摘要：公募行业久违的发行热潮来了。5月27日，首批获准发行的26只新模式浮动费率基金中，已有16只正式进入发行期。这是继2023年浮动费率产品试点后，近两年来主动权益基金最大规模的集体发售行动。
本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 见习记者 栗鹏菲 北京报道
公募行业久违的发行热潮来了。5月27日，首批获准发行的26只新模式浮动费率基金中，已有16只正式进入发行期。这是继2023年浮动费率产品试点后，近两年来主动权益基金最大规模的集体发售行动。
值得关注的是，此次新发产品的拟任基金经理阵容颇为亮眼。26位拟任基金经理中，既有久经沙场的投资老将，也有经验丰富的中生代力量，同时不乏锋芒初露的新锐选手。在主动权益基金发行持续遇冷的市场环境下，这场关于费率创新与人才配置的行业突围战正悄然打响。
老将挂帅，明星基金经理领衔登场
不少基金公司派出了投研部门的领导亲自“挂帅”，显示出对此次发行的重视程度。比如，广发基金派出总经理助理、投资管理部总经理王明旭，富国基金派出权益投资部权益投资总监孙彬，华安基金委任北京权益团队负责人栾超，天弘基金由刚加入公司便担任权益投资部总经理的贾腾领军。
更令市场瞩目的是两位“双十”基金经理的罕见同台。华夏基金王君正与鹏华基金袁航，两位任职超10年、年化回报超10%的常青树，分别担纲华夏瑞享回报混合与鹏华价值优势混合。数据显示，王君正当前管理规模超134亿元，其和鄢耀共同管理的工银金融地产混合，是业内成立时间最早、规模最大的金融地产主题基金，在2014年，该基金以102.49%的年度涨幅荣登公募基金收益率榜首。
中生代力量同样不容小觑。华安基金栾超、博时基金田俊维、东方红基金周云等中生代干将集体出征。公开数据显示，三位基金经理均拥有丰富的市场经验和投资经历，从业年限均超过8年。
与此同时，一批近年来业绩表现亮眼的新锐基金经理也获得了独当一面的机会。例如，银华基金的王晓川、汇添富基金的卞正、易方达基金的刘健维，以及信达澳亚基金的吴清宇、安信基金的袁玮、平安基金的何杰等，都成为此次新发浮动费率基金的拟任经理人选。
业内人士指出，此次各公司派出的并非旗下曝光度最高的顶流明星，而多是具备一定资历、管理规模尚有提升空间、能力经过一定验证的“实力派”选手。这种选择既符合当前市场环境下审慎拓展规模的需求，也意在借助政策热点为这些潜力经理提供更广阔的舞台。
业绩分化存忧，新机制引导长期视角
在整体阵容亮眼的同时，部分基金经理的业绩表现差异也引发了市场关注。据choice数据显示，截至5月28日，交银施罗德瑞安混合的拟任基金经理黄鼎任职年限为3年又243天，管理规模31.52亿元，但其管理产品的最佳任期回报率为-0.89%。这与任职年限同为3年多的汇添富基金卞正最佳任期回报38.02%、南方基金袁立最佳任期回报20.11%，形成了较为鲜明的对比。
此外，部分资深基金经理近期的业绩压力也受到审视。宏利基金研究部总经理兼基金经理孟杰，作为拥有10年证券从业经验和近5年基金管理经验的“老将”，目前管理着15只基金产品。然而，这15只产品中有11只的任职回报率为负。其中，管理规模超7亿元的宏利行业精选混合，在其管理下任职回报-22.01%。
对此，《华夏时报》记者分别致电交银施罗德基金与宏利基金并发去采访函。截至发稿，宏利基金就浮动费率产品机制及基金经理业绩评价标准给予了详细说明，而交银施罗德基金则未对相关问题作出回应。
宏利基金对《华夏时报》表示，孟杰的投资特点在于注重长期持有体验和业绩韧性。具体体现为，市场上涨的时候跟得上，相对大盘超额显著，但是相对于赛道基金锐度不够。市场下跌的时候稳得住，是成长风格选手里，少有的回撤控制在30%以内的基金经理。
数据显示，宏利睿智稳健是孟杰的代表产品，任职于2020/9/7，截至2025/5/28，累计回报35.31%，相对沪深300的超额收益54.89%，同期万得偏股混合型基金指数的累计涨跌幅为-13.19%；此外，产品自孟杰任职以来的最大回撤为-29.59%，沪深300和万得偏股基金指数的最大回撤分别为-45.60%和-45.42%。
结合回撤和持有体验，宏利基金认为，孟杰的风险控制能力较好，投资者长期持有获得的收益较好，适合管理此类浮动费率产品。
提高投资胜率才是真的好
“在公募基金改革的新规下，‘好’的标准不同了。”宏利基金表示，浮动费率产品的设计初衷是以投资者回报为导向，在投资者持有满一年以上赎回时根据持有期间的基金份额收益确认管理费，若跑输基准3个点以上，则管理费降档至0.6%/年，若为正收益且跑赢基准6个点以上，则升档至1.5%/年，否则为1.2%/年。该机制以期引导投资者长期持有，并且将管理费收入与投资者实际收益深度绑定，且更重视投资者持有体验。因此，宏利基金强调，基金经理业绩是“好”还是“坏”的标准改变了，未来，能够稳定战胜业绩基准，提高投资胜率才是真的好。
业内人士也表示，新产品的成功最终仍将取决于基金经理能否在新的评价体系下持续创造价值。毕竟，费率优化是手段，持续为投资者创造风险调整后的优异回报，才是基金行业高质量发展的根本。这场由浮动费率基金引领的行业突围战，其成效将最终由投资者的长期真实获得感来检验。
此外，对投资者而言，业内专家建议，投资者在关注创新费率结构的同时，更需穿透表象，仔细甄别基金经理的投资理念、历史业绩的稳定性、风险控制能力，尤其是其投资风格是否与浮动费率产品追求“稳定战胜基准、提升持有体验”的目标相匹配。
责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶
来源：华夏时报一点号
