摘要：2025年上半年，物业管理行业延续调整态势，收并购放缓，住宅降费潮显现，“菜单式服务”“分层定价”等话题热议，行业正进入“质效重构”的新阶段。在这样的背景下，德信服务依旧稳健前行，以市场化拓展与精益管理为抓手，在规模收缩的同时保持盈利能力稳定，并通过非住宅业务
2025年上半年，物业管理行业延续调整态势，收并购放缓，住宅降费潮显现，“菜单式服务”“分层定价”等话题热议，行业正进入“质效重构”的新阶段。在这样的背景下，德信服务依旧稳健前行，以市场化拓展与精益管理为抓手，在规模收缩的同时保持盈利能力稳定，并通过非住宅业务、绿色科技转型以及组织变革寻求突破。
根据2025年中期业绩公告，截至2025年6月30日，德信服务实现收入约4.43亿元，毛利约0.94亿元，整体毛利率保持在 21.3%。企业在管面积0.38亿平方米，合约面积 0.41亿平方米，在规模结构优化与战略转型中展现出韧性与潜力。
（一）经营数据：结构优化凸显韧性
1.营收4.43亿元，毛利率较同期基本持平
根据业绩公告，德信服务2025年上半年收入4.43亿元，毛利0.94亿元，毛利率为21.3%。其中，毛利率与去年同期基本持平，显示企业在收入承压下依然保持较为稳定的盈利水平。净利润为3464.4万元，净利率7.8%，整体处于合理区间。
2.物业营收占比92.2%，社增毛利率达62.3%
公告显示，物业管理服务仍是公司核心收入来源，上半年实现4.08亿元，占比92.2%；非业主增值服务收入0.14亿元，占比3.1%；社区增值服务收入0.21亿元，占比4.7%。值得关注的是，虽然社区增值收入下降，但其毛利率高达62.3%，较去年同期大幅提升18.3个百分点，成为公司盈利结构优化的重要亮点。
3.发展聚焦，规模结构优化
截至2025年6月底，企业在管面积0.38亿㎡，合约面积0.41亿㎡。在管面积同比下降3.2%，合约面积同比下降7.7%。尽管规模略有收缩，但结构呈现优化：
（1）第三方项目贡献收入48.1%，接近一半，独立市场化能力增强；
（2）浙江省项目收入占比72.4%，长三角区域共占 89.5%，区域聚焦特征明显；
（3）非住宅物业收入达1.08亿元，占比26.4%，体现出多元化布局。
（二）业务发展：多元拓展打开增长空间
1.住宅存量市场：保盘为先，口碑驱动拓展
在半年度经营分析会上，管理层强调“存量项目保盘与市场外拓”是公司当前的“生死攸关”之举。通过聚焦客户满意度与舆情管理，德信服务在浙江及长三角市场保持稳定基本盘。业绩报告显示，德信服务在宁波慈溪望玥府项目的公开选聘中成功中标，体现了在存量住宅市场的竞争力。同时，新接管的二手盘项目如杭州昆仑天籁园、群贤府等凭借成熟运营能力，业主满意度超90%。
2.非住宅领域：多元突破成效显现
非住宅业务发展亮眼，2025年上半年企业硕果累累。在杭州，企业成功中标萧山青少年宫及全域19个分宫，并引入智慧化运营方案，打造全国性标杆；在衢州，德信服务与衢州交投深化合作，接管“三馆两中心”、衢州汽车东站、科教产业园食堂等项目，并新增杭州直播行业党群服务中心、具身智能小镇客厅运营等创新业务，业务覆盖公共文化场馆、交通枢纽、团餐等新业态；另外，专业品牌盛洁环境拓展至杭州富阳体育中心、运河财富小镇等绿化养护项目，进一步巩固其在环境服务领域的优势。
3.增值服务：高毛利板块潜力突出
虽然收入下降，但社区增值服务展现出极高的盈利能力。2025年上半年，一方面，德信服务开展“知己送春风”年度品质提升专项行动，上半年累计完成1929项小区升级工程；一方面，在住宅到家服务中逐步形成保洁、维修、家电清洗、宠物、美居装修等全链条服务体系。实现了企业的服务品质与经营业绩的双重目标。
4.数字化与绿色转型：打造差异化竞争力
在数字化方面，企业在商办和产业园中引入机器人清扫、智慧巡检、智慧配送，逐步形成标准化IFM解决方案；在绿色转型方面，德信服务完成了杭州东站CBD核心商圈的大型综合体项目杭州德信中心屋顶光伏改造项目，预计年发电量70万度，减碳700吨，成为高耗能综合体绿色改造样本。
（三）发展战略：独立自主与价值创造并重
德信服务始终坚持“独立自主、求新向上”的战略定力。
在落地层面。2025年半年度经营分析会，企业明确了“存量保盘”与“市场外拓”的双重任务，将其提升至企业生存发展的关键位置。同时，德信服务强化“现金为王”的经营原则，并通过组织变革推行“能者上，优者奖，庸者下，劣者汰”，辅以学习胖东来模式和评优激励，形成“客户满意+组织活力”并重的执行抓手。
在发展层面。企业积极延伸非住宅业务，上半年在公建、交通枢纽、团餐、绿化等领域取得突破。期后以7800万元收购莫干山酒店，进一步拓展服务边界，体现“强链、补链、延链”的思路。展望未来，德信服务将以AI和绿色转型为驱动，深化数字化与智能化应用落地，持续向“价值创造者”转型。
结语：韧性发展，行稳致远
整体来看，2025年上半年德信服务在收入与利润承压的情况下，依然交出了一份稳健答卷：毛利率保持稳定，第三方与非住宅业务占比提升，绿色与数字化转型初见成效。企业通过战略定力、组织变革和多元拓展，在“质效重构”的行业大背景下展现出韧性与突破。
展望下半年，随着“存量保盘、市场外拓、非住深化”的持续推进，叠加数字化和绿色转型的落地，德信服务有望在稳固基本盘的同时，进一步开拓增量空间，成为行业重构周期中的坚实力量。
来源：中物智库