摘要：不过，对于该公司而言，由于其主业已经由过去的电池转为组件，鉴于二者之间较大的价差。因此，其收入出现大增并不奇怪。

爱旭股份看似交出了一份不错的成绩单。

财报显示，2025年，该公司的收入同比增长高达64%。

不过，对于该公司而言，由于其主业已经由过去的电池转为组件，鉴于二者之间较大的价差。因此，其收入出现大增并不奇怪。

盈利上，其归母净利润为亏损2.37亿元，与去年同期17亿元的亏损相比，出现了大幅减亏。

而在扣非后，该公司的亏损额则出现了增加，达到了2.24亿元，去年同期则为亏损24.82亿元。

除了整体大幅减亏外，爱旭股份还特别提到了其第二季度的表现。

该公司表示，2025年第二季度，实现归属于母公司所有者的净利润0.63亿元，在行业底部逆势实现扭亏为盈。

仅就上述指标来看，该公司好像正如本文开头所说的那样，交出了一份不错的成绩单，但是否经得起深入分析呢？

蹊跷的是，尽管该公司在中报中多次主推其ABC组件的业务表现，但却并没有像上市公司惯常在中报中所发布的那样，专门列出各个业务的收入占比以及毛利率。而替代的只是以碎片化的文字描述来替代。

在这种情况下，只能通过其文字来进行推断各个业务的表现。

根据中报中的信息，2025年上半年，该公司来自ABC组件营收已达到公司营业总收入的74%左右。

据此推算，爱旭股份上半年ABC组件的收入约为62.5亿元，同比增长了267.36%。

销售上，其ABC组件出货量达到8.57GW，同比增长超400%。

不过，根据电易汇的测算，这意味着该公司第二季度的ABC组件出货量4.03GW，较第一季度出现了下降，减少了约500MW。

而在新增订单上，该公司则称，报告期内公司新增国内外各类组件采购订单约10GW。

按照此处信息，大概可以得出该公司第二季度新增订单在5GW，大致与第一季度相当。

当然，值得注意的是，一季度的订单数据只包含ABC组件，而二季度的数据则包括所有类型组件。因此，照此推算，该公司第二季度的新增订单可能要小于第一季度。

在分析完该公司的组件销量后，接下来再分析其为何能够大幅扭亏。

综合来看，该公司之所以能够大幅扭亏，是多方合力的作用，包括毛利率好转、费用下降、计提的资产减值损失大幅减少等。

毛利率上，根据电易汇的测算，爱旭股份第二季度的毛利率达到了7.40%，较第一季度大幅增加了3.36%，确实出现了逐季好转的趋势。

不过，正如上文所说，除了毛利率好转外，该公司的费用下降，也是其亏损大幅减少的原因之一。

财报显示，在四费中，与同期相比，除了销售费用出现增长外，其他三项费用均出现了下降。

当然，需要注意的是，该公司的研发费用大降了65.6%，仅为1.67亿元，去年同期则为4.85亿元。

资产减值损失上，该公司今年上半年的这一金额仅为5000万元，而去年同期则高达11.66亿元。

整体来看，爱旭股份上半年大幅扭亏的势头，能否持续，并非板上钉钉。

来源：能源新闻网一点号