摘要：8月13日，A股延续近期强势表现，沪指突破去年9.24行情3647.4点高位，创下三年多以来新高。盘面上，硬件设备、有色金属、媒体娱乐、国防军工等位于涨幅前列。

8月13日，A股延续近期强势表现，沪指突破去年9.24行情3647.4点高位，创下三年多以来新高。盘面上，硬件设备、有色金属、媒体娱乐、国防军工等位于涨幅前列。

近期，A股“牛味渐浓”。WIND数据显示，7月29日，创业板指突破2400点，创下去年11月以来新高，8月11日，A股融资余额突破2万亿元，创下近10年新高，这是自2015年7月以来首次重返这一水平。8月12日，上证指数实现7连阳，稳稳站上3600点，8月12日A股两融余额达20345.33亿元，融资余额报20203.65亿元，均创下10年新高，8月以来融资余额增加411.73亿元。无论从数据上看，还是市场情绪来看，A股近期正在释放多重积极信号。

经济数据持续修复

根据国家统计局发布的6月份制造业采购经理指数，国内PMI指数连续两个月回升，制造业景气水平继续改善。非制造业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点，经济数据超预期修复也为市场提供了基本面支撑。

尽管近期发布的7月PPI数据同比-3.6%，低于预期-3.4%，但从细分项看，能源、黑色与建材是主要拖累。反内卷带动的现货价格表现体现在PPI上整体会有所滞后，叠加8-9月基数相对有利，9月开始PPI预计明显修复。

政策红利密集释放

近期中央财政对个人消费贷款（汽车、家电、电子产品等）给予1%年贴息，直接降低居民信贷成本，刺激大宗消费需求。

随着“反内卷”扩散至各行各业，有望促使价格低位温和回升，长期来看，能有效提升产品创新能力、降低地方补助依赖度、调节上下游关系的企业，有望获得更大的竞争优势。

近期各地发布机器人相关产业支持政策，给予一定产业补贴或消费补贴。世界机器人大会依旧保持空前的热度，国产机器人百花齐放。产业链相关的灵巧手、关节模组零部件、传感器等环节均有多种方案齐头并进，有望加速具身智能机器人迭代。

中美发布声明再次暂停加税90天，减轻了市场的担忧，对当前市场的影响偏正面。

看好三大主线

方正富邦基金经理乔培涛称，驱动这一轮行情持续上行的一部分原因在于杠杆资金涌入，股市流动性维持充裕，资金做多热情推动市场逐步向上。

展望下半年乃至明年，我们保持乐观。尽管宏观压力犹存，但投资上仍有清晰着力点，核心方向不变，主要聚焦在新质生产力、出海、性价比消费这三条主线。

一、看好新质生产力，我认为新质生产力是驱动下一轮经济增长的核心引擎。人工智能技术加速迭代，从宇树机器人登上春晚到马拉松、世界机器人大会，其变革性应用前景正从蓝图走向现实，机器人、智能驾驶等皆是其具体落地的缩影。尽管“爆款”应用尚待破茧，但AI对生产生活的深度渗透已不可逆转，未来投资与研究的主战场，大概率会在人工智能及相关领域。

二、看好出海，主要源于中国制造的核心优势难以撼动。纵然面临逆全球化挑战，但制造要素（如国内地产基建转弱压低的PPI）与管理的比较优势持续存在，如中国制造在工程师红利、基建等方面的竞争优势光芒无法掩盖，其更广更深地融入全球产业链仍是大势所趋。

三、看好性价比消费，则基于国内经济迈过拐点后，消费者收入预期将迎来趋势性改善，从而驱动偏好与结构的转变——“该省省、该花花”，愿为情绪价值买单，却不再盲从品牌溢价，正成为新消费图景。

风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

本文源自金融界

来源：金融界