摘要：固态电解质作为固态电池核心，按离子传导机制分为硫化物、卤化物、聚合物三大路线，头部企业正通过纯度控制、工艺革新抢占市场先机。

固态电池产业链深度解析，聚焦核心环节技术突破与企业布局。

一、固态电解质：技术分野下的产业化竞速

固态电解质作为固态电池核心，按离子传导机制分为硫化物、卤化物、聚合物三大路线，头部企业正通过纯度控制、工艺革新抢占市场先机。

1. 硫化物电解质：高导性领跑，量产门槛清晰

- 厦钨新能以冶金级硫化锂制备技术构筑壁垒，纯度达99.5%以上，通过连续化合成工艺将生产成本压缩至行业均值的80%，目前已向宁德时代、比亚迪送样，样品经1000次循环测试后容量保持率超90%，预计2025年中试产能落地。

- 有研新材依托纳米分散技术解决硫化物吸潮难题，其Li₂S-P₂S₅体系电解质界面阻抗低于100Ω·cm²，小批量供应卫蓝新能源等企业，2025年规划500吨产能以匹配GWh级需求。

2. 卤化物电解质：空气稳定性破局，适配高压体系

- 三祥新材的Li₃YCl₆电解质采用熔融淬冷法，生产成本较气相沉积法低30%，耐水氧侵蚀能力提升5倍，200吨/年产能已向清陶发展供应吨级订单，用于300Wh/kg能量密度电池研发，2025年规划扩产至1000吨。

3. 聚合物电解质：柔性化突围，锁定消费电子场景

- 冠盛股份开发的PEO基电解质引入Al₂O₃纳米填料，室温离子电导率提升至10⁻⁴ S/cm，自黏结特性简化电池组装工艺，与华为、大疆合作开发可穿戴设备用固态电池，2025年消费级产品有望实现百万颗级量产。

二、设备环节：干法电极成核心变量，订单加速兑现

固态电池无溶剂工艺推动干法电极设备需求爆发，头部企业通过精度提升与合作研发抢占份额。

- 纳科诺尔的干法电极辊压机辊面精度达±2μm，适配厚度波动±1%的涂布要求，市占率超60%，2025年Q1新增3.2亿元订单，对应20GWh产能配套，设备交付周期缩短至4个月。

- 宏工科技与清研电子联合开发的高剪切混料机，将硫化物粉体分散均匀度从95%提升至99.2%，已进入卫蓝新能源供应链，单台设备可满足5000吨电解质混料需求。

- 曼恩斯特获辉能科技1.5亿元涂布设备订单，其定制化模头适配厚度20-50μm的固态电解质涂布，精度误差＜1%，设备调试周期较传统工艺缩短50%。

三、硅碳负极：高容量刚需驱动，结构创新破局膨胀难题

面对固态电池400Wh/kg+能量密度目标，硅碳负极（理论容量4200mAh/g）成为必选方案，企业通过复合结构设计提升循环性能。

- 贝特瑞新一代纳米硅-石墨复合负极采用核壳结构，硅颗粒粒径控制在50nm以内，循环100次容量保持率达92%，首效效率95%，配套蔚来150kWh半固态电池进入B样测试，5万吨/年产能中3万吨定向供应固态电池客户。

- 元力股份以竹基多孔碳为载体开发“碳-硅-氧化物”三元复合结构，利用竹炭微孔（孔径2-5nm）限制硅颗粒膨胀，体积变化率控制在15%，送样松下、LG新能源的样品经500次循环后容量保持率88%。

- 英联股份的6μm复合铝箔通过磁控溅射工艺实现铝层附着力提升3倍，抗穿刺强度达150N，适配硅碳负极高膨胀特性，2025年H1产能达500万平米/月，宁德时代采购占比超60%。

四、导电剂与电池环节：材料协同与成品落地双轮驱动

- 天奈科技单壁碳纳米管（SWCNT）实现批量供货，导电网络构建效率较传统乙炔黑提升3倍，添加量可从5%降至3%，1Q25出货量超200吨，主要供应容百科技高镍正极产线。

- 金龙羽与锦添翼合作的半固态电芯（18650型2Ah）采用“聚合物电解质+NCM811+硅碳负极”体系，能量密度350Wh/kg，经100次循环后容量保持率91%，已交付某新势力车企测试，计划2025年底配套A00级车型，初期产能50万颗/月。

五、产业链竞争格局与投资坐标

1. 技术路线风险与机会

- 硫化物短期内最具量产潜力，需警惕锂枝晶穿透电解质风险，企业需通过复合界面层（如LiPON）提升安全性；

- 卤化物长期适配高压电池（4.5V以上），但铟、镧等稀有金属成本可能制约普及；

- 聚合物在消费电子领域率先落地，动力电池场景需突破室温电导率瓶颈（当前10⁻⁴ vs 液态电解质10⁻² S/cm）。

2. 核心企业业绩弹性

- 设备商：纳科诺尔单台干法电极设备价值量约1500万元，按2025年全球固态电池规划产能200GWh测算，对应设备市场规模超300亿元；

- 材料商：硫化锂价格约12万元/吨，厦钨新能500吨产能满产后可贡献6亿元营收，毛利率预计达35%（传统正极材料20%）；

- 电池企业：金龙羽半固态电芯售价约1.2元/Wh，较液态电池溢价50%，50万颗/月产能可实现年营收超10亿元。

3. 关键时间节点

- 2025-2026年：半固态电池（含30%液态电解质）在高端车型（如蔚来ET9、理想L9 Max）实现标配，全球装机量预计50GWh；

- 2027-2028年：全固态电池（硫化物路线）在豪华车型（如奔驰S级电动版、宝马i7）试点，能量密度突破500Wh/kg；

- 2030年：聚合物-硫化物复合电解质路线普及，固态电池成本降至1元/Wh以下，渗透率超20%。

六、风险预警与产业前瞻

- 技术路线颠覆：若锂金属负极直接适配液态电解质（如辉能科技“固态封装”技术），可能延缓固态电解质产业化进程；

- 材料供应瓶颈：硫化物电解质所需高纯度硫（99.99%）、卤化物所需高纯锂（99.95%）产能不足，可能引发价格波动；

- 专利壁垒：丰田、宁德时代等巨头在固态电池界面修饰、电解质制备等领域持有核心专利，国内企业需警惕侵权风险。

从产业演进看，固态电池正从“实验室突破”转向“工程化攻坚”，2025-2030年将是技术迭代与商业落地的黄金五年。建议重点关注电解质材料量产进度、干法电极设备订单、硅碳负极循环性能突破三大信号，把握从0到1的产业变革机遇。

来源：A股概念通一点号