摘要：按照日本财务省当地时间2025年5月27日公布的数据显示：截至2024年底，日本对外净资产约为533万亿日元（约合27万亿人民币），尽管再创日本对外净资产的新高，但却不敌德国，下滑至全球第二位。
【日本京都府清水寺】
按照日本财务省当地时间2025年5月27日公布的数据显示：截至2024年底，日本对外净资产约为533万亿日元（约合27万亿人民币），尽管再创日本对外净资产的新高，但却不敌德国，下滑至全球第二位。
这是一个有意思或者说有一定标志性的改变：日本34年以来，首次失去全球最大债权国的位置。不过，成为第二对于日本来说并不一定是坏事；对于一衣带水、承接过数十年日本海外投资的我们来说，倒是有很多借鉴之处。
对外净资产反映了一个国家或者经济体对外金融资产的净头寸，是衡量国际投资地位的重要指标，也可以理解成一个国家或者经济体持有的海外资产与负债之差。
在对外净资产方面，日本一直是全球翘楚，这主要得益于两点：
第一点很重要，是日本主动扩大海外投资的原动力——自身驱动性很强。作为一个国小地少人多的岛屿型国家，自然资源、矿产资源都少，但地震、海啸、干旱等自然灾害却高发，所以国民整体的忧患意识极强。
【以汉字为例，在日本的地位极高】
也许会有朋友不以为然，比如东南亚甚至非洲一些国家或者地区，自然灾害也高发，那么是不是这个国家或者地区的忧患意识、自驱动力也非常强呢？
这里面还少了一个文化传承的重要原因——日本深受我们历史传统和儒家文化的影响，对“未雨绸缪”、“曲突徙薪”学习与借鉴得很深。
另一点，当然是得具备对外投资的能力——钱！当然不只是日元，重点是美元以及20世纪60-90年代的主要货币比如英镑、法郎、马克等等。
那么日本什么时候开始对海外进行投资的呢？这要看节奏与力度，如果只看节奏，以巴西为例，早在19世纪末20世纪初，日本就开始对巴西进行移民随后就进行一点点的投资——那时日本也没钱，所以投“人”比较多、投“钱”比较少。
但是，随着20世纪50年代日本经济的运气极好，赶上了激烈的地缘危机，工业快速恢复并完成了工业化，所以从60年代开始，日本对巴西真正做到了既投人也投钱——以土地为例，日本到底在巴西购买了多少土地，其实是一个谜！
不过，大规模、持续性对海外主要国家或区域进行投资，是在1985年9月广场协议以后。
在三投力量的极力推动下，日本把经济政策从“贸易立国”调整为“海外投资立国”。
第一股力量就是时任日本首相中曾根康弘，他是二战后任期第三长的日本首相，被公认为日本最具国际化视野的领导人，绰号也很奇特：风向鸡、红武士等等。
第二股力量就是日本的各大金融机构，尤其是日本央行。
第三股力量最强，就是已经在当时的汽车制造与出口、机械设备生产与加工、钢铁冶炼与造船业等方面志得意满的各大株式会社们——这一点日本倒没有吹牛。
以汽车生产和出口为例，从60年代开始日本家用轿车的出口量稳步增长，七十年代中期超过德国（指当时的西德即联邦德国）成为世界第一出口大国。到了八十年代初期，日本汽车生产量超过美国，夺走美国头上的“汽车王国”桂冠，其中近一半的日本汽车出口到美国市场。
当然，这也是招来美国发起广场协议的重要原因之一。
【1985年9月22日广场协议签订】
所以，从1985年开始，日本对海外投资的力度和广度发生了质的变化：对内，日本经济发展势头强劲，汽车、半导体等行业位居世界前列，手握巨额资金储备；对外，贸易顺差持续扩大，为了减轻与美国和欧洲的摩擦，日本决定发起海外投资，把产能转移到美国等地，绕过贸易壁垒。
以1985年至1991年这7年为例，日本的海外投资总额已经达到约4000亿美元的规模，是当时全球最大的对外直接投资国。
从90年代中后期开始，日本再次吹响“投资全世界”的集结号——我们、越南、泰国以及南美洲的巴西、智利、秘鲁等国家，都日本第二次海外投资（也有并购）潮的重要目的地国家。
而且与八十年代不同的是，日资不再追求收购高楼大厦、钢铁公司以及娱乐产业（日本也在长记性，在美国吃过大亏），而是聚焦在金融、医疗、通信、基建、机械等领域，目标是帮助日企进入新市场，提高全球竞争力和拉动内需，从1995年到21世纪初的几年，日本对外投资规模相比1996年增长了八倍。
还有一个特点是：1997-1998年亚洲金融风暴期间，日本没有像美国、加拿大、欧盟等国家（组织）那样抽离投资，反而逆势加大了对我们以及东盟十国的投资力度，如果对那些年经济与金融发展有印象的朋友，应该都能记得。
综合起来，日本海外投资确实有自己的独到之处，是一些欧美国家根本做不到的：
比如对亚洲尤其是我们的投资，日本的优势很明显，不仅是距离更近，而且在文化圈层方面，日本与我们更容易找到平衡点，而且日本在文化与历史传承方面比韩国要洒脱与成熟一些，能够承认自身的历史与文化是受到中华文明的传播与熏陶。
比如日本在海外投资方面很有耐心，这个耐心可不是简单的能够坚持很长时间，而是能够忍受3年、5年甚至10年的不盈利甚至亏损——这一点是很多欧美投资与金融机构根本无法做到的。
坦率地说，跑到异国他乡进行投资，本就是一个高风险的事情，即使当时做出投资决定时，两国家的关系非常好，但地缘关系最大的特点就是不确定也不固定——这种合作关系可以发生在张三身上，也可以很快转移到李四身上，偏偏日本能够忍受很长时间。
那么，日本的海外资产是从哪一年实现整体能够盈利呢？有朋友认为是2017年，事实上会比这一年更早几年，只不过日本没有或者不愿意讲实话。
2021年日本发布过一些关于自身海外投资的数据，比如2021年日本的境外投资企业销售收入占到了日本当年GDP的近60%，还不包括个人投资部分；企业的海外投资回报率相当于8.4%，远高于其国内企业。
所以那几年经常提到两个概念：日本在海外“再造了一个日本”；观察日本不能只看GDP而要看GNP。
不过，财大气粗、耐力十足日本的海外投资也有害怕的时候——特朗普，这是一个非常好斗且极度容易变卦的总统，他身上唯一能确定的就是充满了不确定性。
以我们为例，从20世纪80年代到21世纪前10年，日本至少掀起过三次加大对我们投资力度的高潮，在北美、南美、欧洲与亚洲这四大投资目标中，日本最看重的当然是我们，所以那些年（主要时间加起来大约20年左右的时间）在直接投资、技术转移甚至生产线搬迁方面，日本是以我们为主的。
【苏州淮海日式风情街】
但是，自从2017年1月特朗普第一次入主白宫后，不断主动挑起对我们的关税和贸易摩擦，一度上升到金融层面，使得经贸与地缘双重风险都在不断加大。
作为一衣带水的日本当然看得很清楚，而且日本自身也无法决定自己重大的经济与金融政策，所以日本公开宣布：强化“中国+1”战略。
所以说日本就是我们的学生，连表述习惯都很像：“中国+1”的重点不是前半段，而是后面的“+ 1”；强化也是强化的后半段，即加快减少对我们市场和资源的依赖——随后的情况也很清晰了，从2010年前后开始，日本将东盟十国定位成可以替代我们的生产和供应基地，投资力度进一步加大。
比如现在的越南，投资项目的个数，我们是第一名；但投资金额，不是新加坡第一，就是日本第一，甚至后来进入越南市场的韩国也在加大对越南以及泰国的投资——既然提到泰国，也多说一句，泰国是日本海外投资最为成功的两个国家之一。
【泰国能够成为亚洲汽车工业基地之一，与日本的大力投资与技术转移密不可分】
尽管德国取代日本成为全球最大债权国，但是日本的海外投资无论规模还是效益，仍然可圈可点。按照日本财务省已经公布的数据，截至2024年年底日本对外净资产比2023年底增加近13%，这是连续7年增加，也是日本对外净资产首次超过500万亿日元（约合25万亿人民币）。
如果要看一个总数，那么日本对外资产余额约为1659万亿日元（约合83万亿人民币）——这是截至2024年末的数据，比2023年同期增长了约11.4%，连续16年增加。
如果我们的海外投资能够从日本40年海外投资的经验与教训中得到启示，加快我们的海外投资布局且争取尽快实现整体盈利——有的地方暂时亏损或者不挣钱、有的地方挣钱，但整体是挣钱的，我们的GDP尤其是GNP其实比日本的增长空间更大，也能够反哺我们的各项社会保障甚至国防建设所需要的资金。
来源：理想国307