聚水潭闯港交所上市：高盛“套现”5.44亿元，提前退出股东行列

摘要：5月22日，聚水潭集团股份有限公司（下称“聚水潭”）递交招股书，再次报考在港交所上市。据贝多财经了解，聚水潭曾分别于2023年6月、2024年3月和2024年11月递表，此次是“失效”后的又一次更新。

来源|贝多财经

5月22日，聚水潭集团股份有限公司（下称“聚水潭”）递交招股书，再次报考在港交所上市。据贝多财经了解，聚水潭曾分别于2023年6月、2024年3月和2024年11月递表，此次是“失效”后的又一次更新。

据贝多财经了解，聚水潭的主要经营主体为上海聚水潭网络科技有限公司。天眼查App信息显示，该公司成立于2014年9月，注册资本为1073.6172万元，法定代表人为骆海东，全资股东为Hong Kong True Value Limited。

相较此前招股书，聚水潭更新了2024年度的财务数据等信息。根据招股书，聚水潭2022年、2023年和2024年的营收分别约人民币5.23亿元、6.97亿元和9.10亿元。其中，2024年的营收增长率约为30.5%。

2022年、2023年和2024年，聚水潭的净利润分别约为-5.07亿元、-4.90亿元和1058.3万元。按非国际财务报告准则计量，聚水潭的经调整净利润分别约为-3.79亿元、-2.06亿元和4898.8万元，于2024年实现扭亏为盈。

不难发现，聚水潭于2024年实现了盈利。在此背后，与该公司的规模增长以及毛利优化有着不小的关系。报告期内，该公司的毛利分别约2.74亿元、4.35亿元和5.23亿元，毛利率分别约52.3%、62.3%和68.5%。

据招股书介绍，聚水潭是一家电商SaaS ERP供货商。聚水潭在招股书中称，该公司已开发出云端电商SaaS 产品，能够推动商家客户与中国乃至全球逾400个电商平台相连。于2024年，该公司为约8.84万名不同类型别的SaaS客户提供服务。

目前，聚水潭的核心SaaS产品「聚水潭ERP」，服务并满足商家客户在电商平台上处理电商订单相关的关键需求，设计简约且易操作。商家可通过聚水潭ERP轻松整合、同步及统筹协调其所有店铺、订单、产品、库存，管理其各平台的运营或财务数据。

招股书显示，聚水潭ERP提供的主要功能包括订单管理系统（OMS）、仓储管理系统（WMS）、采购管理系统（PMS），以及分销管理系统（DMS）。以ERP为核心，聚水潭进一步扩大产品和服务范围并延伸至其他电商运营SaaS产品。

于2024年，聚水潭处理了330亿份电商订单。，聚水潭在招股书中称，该公司技术基础设施也能在访问量高峰情况下能够保持稳定，于2024年「双11」期间，该公司处理了约16亿份订单。

成立至今，聚水潭完成了多轮融资。据招股书披露，该公司于2015年完成1290万元天使轮融资；2016年、2017年分别完成Pre-A轮、A轮融资，合计3750万元；2019年，聚水潭先后完成B1、B2和B3轮融资，合计2.775亿元。

于2019年4月完成B3轮融资后，聚水潭的投后估值为27.5亿元，而B1、B2轮的投后估值分别为9.2亿元和19亿元。2020年8月，聚水潭再次完成2.86亿元C轮融资，投后估值为60亿元。

本次报考上市前，聚水潭曾在2025年5月斥资约7560万美元（约合人民币5.44亿元）向Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd.、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.回购235,627股C轮优先股。

于注销该等C轮优先股后，聚水潭已发行股本由3,814,351股减少至3,578,724股，且Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.不再为该公司的股东。

事实上，Broad Street Investments Holding (Singapore) Pte. Ltd、StoneBridge 2020, L.P.及StoneBridge 2020 Offshore Holdings II, L.P.均为高盛的投资主体。从这个角度而言，高盛已经提前锁定收益，实现了退出。

招股书显示，高盛于2020年参与了对聚水潭的C轮融资。彼时，高盛董事总经理孙梦曦曾表示，“高盛看好中国电商市场的发展，而聚水潭以电商SaaS ERP服务为切入点，正逐步向电商生态圈进行延伸。”