IPO定价47.27元，全景相机、运动相机生产商，影石创新申购解读

摘要：当你觉得大A不行放假前基本就那样的时候，结果往往它又能突然给你来一下诈尸...今天A股上证指数涨了1.17%，市场中位数涨了1.36%，两市成交量也回暖到1.21万亿，环比多了1795亿元，另一边港股倒是符合预期的继续上涨，就是恒生指数和恒生科技指数分别又涨了

大家好，我是量子熊猫。

当你觉得大A不行放假前基本就那样的时候，结果往往它又能突然给你来一下诈尸...今天A股上证指数涨了1.17%，市场中位数涨了1.36%，两市成交量也回暖到1.21万亿，环比多了1795亿元，另一边港股倒是符合预期的继续上涨，就是恒生指数和恒生科技指数分别又涨了1.35%和2.46%有点夸张，南向资金这边也继续净流入43.8亿。

至于什么原因，熊猫也很想知道，特别是大A，感谢大A的意外惊喜，端午节一定多吃个粽子助力消费。

1，英伟达业绩略超预期，其中营收441亿美元，环比增长12%，同比增长69%，高于市场预期的432.9亿美元，净利润187.75亿美元，低于市场预期207.67亿美元，不过剔除掉H20相关费用和关税的调整后每股收益为0.96美元，高于市场预期的0.93美元，同样剔除H20后的调整后毛利率为71.3%，也超过市场预期的71%，另外核心业务数据中心营收391亿美元，环比增长10%，同比增长73%，略低于市场预期的392.2亿美元。

至于为什么要剔除H20主要因为这是东大的特供芯片，属于卖东大性能太强，卖其他老外又性能太弱，所以现在从抢手货变库存由赚变损了。

英伟达财报也给出了下一季度的业绩指引，预计二季度销售额450亿美元，上下浮动2%，按这个区间算中位数略低于市场预期的459亿美元，总体还算可以。

2，美国国际贸易法院裁定特朗普以贸易逆差等为由，援引《国际紧急经济权力法》征收全面关税，属于越权行为。

虽然是裁定而不是上诉，但对于川普来说问题不大，首先裁定也是可以上诉的，很可能等关税撤销了官司都还没打完，其次最重要的是股票已经炒过一轮了，大不了下轮换个理由，我要是量化肯定得写个川普策略。

感觉民主党很快就会凑齐证据起诉特朗普操纵市场，然后特朗普也跟着起诉国会山股神佩洛西继续撕逼。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2025年05月30日可申购新股分析

全称“影石创新科技股份有限公司”，主营业务为全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售。

公司主要产品包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品，消费级智能影像设备包括消费级的全景相机、运动相机、手持摄影设备及网络摄像头等，专业级智能影像设备包括专业级的VR全景相机和AI视频会议一体机。

公司的产品介绍及其具体分类如下：

公司品牌“Insta360 影石”产品通过线上、线下渠道相结合的方式销往全球各地。

线上主要通过公司官方商城、亚马逊、天猫、京东等渠道进行销售；线下则通过遍布全球60多个国家和地区的销售网络，包括Apple Store零售店、Best Buy、B&H、顺电、JB Hi-Fi、Media Markt 、Sam's Club、Costco、Argos、 Yodobashi Camera、Bic Camera等知名渠道进行销售。

报告期内，公司主营业务收入中70%以上来自境外销售，主要系美国、日本和欧洲等消费能力较强的发达国家和地区。

业务主要是运动相机，然后还延伸到了一些专业影像设备，直接火拼对象就是GoPro和大疆之类的，国内市占率好像不高，但海外卖得还不错，属于国内打不过大疆用中国造去海外干GoPro。

有个数据参考下，根据Frost & Sullivan的数据，2023年全球消费级全景相机市场份额前三位分别为影石创新、日本理光、GoPro，市场占有率分别为 67.2%、12.4%和9.2%，影石全球遥遥领先。

运动相机这边，根据Frost & Sullivan的数据，2023年全球运动相机排名前三位的品牌厂商分别为GoPro、影石创新、大疆。

具体营收方，主要营收来自于消费级智能影像设备，营收占比在80%左右。