摘要：一方面是，集采中标价格屡创行业新低。继成功中标每台价格低于20万的DR设备和每台不到200万的MR设备之后，在5月23日公布的河南省县域医共体设备更新项目中，万东医疗再次以每台不到60万的价格中标19台CT设备。

近期，万东医疗持续成为业界关注的焦点。

一方面是，集采中标价格屡创行业新低。继成功中标每台价格低于20万的DR设备和每台不到200万的MR设备之后，在5月23日公布的河南省县域医共体设备更新项目中，万东医疗再次以每台不到60万的价格中标19台CT设备。

另一方面是，董事长突发换帅。5月21日，万东医疗刚刚经历董事长突然辞职换帅事件。在离任期尚余近两年之际，原董事长胡自强因个人原因辞职；公司任命“纯消费品背景”的马赤兵担任万东医疗新一届董事长。

创立于1955年的万东医疗是中国老牌医疗影像厂商，2021年美的集团成为其实控人。而就在一个月前，美的集团刚刚正式宣告美的医疗事业部成立。此次领导层的变动是美的集团医疗板块的进一步整合布局。

在中国，跨界布局大健康板块的企业不少，比如比亚迪、格力布局医美；小米、OPPO布局消费者（穿戴）医疗；像字节跳动、阿里巴巴、腾讯等互联网巨头在医疗领域的动作非常积极，涉及到AI医疗、互联网医院等新兴领域。近期，在抖音获批建设北京爱瑞医院后，华为也组建医疗卫生军团战略级押注AI医疗。

而像美的、海尔这样的家电大佬，对于医疗器械、制药行业的战略布局也成为近年来行业关注的一个重点。医疗行业具有高度专业性、复杂性以及严格的监管要求，涵盖运营模式、市场需求、用户行为和供应链管理等各个方面。跨界的大佬们打算如何越过挑战，寻找最合适的路径？

01、DR、MRI、CT万东均以市场最低价中标

根据公开资料，现年67岁的胡自强，首次担任万东医疗董事长的日期可追溯至2021年6月。在万东医疗的年度股东大会上，时任美的集团副总裁兼CTO（首席技术官）的胡自强，作为美的集团推荐的候选人，接替在万东医疗工作了15年的谢宇峰，成功当选为第九届董事会董事长。

这一任命，标志美的集团在2021年2月完成对万东医疗的控股收购后，正式开启了管理层的整合进程。

从胡自强的背景和经历来看，他拥有美国普渡大学机械工程专业的博士学位，专攻声全息领域；此外，他在GE、三星等知名企业有过任职经历。尽管没有专门的医疗行业背景，但在工业领域却积累了丰富的技能和经验。

而从随后的业绩表现来看，尽管万东医疗的营收持续增长，其利润却呈现出逐年下滑的趋势。

此外，毛利率也逐年下降，2024年开始尤甚。

从行业数据看，万东医疗的毛利率显著低于头部企业。2025年第一季度，联影医疗毛利率为49.94%，迈瑞医疗为62.53%，而万东仅为34.79%。这一差距既源于产品结构差异（联影、迈瑞高端设备占比更高），也反映出万东在技术壁垒、品牌溢价和规模效应上的劣势。此外，行业平均毛利率约56.2%，万东的毛利率水平明显偏离行业基准。

医学影像设备的毛利率水平，除受生产投入成本影响（涵盖生产工艺、核心部件引进等环节）外，行业人士认为还主要受制于以下两方面因素：

其一，受产品结构差异的影响显著。以CT、MRI类产品为例，其在医学影像设备领域属于技术壁垒高、资金投入大且单体成本高的细分品类，本土企业在该领域起步相对较晚，因此整体毛利率水平偏低。

而医用超声设备（尤其是中低端机型）的技术门槛相对低于CT、MRI（需依赖超导磁体、高端探测器等核心部件），本土企业（如迈瑞医疗、开立医疗等）更早实现技术突破和国产化，因此在成本控制上更具优势，毛利率整体较高。

万东医疗以销售DR、MRI、DSA产品为主，CT产品线主要为基础型产品。

其二，产品高端化程度也有直接作用。产品的高端化水平与毛利率呈显著正相关关系，越是高端的产品，其毛利率水平越高。以明峰医疗为例，其基础型CT产品毛利率约为17%，而中高端CT产品毛利率则超过21%，两者差异明显。

万东医疗的产品结构目前仍以中低端为主。

而随着其“以价换量”策略自2025年Q2起在中标项目里愈发显著，其毛利率或将短期进一步承压下行。

（2025年4月）福建MR集采，万东中标35台。

1.5T MR（iSpace 1.5T Plus）单价200万元，打破行业低价记录；集采预算单价在522万-600万元。

（2025年5月）新疆县域医共体DR集采，万东独揽267台订单

新东方1000FA型双板悬吊DR单价20.67万元，较其2024年同型号均价骤降77%；

双立柱DR单价16.9万元，较预算降幅超40%。此价格为全国最低价，与2024年市场均价形成“三倍价差”。

（2025年5月）河南CT集采，万东以61台成为最大赢家。

16排CT（TurboTom 2400 PLUS）单价59.68万元，较联影16排CT低24%；

32排CT单价92.29万元，较预算205万元腰斩。

以价换量的核心在于利用价格杠杆来实现市场份额的扩张与利润总量增长之间的平衡。这一策略的起源与规模化生产和需求弹性理论紧密相连。其最早的实践可以追溯到汽车制造业和零售业。由于产品同质化程度高和需求价格弹性大，消费品和家电行业成为了这一策略的典型应用领域。美的或许较为擅长。

此外，从近期医学影像招投标趋势看，产品定位趋向中低端，如16排、32排CT，但技术要求聚焦于需具备智能影像云平台、搭载医联体/医共体远程会诊系统。

这一趋势与国家医保局此前出台的“放射检查类医疗服务价格指南”协同：

《指南》调整为以检查效果为核心定价依据，减少价格项目与检查设备的直接关联，如为普通CT检查中扫描层厚＜2mm的“薄层扫描”设立加收项目，市场上各厂商16排CT设备皆可实现小于1mm的薄层扫描；

《指南》将数字影像处理、上传和云存储纳入放射检查价格构成，剔除实体胶片收费项。

这两项也正是万东医疗产品矩阵之所长。

但从对厂商业绩影响来看，低价中标的结果或许就是：低端产品亏损、中端产品持平，高端产品勉强盈利。

虽然自2024年起，大型医用设备的集中带量采购模式开始试水。例如：

安徽省规定，所有公立医疗机构使用非财政资金采购的乙类设备（包括CT、MRI、DSA等）必须纳入集采范围。

广西省则要求，从2025年3月1日起，政府及国企所属医疗机构使用财政性资金采购的乙类设备或单价超过1000万元的医用设备，将统一由自治区公共资源交易中心进行带量采购。

其实万东超低价中标的这几个项目与药品、高值耗材国家集中带量采购的底层逻辑存在一定区别：

前者仍遵循招投标逻辑，通过评委会综合技术参数、服务能力等维度打分确定中标方，且不强制分配市场份额；

后者则基于带量采购逻辑，规定区域内所有公立医院必须参与，厂商在满足技术门槛的前提下，以低价中标原则锁定约定采购量，中选企业可直接获得60%-80%的市场份额。

综合观察美的集团医疗板块的最新举措，以及万东医疗的领导层变动和设备集采趋势，万东近期采取的“换量”策略可能也是一次“低端出清”。

02、美的医疗要做全球化高端医疗设备

尽管美的集团自2017年起便开始涉足医疗产业，但直至2025年CMEF展会期间，才正式宣布成立美的医疗事业部，该事业部随即成为集团六大核心业务板块之一。

美的集团对医疗产业的重视程度显著提升，或许始于2021年，当时集团投资近23亿元人民币，成为万东医疗的最大股东，从而深入医学影像设备领域。

在官宣医疗事业部同时，美的医疗正式发布“5+2+X”科技战略。

该战略通过美的旗下5个医疗业务单位和2个集团层面研究院——美的中央研究院（含医疗器械研究院）及美的AI研究院协同创新。

5个医疗业务单位包括，

万东医疗：专注于医疗诊断设备和影像智能解决方案；

库卡医疗：在手术机器人和康复机器人领域有所建树；

美的生物：提供医疗冷链冷藏服务；

瑞仕格医疗：专注于医院物流和药房自动化；

美的楼宇：致力于智慧医院的建设与运维。

其中，万东医疗显然将扮演重要角色。作为美的集团“第二引擎”，美的医疗将以科技领先驱动下一代CT、下一代核磁、“更贴合医院的下一代影像AI应用”等。以高端医疗器械产品和共性技术研发突破为战略路径。此外，在整机研发的同时，也已启动核心零部件的自研和创新。

而这一重大布局或许更需要美的集团核心人物掌舵。虽公开信息未显示其有直接医疗行业从业背景或相关经验，但作为美的集团老匠的马赤兵此前表现出色，担任微清事业部总裁时，美的独占全球微波炉市场45%以上份额，还曾任美的国际欧洲区域总裁，现担任美的集团美的医疗业务板块负责人、公司董事。

此外，万东医疗也在2024年打造了中亚、中东非、亚太、拉美、欧洲，以及北美市场（待开发）的区域布局，在海外市场实现收入2.33亿元，同比增加68.36%。

03、跨界大健康产业，仍是大浪淘沙

传统医疗产业（含制药、医疗设备、医用耗材等）是国家大力扶持的刚需领域，比如设备更新政策及每年财政补贴持续彰显大健康行业的发展势能。

此外，大健康市场规模、增速及毛利率也均高于家电领域。

市场规模、增速方面估算，

医疗市场：2025年规模预计突破12.3万亿元，CAGR约9%，医疗服务、医疗器械、智慧医疗为核心增长极；其中医疗器械2025年规模预计达1.2万亿元，CAGR约8%，高低值耗材贡献主要增量。

家电市场：2025年规模预计突破1万亿元，CAGR约6%。

毛利率统计，医疗行业平均毛利率较家电高出约40个百分点，面对家电市场的红海竞争，医疗产业或成为企业寻求新增长曲线的“金矿”。

但是能否挖出金子，显然只能各显神通。

从全球视角来看，飞利浦、松下、东芝起初均以家电产业为根基，随后逐步拓展至医疗领域。但是目前，除了飞利浦转型为一家专注于医疗科技的企业。松下已将医疗业务定位为其“健康空间”战略的一部分，主要以家电产品为主导。至于东芝则将家电和医疗业务出售，转型为能源和电子产业。

而中国企业的发展似乎都各有所长。

TCL集团医疗系统成立于2009年，早期聚焦X线影像诊断设备研发，后逐步拓展至医用超声、CT、MRI等全产品线。2012年升级为TCL医疗集团后，其业务覆盖医学影像诊断及解决方案，并在全国成立5家医学影像中心。但目前医疗设备并非TCL核心业务。

2011年，海信集团基于在图像处理与显示技术领域的积累，决定切入中高端医疗影像设备领域，重点布局彩色超声自主研发。目前通过智能超声和高端内窥镜的技术突破，市场份额快速提升，国际化进程加速，已成为国产医疗设备的领军企业之一。

TCL和海信都将医疗影像业务深度融入集团品牌，但是更专注于产品，没有形成协同生态。

海尔集团侧重布局大健康生态。2019年，海尔集团旗下大健康生态品牌“盈康一生”正式发布。目前，旗下拥有海尔生物、盈康生命、上海莱士3家上市公司，覆盖生命科学、临床医学、生物科技三大领域。

海尔集团一开始就以大健康生态为目标，目前在细分领域产品方面血液制品业务占比突出。大健康生态也已扩展至细胞治疗、生物制药等领域。

而在美的集团的战略赋能下，万东医疗正从单一设备供应商向“高端设备+AI+服务”综合解决方案提供商转型。从而与美的集团其他业务在生态上构建智慧医疗全场景闭环（覆盖影像诊断、手术治疗、医院运维）。这一路径不仅契合国家战略导向，也将为美的集团贡献新的增长极，助力其从家电巨头向全球科技集团的转型。

来源：MedTrend医趋势