6 月 4 日 A 股操盘指南：降息预期升温 + 科技防御双主线，关注三信号！

摘要：市场表现6 月 3 日 A 股呈现低开高走格局，上证指数收涨 0.43% 至 3361.98 点，深成指、创业板指分别上涨 0.16%、0.48%，成交额 1.14 万亿元，连续两日放量但未突破 1.2 万亿门槛。个股涨多跌少，超 3300 只个股上涨，涨停

1. 市场表现
6 月 3 日 A 股呈现低开高走格局，上证指数收涨 0.43% 至 3361.98 点，深成指、创业板指分别上涨 0.16%、0.48%，成交额 1.14 万亿元，连续两日放量但未突破 1.2 万亿门槛。个股涨多跌少，超 3300 只个股上涨，涨停 102 只，跌停 11 只，市场情绪回暖但分化显著。

2. 前一日策略回顾

防守中低吸：昨日策略提示关注 3316 点缺口支撑，若低开补缺可分批低吸，实际市场低开后快速反弹，补缺后维持高位震荡，符合预期。板块选择：医药、军工、黄金等避险板块逆势走强，新消费（零食、啤酒）轮动活跃，而科技股调整需求未完全释放，与策略判断一致。

政策动态工信部等五部门启动 2025 年新能源汽车下乡活动，聚焦 15 万元以下、续航 300 公里以上车型，叠加购车补贴、充换电设施补短板等政策，刺激乡村市场消费升级。国家发改委印发《2024-2025 年社会信用体系建设行动计划》，要求加快推动《社会信用建设法》立法，建立健全信用法规制度。市场监管多地证监局摸排股市 “小作文” 乱象，整治资本市场舆论环境，打击虚假信息传播。行业动态海外三大 EDA 厂商（新思科技、Cadence、西门子）暂停对华服务，国产替代加速，A 股 EDA 板块逆势上涨。万达集团 48 座万达广场股权被太盟珠海等企业收购，涉及商业综合体资产整合，缓解债务压力。地缘与贸易美国宣布将钢铝关税从 25% 提至 50%，自 6 月 4 日起生效，引发全球连锁反应，欧盟威胁反制。美国贸易代表办公室延长对中国 301 调查豁免至 8 月 31 日，短期缓解贸易摩擦压力。美联储政策美联储逆回购工具使用量六周来首次低于 4000 亿美元（3871 亿美元），显示市场流动性边际改善。经合组织下调美国 2025 年经济增长预期至 1.6%，通胀预期攀升，美股三大指数收高但波动率上升。全球市场美股纳指涨 0.71%，英伟达领涨，市值再超微软登顶全球第一；欧洲股市表现突出，德国DAX 指数年内涨幅居前。国际油价大跌（美油跌 3.88% 至 74 美元 / 桶），黄金期货涨 1.09% 至 2371 美元 / 盎司，地缘风险支撑贵金属避险属性。

政策受益方向新能源汽车：下乡政策落地，关注 15 万元以下车型占比高的车企（如比亚迪、长城汽车）及充电桩龙头（特锐德、万马股份）。国产替代：EDA 断供催化半导体设备（北方华创、中微公司）、工业软件（用友网络、宝信软件）需求。防御性配置黄金：地缘冲突 + 美元走弱，关注山东黄金、赤峰黄金等标的。高股息：电力（长江电力）、煤炭（中国神华）等板块受避险资金青睐。风险规避汽车整车、钢铁板块受关税政策压制，短期需减仓。关键点位压力位：上证指数 3368 点（前高）、3380 点（M 头颈线）；创业板指 2030 点。支撑位：上证指数 3340 点（今日开盘价）、3330 点（60 日均线）；创业板指 2000 点。量能与资金若成交额突破 1.2 万亿元，突破 3368 点概率提升至 65%，可加仓科技成长；若缩量至 1.1 万亿以下，回调至 3340 点概率达 70%，需防守消费医药。北向资金若单日净流入超 80 亿元，可能带动指数突破压力位，反之防御板块占优。板块轮动进攻方向：AI 算力（中科曙光）、创新药（舒泰神）逢回调低吸。潜在热点：可控核聚变（宝色股份）、卫星互联网（华力创通）或受消息催化。

综上：在金融市场里，对行情的准确判断至关重要。昨日市场收盘虽涨，但背后隐患不少。量能未能有效放大是关键问题，成交量是市场活跃度和资金参与度的体现。一般市场上涨时，量能放大意味着资金涌入、投资者乐观，上涨更具持续性。如过去牛市，量价齐升推动股价上涨。此次量能不足，上涨或为少数资金短期推动，缺乏广泛资金基础。

同时，个股分化严重，不同板块和个股表现差异大，这是市场调整阶段的典型特征，如牛熊转换时，蓝筹与题材股表现不同。

综合来看，在没有利好刺激下，昨日上涨可能只是调整中的技术反抽。技术反抽是市场超卖后的短暂反弹，通常在支撑或阻力位附近，幅度和时间有限。投资者需保持警惕，不盲目追高，注重个股基本面，合理控制仓位，以应对市场不确定性。