摘要：6月18日，2025陆家嘴论坛开幕。本届论坛的主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，中国人民银行行长潘功胜在致开幕词并主题演讲时宣布了8项重磅金融政策。

央行宣布8项重磅金融开放举措

6月18日，2025陆家嘴论坛开幕。本届论坛的主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，中国人民银行行长潘功胜在致开幕词并主题演讲时宣布了8项重磅金融政策。

具体包括，设立银行间市场交易报告库，设立数字人民币国际运营中心，设立个人征信机构，在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，发展自贸离岸债，优化升级自由贸易账户功能，在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新，会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。（央视新闻）

｜点评｜央行的8项举措，主要涵盖了金融监管、数字金融、跨境金融等方面，积极推动开放的信号明显，政策的创新性和针对性也有所加强。当前外贸形势较为复杂，央行不断拓宽人民币跨境贸易的融资渠道，用再贴现等工具支持进出口企业，能够将资金更精准地输送到企业手中。同时，设立数字人民币国际运营中心，拓展跨境支付场景，也能进一步推动人民币国际化进程，助力上海的国际金融中心建设。

值得注意的是，政策还提出在上海“先试先行”结构性货币政策工具。和传统总量型工具相比，结构性工具更加灵活，有助于引导资金更好流向实体经济。在这一趋势下，未来央行可能会拿出更多结构性货币政策工具，来应对不同领域的需求。

美国参议院通过稳定币法案

6月18日消息，美国参议院通过了一项法案，为与美元挂钩的加密货币代币（即稳定币）建立监管框架。这项被称为《指导与建立美国稳定币国家创新法案》的法案得到了两党的支持，几名民主党人加入了大多数共和党人的行列，支持拟议的联邦法规。该法案以68票赞成、30票反对的结果获得通过。这标志着重要的加密货币立法首次在参议院获得通过。

这项法案将提交给美国众议院进行审议。如果众议院通过该法案，那么它将被送交美国总统特朗普签署，只有经总统签署后该法案才能正式生效。如果这项法案最终签署成为法律，稳定币法案将要求代币需由流动资产（如美元和短期国库券）支持，并要求发行人每月公开披露其储备构成。（财联社）

｜点评｜尽管加密货币至今仍充满争议，但不可否认的是，加密货币已经成了全球金融市场中的重要组成部分。不过加密货币行业处于灰色地带，野蛮生长，纯粹靠行业、公司自律规范或许并不是一个好的发展方向。所以，美国、欧盟等多个国家和地区正在研究对加密货币行业进行合理监管的方式。

加密货币若被广泛认可，或将对主权货币体系带来一定冲击，而稳定币在这方面的影响则相对较小。稳定币与法币挂钩，想要发行更多的稳定币就需要拥有更多的法币资产。美国大概率最终会通过稳定币法案，然后通过稳定币市场的扩张，为美国国债创造更多需求。

周三军工板块涨幅居前

6月18日，A股三大指数小幅收涨，军工板块涨幅居前。截至收盘，航空航天ETF涨幅1.17%，在全市场军工类ETF中涨幅居前。持仓股长城军工涨停，天和防务涨超7%，内蒙一机、建设工业、国科军工、中航成飞、航天彩虹等股跟涨。

近期，伊以冲突持续紧张，全球地缘政治冲突不断，有加剧态势，军工板块引发资金关注。（综合华尔街见闻）

｜点评｜ 近期国际冲突不断，成为军工板块上涨的契机。同时，多国近期对中国军工装备的购买倾向有所增加，国产军工装备出海路径被拓宽。除了事件推动外，中长期的基本面的积极变化，是支撑军工板块持续走强的重要因素。国内无人机、卫星导航等高科技装备的陆续更换，给军工企业带来新的增量需求。

涨势居前的国证航天指数军工占比99%，是同类型指数中规模最大、航空航天含量最高的指数，其中，航空航天ETF是目前市面上跟踪国证航天指数规模最大的产品，市场认可度较高。不过，军工属于典型的高β行业，受政策影响大，若宏观情绪或资金面出现扰动，板块短期回撤压力不容忽视。

一季度中国智能眼镜出货量同比翻倍

6月18日，国际数据公司（IDC）最新发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025年第一季度中国智能眼镜市场出货量49.4万台，同比增长116.1%。其中，中国音频和音频拍摄眼镜市场出货量35.9万台，同比增长197.4%；AR/VR市场出货量13.5万台，同比增长25.2%。

6月17日，智能眼镜厂商Rokid宣布上线全球首款智能眼镜支付。从外观上来看，这款名为“Rokid Glasses”的智能眼镜和日常佩戴的眼镜没有差别，但内置了支付功能。根据第三方机构Counterpoint Research的报告，2024年全球智能眼镜出货量同比增长210%。支付作为一种刚需，成为智能眼镜厂商希望搭载的功能，借此实现差异化的体验。（综合财联社）

｜点评｜智能眼镜产品日益丰富，今年部分智能眼镜产品也加入了“国补”行列，吸引着越来越多的消费者尝鲜。与头戴式VR设备相比，智能眼镜在佩戴上更加舒适便捷，与普通眼镜差别不大。在功能上，智能眼镜普遍支持与电脑、手机等设备串流，在眼镜中实现超大屏幕显示效果，内置的安卓系统也能让智能眼镜独立运行一些轻量化应用。

不过，智能眼镜现在的定位依旧停留在“科技玩具”阶段，作为消费级产品，续航偏短、可视角度有限、画质清晰度等方面都存在一定问题。并且，智能眼镜内容生态相对匮乏，难以为用户提供太多与手机等电子产品完全不同的新鲜体验。随着未来技术的进步，智能眼镜或许能够释放出更多潜力。

京东宣布进入酒店行业

6月18日，京东面向全体酒店经营者发布公开信，酒店商家参与“京东酒店PLUS会员计划”，可享受最高三年0佣金。这与京东外卖上线前，外卖商家可0佣金入驻的方式如出一辙。京东方面表示，希望通过新通路的方式为酒店行业提供供应链服务，优化供应链成本，推动酒店业经营成本下降，从而释放更多精力聚焦服务品质与体验。

在周二的分享会上，京东集团联合创始人刘强东表示，整个京东集团，都一直围绕供应链开展业务，京东并不是一个所谓“多元化”的公司，看似京东有很多公司，但其实所有的公司都服务于供应链。酒店、餐饮背后也是供应链，前端是消费者住酒店、点餐，背后庞大的供应链其实很杂乱，成本很高。（每经网）

｜点评｜京东在外卖行业掀起补贴大战后，又大张旗鼓地进军酒店业务，全面覆盖本地生活行业的布局目标十分明确。相比于低客单价高频率消费的外卖业务，高客单价低频率的酒店业务利润率更高。近十年来，京东一直在探索酒店业务，不过酒店业务的售后与定价体系都与外卖和电商业务截然不同，京东在这方面仍然需要更多积累。

目前大多数高星酒店已与携程展开深度合作，而美团则深耕民宿和连锁酒店市场，两个平台都形成了较为稳定的客户群体。京东要在这块市场撬开一道缝隙，除了0佣金的吸引力外，还要从平台服务体验入手，以及在技术上为商家解决痛点，让商家有“改换门庭”的必要性。例如酒旅平台的优惠政策普遍繁琐，而且藏着各种诱导付费和大数据杀熟的坑，京东如能够在这方面有所优化和改善，或有可能改变行业现状。

微软与AMD确认战略合作

6月18日消息，微软Xbox部门总裁莎拉·邦德宣布，微软与半导体公司AMD已经达成“多年战略合作”，双方将共同开发涵盖多种设备的芯片组——包括次世代Xbox主机和掌机。两家公司还将打造新一代Xbox云游戏服务。邦德表示，Xbox部门的目标是打造一个始终陪伴玩家的游戏平台，提供不受单一商店或设备限制的Xbox体验。这就是Xbox部门正与Windows团队紧密合作，确保Windows成为头号游戏平台的原因。

作为背景，微软与华硕上周刚宣布将推出两款基于定制版Windows 11系统的新掌机。这也意味着与主要竞争对手索尼、任天堂，以及微软现有的Xbox主机不同，下一代Xbox游戏掌机将能直接访问Steam、暴雪战网等其他游戏平台，同时也能兼容现有的游戏库。（财联社）

｜点评｜微软与AMD此前就曾在AI芯片等多个领域进行合作，此次在游戏设备上的合作远非简单的芯片供应关系。AMD会为微软的各类游戏设备推出定制芯片，进行针对性优化，使微软的游戏设备带给玩家更流畅的高性能体验。微软对于游戏行业的布局已颇具规模，是业内唯一整合软件、硬件与游戏内容等上下游全产业链的公司。

以Windows系统为核心，实现PC、掌机、游戏主机等设备的互通互联，打破各平台之间的壁垒，这样的前景引发了不少玩家的期待。不过，在系统稳定性、跨平台适配、自家游戏商店与第三方商店之间的资源倾斜等问题仍需要微软逐一解决。如何说服更多游戏制作者为微软多个游戏平台推出对应版本，更是一系列待解决事项中的重中之重。

曹操出行计划在港交所主板挂牌上市

6月17日，曹操出行有限公司发布公告启动招股，计划于6月25日在港交所主板挂牌上市。此次全球发售共计4417.86万股股份，每股发行价定为41.94港元，预计募资约18.53亿港元。此次IPO引入6家基石投资者，合计认购2264.24万股，涉及金额约9.52亿港元。对于IPO募集资金用途，曹操出行方面表示将主要用于优化车服解决方案、提升服务质量等。

公开资料显示，曹操出行成立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务。招股书显示，2021年至2024年，曹操出行收入分别约71.53亿元、76.31亿元、106.68亿元、146.57亿元；经调整亏损分别约为30.07亿元、16.51亿元、9.66亿元、7.24亿元。（每经网）

｜点评｜曹操出行是吉利在网约车市场的布局，也是吉利将制造业思维引进互联网业务的尝试，但其实际效果仍待检验。目前，曹操出行的订单流量主要来自聚合平台，吉利为其打造的定制车，在压缩成本上的效果有限，也较难打出差异化优势。同时，重资产模式推高了曹操出行的负债率，加上公司业务仍在扩张阶段，整体的资金压力还是比较大。

高速扩张的曹操出行，与行业第一的滴滴还有着较大差距。上市募资确实能在短期内缓解其资金压力，却较难改善其长期经营困局。自动驾驶出租车正在成为曹操出行的发力新方向，只是考虑到智驾领域的高度复杂性，其还是面临着资金、技术等多重挑战。

多家跨境券商调整内地居民开户资质

6月17日消息，随着港股升温，跨境互联网券商为内地投资者开户的问题引发市场关注。目前，富途控股、老虎国际已调整内地居民开户资质。富途控股在线客服称，应监管最新要求，目前支持实际在境外工作或生活的内地客户开户，开户需同时提供有效内地身份证（不支持仅持护照）以及相关的境外工作或生活证明。长桥证券、华盛证券等互联网券商也取消了存量证明开户。

相关政策显示，境内投资者要用境内的资金对外证券投资，只有通过QDII、跨境通等，跨境互联网券商在境内开展美股、港股交易服务是“跨境交付”范畴，在未取得境内相关牌照、仅持有境外牌照的情况下，构成非法金融活动。监管也对此类业务持明确态度：“有效遏制增量，有序化解存量”。（21世纪经济网）

｜点评｜取消存量证明开户的政策调整，并不令人感到意外。所谓存量证明，是指已经在港美股券商平台注册并使用过其服务的现有（存量）用户，在开设港美股其他券商账户时，只需要提供包括其身份信息和开户日期的证明文件。这本来是为了一种便捷操作，但在港股升温的背景下，不排除有境外互联网券商公司利用这个“漏洞”，为新用户伪造相关证明后开户。这实际上就构成了非法金融活动。

境外股市与A股在交易规则、投资环境等多方面都有显著差异，为了保护投资者，在开设QDII、跨境通等业务时，都需要接受相关的风险承受能力评估以及资金、投资者资质等一系列审核。而一旦有投资者借助这个便捷通道开户，就等于取消制度上的投资准入门槛。这对投资者本人和市场交易都是不安全的做法。现在取消存量证明开户，说白了就是为了堵住这个“漏洞”。

周三两市探底回升沪指涨0.04%

6月18日，市场全天探底回升，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日缩量161亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。从板块来看，算力硬件股再度走强，军工股震荡走高，AI眼镜概念股持续活跃。下跌方面，稀土永磁概念股震荡走低，美容护理、草甘膦、稀土永磁、脑机接口等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3388.81点，涨0.04%，成交额为4410亿元；深成指报10175.59点，涨0.24%，成交额为7501亿元；创指报2054.73点，涨0.23%，成交额为3718亿元。（财联社）

｜点评｜周三两市少量资金对会议的预期略有不同，早盘两市探底回升，午后两市“提前收盘”，沪指振幅极度收敛。从板块上看，地缘冲突尚未平息，军工装备板块活跃。人民日报对“违规吃喝”做出界定，白酒板块早盘高开高走，不过前期调整因素与此关联不算大，现在反弹的动力就相对偏弱。医药、消费板块退潮后，科技板块再次得到关注。

微盘股和红利股的“哑铃组合”范围越来越小。一方面，小微盘股经过持续炒作后，能够提供的超额收益空间正在不断收窄，尚未得到炒作的小微盘股依然不多；另一方面，红利股股价被抬高后，股息率有所下降，投资性价比被削弱。

来源：资本迷踪一点号