摘要：昨日(5月29日)，聚美丽从后台收到爆料称，昔日中国美妆日化第一股的索芙特股份有限公司(下文称“索芙特”)大楼门口一批员工在追讨薪水。
昔日豪杰，今日为何落魄？
来源 | 聚美丽
作者| 飘 飘
昨日(5月29日)，聚美丽从后台收到爆料称，昔日中国美妆日化第一股的索芙特股份有限公司(下文称“索芙特”)大楼门口一批员工在追讨薪水。
图源：聚美丽后台
据该知情人士向聚美丽透露，索芙特如今工厂被封，员工正在讨薪。对此，聚美丽第一时间向索芙特微博后台私信求证，截至发稿时间尚未回复。
值得关注的是，作为早期国货四大日化上市企业(另三家分别为上海家化、两面针、白猫股份)，如今的索芙特一边被员工追讨薪水，一边向美国SEC递交招股书。据招股书显示，索芙特拟在纳斯达克募资1500万美元(约合人民币1.1亿元)。
中国日化第一股，巅峰期收入达13亿
今时不同往日。与如今“落魄样”截然不同的是，索芙特可谓是中国美妆日化行业的“弄潮儿”。
与早期大多品牌创始人以化妆品批发、学徒等身份进入美妆行业不同的是，索芙特创始人梁国坚、张珍夫妇是少有专业医学背景出身的企业家。
据悉，梁国坚生于1956年，毕业于广西医科大学，曾是一名整形医生，在整形外科领域积攒了深厚经验。而张珍毕业于广西中医学院，拥有医药和化妆品研发相关的专业知识。
索芙特创始人梁国坚，图源公众号“行动教育EMBA”
索芙特最早历史可追溯至1988年。彼时，梁国坚、张珍夫妇洞察到国人虽对美容护肤有需求，但是市面上鲜有基于医学研发的功能性化妆品。故在该年夫妇俩创立索芙特美容保健品公司，至此索芙特品牌正式诞生。
在创立之初，索芙特以一系列功能性美妆日化产品作为差异化优势打开市场，并凭借索芙特海藻减肥香皂、索芙特木瓜白肤系列等风靡全国，可谓是“第一代成分党”。
九年后(1996年12月)，索芙特前身广西康达在深交所挂牌交易。而这期间国内日化生存艰难：不断有新品牌出现，还有国际大牌垄断市场份额的情况下，索芙特的突围之路也与其创始人专业背景及聚焦产品功效的开发理念有关。
从索芙特的发展路径来看，其通过明星代言+电视广告+功效宣传的前沿模式站稳市场。如木瓜美白系列宣称“28天焕肤”，防脱洗发水捆绑“中药养发”概念，以及“丰胸香皂”、瘦身膏等，同时还有章子怡、黄圣依、张柏芝、李连杰和古天乐等当红明星广告在央视大规模轮播。
其中，“三步瘦脸 让脸瘦瘦瘦 见好就要收……”等一系列索芙特瘦身/瘦脸产品的广告词更是火遍全国。
图源：网络
公开资料显示，索芙特2000年营收突破亿元，2001年借壳广西红日上市，成为中国日化第一股。在明星代言与差异化的加持下，2006年索芙特达到巅峰，彼时年销售额达12.57亿元，市值更是突破28亿元，堪称日化美妆行业的一段佳话。
上市即巅峰，古早成分党为何“失灵”了？
然而，索芙特也难逃上市即巅峰的魔咒。在欠薪与工厂被封的负面下，是索芙特近年来不堪一击的重重业绩压力。
招股书显示，索芙特2022-2024年上半年收入骤减，分别为1952万美元(约合人民币1.40亿元)、1495万美元(约合人民币1.07亿元)和551万美元(约合人民币3960.20万元)，同阶段的净亏损更是达45万美元(约合人民币323.43万元)、228万美元(约合人民币1638.70万元)和84万美元(约合人民币603.81万元)。
图源：索芙特招股书
更为疑惑的是，索芙特发家史与如今市场看好的科学品牌、功效护肤等主流理念似乎异曲同工，为何如今走向了穷途末路呢？
1.偏离主业的两次天价收购
同如今聚焦或深耕功效护肤的薇诺娜、夸迪等品牌不同的是，索芙特的成功更像是踩中了风口。而后续的一系列举措，也颇有“投机分子”的意味。
上市即巅峰后，索芙特开始盲目扩张与转型，最终均以失败告终：2010年斥巨资1.2亿跨界矿泉水，推出索芙特巴马泉，但始终未能打开市场。不仅如此，在扩张不成下，索芙特的看家业务也失速。根据财报显示，2011年索芙特归母净利润亏损至1.93亿元，2012年更是在深交所显示为ST。
2015年，主业疲软乱投医，索芙特以41亿元收购天夏科技，向智慧城市(AI+智造)布局，并更名“天夏智慧”。然而，这一次豪赌并未换来回温，反而是以天夏科技业绩未达标、因财务造假退市告终。
不过，梁氏家族兜兜转转重回日化行业，以2亿元低价回购相关业务，但品牌声誉遭受严重影响。
2.错失线上渠道红利，靠单一品牌支撑
与部分同时期日化/美妆品牌境遇相同，索芙特的黯然离场也是错失线上渠道红利、仅靠单一品牌支撑所致。
据悉，索芙特公司旗下虽有索芙特(Softto)、东方草本(Softto Oriental Herbs)、达可舒(Dakeshu)、清元(Qingyuan)和卫优(Welltop)等品牌，但只有声量较大的索芙特，却业绩每况愈下。
加之，索芙特全部产品均主要扎根线下渠道，包括化妆品专柜，以及大润发、华润万家等商超，这些渠道如今业绩低迷。
招股书显示，2022年-2024年上半年，索芙特公司的线下批发收入逐年下滑，分别为931.87万美元(约合人民币6698.37万元)、873.48万美元(约合人民币6278.66万元)和339.69万美元(约合人民币2441.73万元)，占比分别为47.7%、58.4%和61.6%。这还是，索芙特公司在2022-2023年分销商由157家增至243家的结果所致。
图源：索芙特招股书
不仅如此，索芙特线上转型也并不如意，2022-2024上半年收入呈下滑趋势，招股书披露系在线购物竞争加剧，客户数量减少所致。
而如今从电商平台来看，索芙特品牌销量也不佳，其天猫旗舰店产品月售在几十至几千之间。
3.品牌力不足，毛利率远低于同行
另一方面，索芙特虽说一度凭借功能性护肤理念打开市场，且一度大力聚焦产品开发，但如今在跟风的路上越走越远。
招股书显示，索芙特公司持续亏损的核心原因在于毛利率只有25.8%，远低于上海家化(55%)、拉芳家化(48%)等一众同行。但其营销费用率高达37.4%，最终陷入了越卖越亏的恶性循环。
另外，相较于其他企业已经打造自有工厂、自主研发模式不同的是，重回日化行业的索芙特公司反而走向了依赖代工、成本控制差、SKU不足30个的困局。
据悉，索芙特大部分收入依赖于单一SKU——生姜洗发水，且品控差，同时2023年研发投入更是仅占总收入的2.3%
回看索芙特公司起起落落的38年，经历了成功造势后，如今又更像是“眼看他楼塌了”的唏嘘之感。
虽说，在创始人梁国坚之子梁雨豪夫妇接手索芙特并主导重组后，企业拟重回资本市场，但是当下品牌力、渠道等各个环节与市场的严重脱轨，也暴露出翻盘的艰难。
信息来源：后台爆料、索芙特招股书、行动教育EMBA等。
视觉设计：筱情
责任编辑：高高
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来源：聚美丽中国