证券认为，在国企改革政策支持、产业转型升级、集团资产证券化与市值管理考核等多重因素的驱动下，央国企有望成为新一轮并购重组的主导力量。

来源：深圳商报