摘要：近日，诺和诺德发布2025年上半年财报。披露上半年公司销售以丹麦克朗计算增长16%，以固定汇率计算增长18%至1549亿丹麦克朗。经营利润以丹麦克朗计算增长25%，以固定汇率（CER）计算增长29%，至722亿丹麦克朗。

近日，诺和诺德发布2025年上半年财报。披露上半年公司销售以丹麦克朗计算增长16%，以固定汇率计算增长18%至1549亿丹麦克朗。经营利润以丹麦克朗计算增长25%，以固定汇率（CER）计算增长29%，至722亿丹麦克朗。

糖尿病和肥胖症治疗领域销售以丹麦克朗计算增长16%，至1454亿丹麦克朗（以CER计算增长18%），增长主要由肥胖症治疗领域和GLP-1糖尿病治疗领域驱动，其中肥胖症治疗领域销售增长56%（以CER计算增长58%），至388亿丹麦克朗，GLP-1糖尿病治疗领域销售以丹麦克朗计算增长8%（以CER计算增长10%）。罕见病领域销售以丹麦克朗计算增长14%（以CER计算增长15%）。

在研发领域，基于2025年第一季度完成的各项临床研究结果，诺和诺德将推进皮下注射和口服amycretin用于体重管理的3期开发。此外，在肥胖症领域，REDEFINE 11试验已经启动，以进一步研究CagriSema的潜在有效性和安全性。司美格鲁肽7.2 mg（更高剂量的Wegovy®）注册申请已递交至欧盟注册机构。

分区域看，中国区销售以固定汇率（CER）计算同比增长6%，主要由肥胖症治疗领域产品销售增长所驱动。胰岛素产品销售以CER计算同比增长3%。中国区罕见病领域销售以CER计算同比增长93%，主要由罕见血液疾病领域销售增长所驱动。

对于2025年全年的展望，公司预计销售增长率以CER计算为8-14%；经营利润增长率以CER计算为10-16%。以丹麦克朗计算的销售和经营利润增长将比以CER计算的增长率分别低3个和5个百分点。

2025年下半年增长预期降低导致了2025年销售额预期下调，反映出配制GLP-1类药物持续得到使用，市场扩张速度低于预期以及竞争加剧等因素的影响。

当前的预期与以下因素相关：Wegovy®在美国肥胖症市场、Ozempic®（国内商品名为诺和泰®）在美国GLP-1糖尿病市场，以及Wegovy®在部分IO市场的增长预期均出现下降。诺和诺德仍在持续推进Wegovy®在全球更多地区的上市计划，并继续针对商业活动展开投资，以提升Wegovy®和Ozempic®的市场渗透率。

来源：财经网一点号