摘要：段永平：没兴趣指的是看不懂未来现金流（或者叫看不懂未来现金流的下限），不够便宜的意思是大致能看懂未 来现金流的意思，两者有本质差别。

段永平：没兴趣指的是看不懂未来现金流（或者叫看不懂未来现金流的下限），不够便宜的意思是大致能看懂未 来现金流的意思，两者有本质差别。

一个行动，都有必要前提条件，往往是一些原则——成功人士遵守原则，不符合原则的不做——从而使自己的行动风险恒一，而不会使自己去接受越来越大的风险。

只有当风险恒一——才能使这个东西在自己的能力圈范围之内。

如果没有原则 ，唯结果导向——往往就会使自己下一次的风险比上一次的风险大——最后风险越来越大。比如，

1、速度求快——就会把速度越提越快。——结果就是能接受的风险越来越大。

2、借钱——就会借越来越大的钱。——结果就是借了自己远远还不上的钱。

……

通过原则，就使自己有所不为。

投资——段永平用的是，

1、未来现金流原则，

2、不懂不做原则。

3、确定性原则。

4、机会成本原则。（也即小中取大原则）

所以，只有能看懂未来现金流的公司（未来现金流的下限）——才会有兴趣，才会做。而如果价格太高——导致这笔现金的收益不够——也即不满足机会成本的条件——就是不够便宜。

未来现金流的下限——也即确定性原则，在这个确定性的基础上，小中取大。——不是看上限，上限是从好的可能性出发了，看下限，则是从坏的可能性出发——从而保证自己不亏钱、保证自己能赚钱。

巴菲特：规则一：永远不要亏钱。 规则二：永远不要忘记规则一。

只有看下限，才能保证不要亏钱。

而一般人，是看上限——希望有可能最大——这种情况下，就会使自己能接受的风险越来越大。而看下限——就是小中取大——这种情况下，就会使自己能接受的风险是恒一的，风险波动的范围也极小。——这样，就能使自己更长久、更健康。——也即稳扎稳打。

所以，很多话背后，其实隐藏着对方的原则，而这些原则就是对方的常识。如果光从字面意思去理解——就会有很多种理解，就会导致理解的不正确。

只有还原出对方后面的原则，用这些原则再限制对方的这些话——从而真正理解对方的这些话。——这就会导致自己抓其一点，不及其余。——这是攻击人的一个办法。

伟人：攻其一点，不及其余，把一点夸大成全部，结果毁灭了自己。

每个人说出的话，都是他整体思维的结果，也是他一系列原则和常识下的结果——做不到每次说话之时，就把这些原则和常识再带着再说一遍。

举个例子，在别人恐惧的时候我贪婪——这句话就包括了多个前提必要条件，

1、看得懂目标公司的未来现金流折现（下限）——不懂不做原则以及确定性原则。(right business)

2、价格跌到了价值的一半及以下。(right price)

3、目标公司有自己看好的人——即管理层达到自己的可接受标准。（right people）

而有些人，会单纯从字面去理解，把这些前提必要条件抹掉——结果就总结成了反人性、总结成与大多数人的行为相反——这样去执行，当然也就成功不了了。

所以，要理解段永平的话，就要从理解段永平所遵循的原则和他的常识下手——结合这些原则和他的常识，然后才能真正理解到段永平的话。

段永平：很多人像你一样，没看懂就乱评论。世风一直如此，不明白的人也一直如此。//@超短情绪价值交易:回复@清新的升值狂战士：大道老师情绪没管理好，亦或是想以此高效控制“被扰”，明明出口成脏，却被人们当成出口成章。真是世风日下，人心不古，老师不古。

呵呵，这里的这个网友，就是这种情况——以主观小人度人客观君子——以自己小人去照段永平！

段永平根本就没有情绪管理这种东西——段永平追求的是理性、是客观性。——那些让自己为难的情绪，段永平从根子上、从策略上就事先避开了。

就像，

段永平：有点像先救小孩还是先救老婆的问题。干嘛要把自己逼到这种份上？

也即不让自己陷入这种境地，在事前，就已经做了各种措施——通过策略不让这种情况发生，不不用让自己到这个份上。

来源：虎妞儿读书