拉芳家化：4-5月增速大放异彩，前瞻布局胶原蛋白高景气业务

摘要：拉芳家化品牌焕新主品牌势能持续向上，加码布局重组胶原蛋白赛道，向医美上游延伸。对拉芳传统品牌上，公司战略调整拉芳品牌重点加码布局抖音，2025年1-5月抖音渠道GMV3000万+，增长超10倍，其中5月同比+1510%，增势亮眼。

|公司研究|

【摘要】

拉芳家化品牌焕新主品牌势能持续向上，加码布局重组胶原蛋白赛道，向医美上游延伸。对拉芳传统品牌上，公司战略调整拉芳品牌重点加码布局抖音，2025年1-5月抖音渠道GMV3000万+，增长超10倍，其中5月同比+1510%，增势亮眼。

产品端，公司新品拉芳发芯修护洗发膏为核心放量产品，销售占比超50%，采用第六代智肽发芯修护技术，实现对头皮、发丝、发芯360°全面精准修护；

营销端，全红婵，陈芋汐为代表的中国跳水队代言，参与品牌直播，辅以“中国拉芳、冠军之选”的宣传口号，提升品牌声量。

医美布局，投资肽源生物，目前持有肽源生物18.78%股份，肽源生物旗下拥有多个重组胶原蛋白相关专利，2023年获3个械二证，2024年10月“注射用重组III型人源化胶原蛋白冻干粉”已完成III类医疗器械临床测试，12月已向国家药监局器审中心提交申请，有望年内获批。该产品相比竞品全链长，80kDa+分子量更大，更接近天然胶原蛋白，和此前投资的医美国际有望形成医美上下游全产业链协同，预计未来在医美领域还会有更多布局。拉芳家化及其实际控制人直接或者间接持有医美国际57.6%股权。医美国际主体为鹏爱医美国际控股集团，是深圳第一大私立医美服务提供商，旗下拥有28家医美机构，集团连锁医院覆盖16个城市。依托鹏爱医美国际在医美行业的雄厚实力和资深经验，拉芳家化开始布局医美市场。

【正文】

今年以来，拉芳家化加大宣发力度，推出第6代智肽发芯修护技术，官宣全红婵为代表的国家跳水队为品牌代言人。据蝉妈妈数据，拉芳25Q1抖音销售额3000+万元，同比+1346%，其中新品拉芳发芯修护洗发膏销售占比超一半；4月抖音【拉芳】同比+1129%，势能持续。抖音5月【拉芳】同比+1510%，表现持续亮眼。公司近两年处于高成长期，且近期抖音数据呈十倍级增长，潜在业绩弹性较大。

(一)布局医美业务，注射用胶原蛋白有望年内获批

此外，拉芳在医美领域也有涉足，拉芳家化及其实际控制人直接或者间接持有医美国际57.6%股权。医美国际主体为鹏爱医美国际控股集团，是深圳第一大私立医美服务提供商，旗下拥有28家医美机构，集团连锁医院覆盖16个城市。依托鹏爱医美国际在医美行业的雄厚实力和资深经验，拉芳家化开始布局医美市场。

拉芳投资肽源生物，目前持有肽源生物18.78%股份，肽源生物旗下拥有多个重组胶原蛋白相关专利，2023年获3个械二证，2024年10月“注射用重组III型人源化胶原蛋白冻干粉”已完成III类医疗器械临床测试，12月已向国家药监局器审中心提交申请，有望年内获批。该产品相比竞品全链长，80kDa+分子量更大，更接近天然胶原蛋白，和此前投资的医美国际有望形成医美上下游全产业链协同，预计未来在医美领域还会有更多布局。

(二)大众洗护品牌拉芳、雨洁线上高增，焕发新生

拉芳、雨洁为公司主力品牌，定位大众洗护消费市场。拉芳家化旗下主要品牌包括拉芳、雨洁、美多丝、母婴品牌陶然、口腔护理品牌白小齐和圣峰，以及天热护肤品牌缤纯等自主品牌，以及瑞铂希等代理品牌。

图：拉芳家化主要品牌

今年以来，公司在电商渠道表现较为亮眼，抖音起量。2025年一季度抖音销售额同比上升1346.42%。其中3月抖音销量显著增长，同比提升2176.68%。拉芳推出第六代智肽发芯修护系列洗发水，并与国家跳水队合作，强化“中国拉芳，冠军之选”的概念，将体育领域营销成果转化，抖音销量提升。在其2024年销售的所有产品中，该系列仅抖音平台中占比超过60%。4月抖音【拉芳】同比+1129%，势能持续；音5月【拉芳】同比+1510%，表现持续亮眼。公司近两年处于高成长期，且近期抖音数据呈十倍级增长，潜在业绩弹性较大。

图：拉芳销售额及同比增速

头皮护理市场扩张，功效性洗护受追捧。伴随消费者收入增长，以及对日常头皮护理需求提升，中国洗发水市场规模呈现增长趋势，2021年开始，洗发水市场增长趋于平缓。2023年中国洗发水市场规模已经达到651亿元人民币，预计将维持增长态势，预估2025年市场规模超过700亿元。据蝉妈妈统计，抖音平台洗发护发产品前五大功效分别为控油、去屑、修护、护发、保湿，头皮洗护产品的功效成为主要考虑因素。

图：中国洗发水市场规模（亿元）

头皮问题引起重视，功效性产品存在发展前景。现代社会背景下，人们面临着工作与生活的双重压力，头皮问题较多，对头皮护理的重视度提升，并提出功效性要求。消费者对“去屑止痒”和“控油”功效的需求偏多，洗发护发产品可结合消费者对产品功效的偏好，细分赛道，开发和优化产品。

图：消费者对洗护功效偏好

拉芳品牌历史悠久，具备一定国民度。拉芳品牌作为中国国内洗护领域创造最早的本土品牌之一，自1997年创立以来，以大众市场为定位，构建覆盖洗护、身体护理到面部护理的全场景产品矩阵。和同时期的蜂花、奥妮（已停产）相比，拉芳更加注重自主研发，从而得以长期发展，在本土品牌中具有一定影响力。

公司注重研发创新，凸显产品优势。多年以来，拉芳家化坚持与众多行业领先合作，探寻新原料研发。2024年公司自主研制控油蓬松新原料及组合物技术开发，并将其运用在拉芳洗护产品。根据中国人头发蛋白组学定制研发，突破性运用发芯修护独家专研技术，2025年公司推出全新拉芳发芯修护系列，以第六代智肽发芯修护科技为基础，融合小果咖啡肽、17种氨基酸营养小分子、弹性蛋白和羊毛角蛋白，显著提升发丝强韧度，荣获《洗护后使发丝抵御外界拉伸次数最多的洗发水》世界纪录证书。

图：拉芳天猫热销产品矩阵