摘要：一家曾经生产座椅弹簧的小工厂，如今已成为中国新能源汽车的巨头，赛力斯的翻身仗堪称中国制造业转型升级的教科书式案例。

一家曾经生产座椅弹簧的小工厂，如今已成为中国新能源汽车的巨头，赛力斯的翻身仗堪称中国制造业转型升级的教科书式案例。

1986年，重庆巴县一家不起眼的电器弹簧厂悄然成立。当时谁也没想到，这家小手工作坊会发展成为今日市值2347亿元的新能源汽车巨头。

2024年，赛力斯营收高达1451.76亿元，同比增长305.04%，新能源汽车销量达到42.69万辆，同比增长182.84%。

这样的成绩使赛力斯成为继特斯拉、比亚迪、理想之后，全球第四家盈利的新能源车企。

01 企业简介：三十九载风雨路，三轮创业迎蜕变

赛力斯集团股份有限公司始创于1986年，是一家以新能源汽车为核心业务的科技制造企业。公司现为A股上市公司，股票代码601127，总部位于重庆。

目前公司拥有员工约2万人，业务覆盖新能源汽车及核心三电（电池、电驱、电控）、传统汽车及核心部件总成的研发、制造、销售及服务。

赛力斯品牌由英文名称SERES音译而来，源为希腊语，有“丝绸之国”的含义，象征着东方，也意味着高端。

赛力斯要走出一条高端产品的“丝绸之路”，这体现了中国企业的开放与包容，也是走向世界的格局与气度。

02 发展历程：三次关键转型，从小弹簧到智能车

赛力斯的发展经历了三次更名、三次转型、三次创业。

第一次创业（1986-2003）：公司最初是重庆巴县凤凰电器弹簧厂，凭借方丝弹簧技术垄断国内90%洗衣机弹簧市场，获称“弹簧大王”。

第二次创业（2003-2016）：公司与东风集团合资成立东风渝安，推出微面车型“东风小康”，年产能达50万辆，跻身行业四强。

第三次创业（2016至今）：公司全面转型新能源，成立金康新能源，获“双资质”后投产首款电动车SF5。2019年，公司与华为接触，并于2021年正式达成合作关系，推出问界品牌。

03 品牌战略：智慧重塑豪华，差异化定位取胜

赛力斯集团副总裁康波表示，营销的核心工作在于实现定位差异化，打造品牌时应秉持“要么第一，要么唯一”的原则。

基于这一理念，问界率先提出“智慧重塑豪华”的品牌宣言，以“传统豪华+科技豪华”的新豪华理念构建差异化定位与优势。

用户调研显示，智能化已经成为问界的品牌标签。用户购买问界的前三大理由分别是：智能化、品牌和安全，这三大标签在用户购车决策中不断加强。

赛力斯通过与央视合作、跨界联动体育、艺术、电影等领域的顶级IP，构建多维度品牌传播矩阵，推动品牌形象持续升华。

04 增长驱动力：问界系列爆款，华为赋能智能化

赛力斯业绩增长的主要驱动力来自于与华为联合打造的问界系列车型的热销。

2023年9月，问界M7焕新上市，依托行业领先的智能化水平快速成为现象级爆款，上市7个月订单突破17万辆。

2023年12月，公司发布旗舰豪华新品M9，再次取得成功，上市86天大定突破6万辆。今年4月，公司推出新款M5，首日大定突破4000台。

华为技术赋能为问界品牌带来了卓越的产品竞争力。智能驾驶方面，华为城市ADS目前已率先普及全国所有城市。

智能座舱方面，华为基于智能终端的完备布局打造以手机为核心的“1+8+N”的智能生态体系。

05 核心壁垒：技术研发投入，构建护城河

赛力斯的核心壁垒来自于持续的技术研发投入和智能制造能力。

2024年赛力斯累计研发投入达到70.53亿元，同比增长58.9%。全年公司专利授权同比增长57%，其中发明专利增长262%，软件著作权增长726%。

公司通过坚持“量产一代、开发一代、预研一代、探索一代”的四代技术战略，确保了在智能增程电动、智能辅助驾驶、智能绿色制造的技术领先性与可持续创新。

赛力斯魔方技术平台成为全球首个全栈式多动力兼容平台。全新一代赛力斯超级增程系统热效率达到44.8%，1升油可发电超3.6度，处于行业量产增程器的领先水平。

06 业务矩阵：双品牌战略，国内外市场并举

公司形成赛力斯（含问界）+东风小康（含蓝电、风光）的乘用车产品矩阵。

问界定位全球豪华新能源品牌，借力华为智选模式合作，智能化水平处于行业领先地位。

赛力斯、蓝电、风光定位经济型的出海品牌，不断开拓全球市场。自2005年以来，公司整车远销全球70多个国家和地区，累计出海超过50万辆。

2023年赛力斯品牌出口量大增至0.77万辆，带动出口均价增长，助力公司国外营收同比增长23.5%至39.13亿元。

07 收入结构：问界贡献超九成，高端车型盈利强

问界系列成为赛力斯的绝对收入主力，贡献超93%营收。

2024H1问界系列营收609亿元，主打30-50万元高端市场，M9单车净利润达8万元。蓝电系列占2.7%，营收17.5亿元；风光系列占3.7%，营收23.9亿元，正逐步收缩。

问界品牌的成功在于智能化溢价——高阶智驾系统提升整车价格30%，软件服务费贡献持续性收入。

2024年问界系列产品有望实现销量40万辆。问界M9连续11个月蝉联50万级以上豪华车销冠，问界新M7以近20万辆交付量斩获新势力车型年度销冠。

08 财务表现：从巨亏到暴增的盈利奇迹

赛力斯经历了从巨亏到暴增的盈利奇迹。

2022年：营收341亿元（+104%），但亏损35-39.5亿元（芯片/电池成本暴涨+固定资产折旧拖累）。

2023年：扭亏临界点，问界M7放量拉动毛利率升至15%。

2024年：营收1451.8亿元（+305%），净利润59.46亿元；毛利率飙升至25.2%，经营活动现金流225亿元（+252%）。

2025年上半年：赛力斯实现营收624.02亿元，归母净利润29.41亿元，同比增长81.03%。毛利率达到28.93%，净利率为4.93%。

赛力斯的超级工厂里，每90秒就有一台新车下线，订单排期已达三个月。从重庆的弹簧小厂到世界级新能源车企，赛力斯用了三十九年时间。

华为智能驾驶技术已通过欧盟认证，问界M9计划2025年下半年进入欧洲市场。赛力斯正筹划港股IPO，可能筹集超过10亿美元。

流量的红利水过无痕，品牌的复利生生不息。赛力斯正在书写中国汽车最沸腾的篇章。

来源：电量满格小怪兽