摘要：从收入净利润表现看：公司营业收入同比增长10.9%，经营利润同比增长6.63%；通过计算得出，今年Q1快手毛利率达到了55%。

从利润表看，快手今年一季报的业绩比较稳健。

从收入净利润表现看：
公司营业收入同比增长10.9%，经营利润同比增长6.63%；通过计算得出，今年Q1快手毛利率达到了55%。

从期内利润看：
今年第一季度快手净利润为39.39亿元，较去年同期的41.20亿元同比下降3.42%；刚开始看到这个数据的时候，我心里很疑惑，因为净利润下降通常意味着盈利能力下滑。

看完利润表里期内利润下滑的原因，我悬着的心就放下了。

如上表所示，2025年Q1快手的毛利润、经营利润和除所得税前利润都是增长的，但是，为什么它的期内利润是下滑的呢？
原因就在于所得税支出。

随着快手净利润由亏转盈，公司的要缴纳的所得税款也随之增加，并在2025年Q1增至2.58亿元。

经营数据是向好的，可是反映在利润表上扣除所得税后的净利润却是同比下降的；但是先别慌，我们从营运参数看，今年一季度快手的日活、月活用户数量以及平均线上营销服务收入等指标，均有所增长。

我把快手每年1季度的营运参数列出来做了下对比，发现快手的特点在于多个指标能持续保持增长。

日活月活用户的增长是显而易见的。

2025年Q1快手平均日活用户为4.08亿，月活用户达到了7.12亿；日活用户的日均使用时长达到了33.8分钟。

在庞大的用户群体的基础上，快手每位日活用户平均线上营销服务收入达到了44.1元，并拉动了电商GMV的增长。

通过柱形图，更难感受到电商GMV增长的明显变化。

说了这么多，我们再从快手的收入构成说起，聊下为什么AI会成为快手业绩增长的第二曲线。

线上营销服务对快手收入增长的贡献不容忽视。

今年Q1线上营销服务收入增速为7.97%，低于直播和其他服务的收入增速；但是，线上营销服务的收入增长贡献度达到了41.47%。

线上营销服务不仅是快手收入占比最大的业务，为55.1%；同时，它也是对收入增长贡献最大的业务；因此，发展线上营销服务业务的重要性，不言而喻。

那么，推动线上营销服务收入增长的内驱动，到底是什么呢？
这个时候大家尽可以发散思维，谈到以用户为中心、满足用户需求、技术创新等等，但个人觉得线上营销最重要的工具目前来看就是AI。

对企业来说，在线上营销领域，AI应用的竞争非常激烈，几乎是一场不能掉队、也不能输的竞争。

今年一季度百度网络营销收入173.06亿元，这几年百度的广告收入几乎止步不前；腾讯则在一季度的广告收入突破200亿的基础上，一直保持增长势头。

今年一季度，快手的线上营销收入为178亿元，已经超过了百度；这有点新势力超过老牌企业的感觉。

数据是这样体现的，我们在日常使用中也能感受到，百度在AI应用领域并不靠前。

腾讯在一季报里多次提到AI对线上营销的作用。

2025年Q1腾讯营销服务业务的收入同比增长20%，至人民币319亿元。

腾讯通过提升生成式AI能力，升级了广告技术平台。

例如改进图像生成与视频编辑功能以加速广告制作，推出数字人解决方案以促进直播活动，以及加深对商品与用户兴趣的理解以提升推荐效果。

腾讯讲的这些东西很熟悉，因为快手的一季报里也着重提到了AI业务。

2025年第一季度，快手线上营销服务收入达到人民币180亿元，同比增长8.0%。

快手通过AI技术对线上营销服务解决方案的全流程赋能，帮助各行业的客户进行高效的品牌营销和效果转化。

快手也将大语言模型的内容理解和推理能力应用于营销内容推荐，叠加对用户行为的思维链推理，不断提升营销素材转化效率。

为什么AI要成为第二增长曲线？

因为大家都在做，大家都把钱花在AI应用的研发上，以此赋能、改造、升级原有业务，以此拉动收入增长；2025年Q1快手的研发投入为33亿元。

新华社今年有报道指出，2025年一季度，全国881家广告行业头部企事业单位实现广告业务收入3435.3亿元，同比增长11.3%。

市场监管总局的统计调查则显示，互联网广告发布收入达到1886.2亿元，同比增长14.6%，占总广告发布收入的81.7%。

这个市场很大，而AI的应用让诸多互联网公司再次进入到了竞赛阶段，竞争激烈，甚至胜负就在毫厘之间。

但还有另一句话：广阔天地，大有可为。

来源：小北读财报一点号