摘要：国内政策利好：证监会优化科创板、创业板上市制度，支持未盈利科技企业融资，央行设立“科技板”并扩容保险资金试点，为科技领域注入增量资金。

结合5月23日市场表现、政策动态及行业催化，以下从宏观环境、板块机会、个股研判等维度综合分析：

一、市场整体环境与核心矛盾

政策与外部环境

国内政策利好：证监会优化科创板、创业板上市制度，支持未盈利科技企业融资，央行设立“科技板”并扩容保险资金试点，为科技领域注入增量资金。

外部扰动缓解：中美关税谈判进展（美方取消91%加征关税）提振出口链及跨境电商板块；美联储维持利率不变并暗示降息，全球流动性预期改善。

风险因素：美联储政策转向节奏、中东局势紧张（黄金避险需求升温）及美股波动传导仍需警惕。

技术面与资金面

指数压力：沪指短期支撑位在3300-3330点（20日均线附近），若跌破可能下探3250点；压力位在3380-3400点，突破需量能配合（1.3万亿元以上）。

量能关键：5月23日成交额1.16万亿元，若下周持续缩量至1万亿元以下，可能加剧调整；若回升至1.5万亿元以上，科技主线或激活。

资金动向：北向资金近期净流出趋缓，但内资分歧明显，主力资金从科技股转向防御性板块（如黄金、电力）。

二、板块机会与风险

核心主线

可控核聚变：国内外核聚变项目加速推进（如BEST堆总装启动、ITER合作深化），板块爆发后需关注持续性。资金流入显著（5月23日主力净流入10.47亿元），但需警惕高换手率个股回调风险。

科技成长：半导体设备（国产替代）、AI算力（华为昇腾大会催化）及机器人（特斯拉Optimus量产预期）或迎修复机会。

消费与防御：618大促预期叠加关税缓和，家电、医美等消费板块或反弹；黄金、电力等高股息资产提供避险支撑。

风险提示

解禁压力：下周部分个股解禁规模较大，可能引发抛压。

业绩分化：一季报披露尾声，高估值题材股若业绩证伪可能加速回调。

三、个股分析：兰石重装与融发核电

1. 兰石重装

基本面：公司转型新能源装备（核电、氢能）成效初显，2024年核电订单增长154.6%，但一季度净利润同比下滑56%，主要因传统能源装备竞争加剧及研发投入增加。

技术面：5月23日股价收涨2.35%，换手率6.46%，短期支撑位在7.8元（60日均线），压力位在8.5元（前高）。若板块热度延续，可能试探9元；若跌破7.8元需警惕回调。

风险提示：核电业务占比不足0.2%，估值偏高（动态PE 177倍），技术研发不及预期可能拖累业绩。

2. 融发核电

概念催化：核聚变核心标的，受益于BEST堆总装及国际热核聚变项目进展，5月23日主力净流入3.36亿元（净流入率55.02%），短期资金热度较高。

技术面：股价涨停突破年线压力位，换手率8.73%，若站稳8元可能冲击9.5元；若缩量回调至7.5元（筹码密集区）需防范获利盘抛压。

风险提示：一季度业绩尚未显著改善，高换手率显示资金博弈激烈，需警惕游资撤离风险。

四、操作策略

大盘策略

乐观情景：若量能回升至1.3万亿元以上且北向资金净流入超50亿元，可加仓科技成长（半导体、AI算力）及消费复苏板块。

中性情景：维持5-6成仓位，配置低估值红利（电力、银行）及政策催化明确的核聚变标的，对冲波动风险。

悲观情景：若沪指跌破3300点且外资大幅流出，减仓至4成以下，优先止损高估值题材股。

个股策略

兰石重装：若站稳7.8元且板块热度延续，可持有等待反弹；若跌破支撑位或量能萎缩，建议减仓。

融发核电：短期关注8元支撑，若放量突破9元可持有；若换手率超15%且冲高回落，及时止盈。

总结：下周A股或延续“结构性震荡”格局，可控核聚变、科技成长及消费复苏为主线，但需警惕量能不足及外部扰动风险。兰石重装与融发核电短期受益政策催化，但需结合技术面与业绩验证灵活操作，优先控制仓位，避免盲目追高。

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来源：财经大会堂