摘要：近日，反做空一线公众号发布的文章《25个品牌缺席成都车展：他们销量下滑到付不起费用了》曾指出，车企拖欠广告公关公司费用或成为行业现象。

竹未晞/文

近日，反做空一线公众号发布的文章《25个品牌缺席成都车展：他们销量下滑到付不起费用了》曾指出，车企拖欠广告公关公司费用或成为行业现象。

近年来，各大实体企业付款的不及时和广告公司垫资问题已然形成明显态势，让众多广告及公关公司的发展步履艰难。

早在2020年，美国全国广告主协会（Association of National Advertising，ANA）的一份调查报告就显示，过去10年间广告主给广告代理公司的平均付款账期持续延长，而这一状况至今未有好转。

图源：AI

当下，广告及公关公司的财务状况愈发不容乐观，仍有大量资金沉淀在应收款项中，资金周转难题可能会直接制约着企业的运营与发展。

从公开财报数据来看，多家知名广告公司过去三年的财务情况凸显了这一行业痛点。高额应收款、波动的净利润以及不断增加的坏账损失，共同造成了垫资模式下广告行业的生存压力。

根据东方财富网、富途牛牛等网站的现有的公开财报数据，统计了四家知名度较高的广告公司过去三年来的财务情况。

从具体公司数据来看，多家知名广告公司都存在高额的应收款数据，这在很大程度上反映出广告行业普遍存在的垫资现象。

如上述表格所示，以蓝色光标为例，从2022年到2024年，其应收款数据持续攀升，分别为73.17亿元、103.8亿元和113.8亿元。

如此高额的应收款意味着公司为了开展业务，垫付了大量的资金在各个项目中。

2022年其归母净利润为- 21.75亿元，2024 年再度亏损- 2.91亿元，虽然在2023年盈利1.17亿元，但整体波动较大。

同时2022-2024年期间，其应收账款坏账损失及其他应收款坏账损失也较为突出，2024年坏账准备达到8.5亿元。

思美传媒同样面临类似的困境，三年来，其应收款数据从11.7亿元增长至17.08亿元，呈现上升趋势。

这期间公司归母净利润持续不佳，2024 年虽亏损幅度收窄至-0.34亿元，但整体仍处于亏损状态，各年也都有不同程度的计提减值损失。

从这些数据可以看出，广告行业普遍存在的垫资现象，使得广告公司的资金大量沉淀在应收款项中。

垫资带来的应收款问题和坏账损失的扩大，可能会对公司的盈利能力造成冲击，影响公司的资金储备和未来发展规划。

一旦出现客户违约、市场环境变化等情况，坏账风险就会增加，进而影响公司的利润水平和资金链安全。

这不仅限制了广告公司自身的发展，如无法及时开展新业务、进行技术创新等，还可能导致公司在面对市场竞争时处于劣势，甚至影响到整个广告行业的健康发展。

具体来看，反做空一线简单统计了一些比较情况突出的拖欠案例，如表格所示，垫资的广告公司基本都进行了行政诉讼，以求通过法律解决拖欠方的大额欠款问题。

从拖欠方来看，唯品会作为电商巨头，与多家广告公司存在款项纠纷，反映其财务安排或对广告效果评估等因素影响付款。

据中国裁判文书网消息，2019年，天津紫锋文化传媒有限公司与唯品会签订《唯品会 2019年乐视广告投放框架合同》，紫锋公司按约投放广告，但唯品会自 2019 年 4 月起未支付费用并拒收发票，欠款高达 1944 万元。

最终经法院审理，判决唯品会支付2019年4月-11月广告服务费1764万元及违约金等。

这一早期案例表明广告公司被拖欠款项问题长期存在，且法律在解决此类纠纷中发挥关键作用。

2022年，唯品会再次拖欠费用。本次的广告公司是灵云传媒有限公司，在与唯品会产生纠纷的过程一直延续到2023年9月1日二审达成调解，唯品会向灵云传媒支付1.86 亿元，2024年10月21日灵云传媒终于收到最后一笔款项，付款义务履行完毕。

网络报道显示，灵云传媒长期为唯品会提供互联网广告账户垫资充值、广告投放等推广服务，双方因推广服务费产生争议，灵云传媒多次起诉，索赔金额达 2.32 亿元。

这一案件纠纷的解决过程长达两年，拖欠金额高达1.87亿元，可见即便是长期合作的企业，也会有长时间欠款的情况，需耗费大量时间精力维权。

从时间上来看，2024年广告公司被拖欠款项事件频发。

浙江星塘文化传媒有限公司被极越汽车拖欠3700万元抖音直播广告投放垫款，据新黄河大鱼财经报道，星塘文化2024年6月与极越签订代运营服务协议，7月签订年框投放协议，有20人团队负责抖音广告投放。

公司负责人李红星称，此前垫付4000万元，仅收回300万元，欠款中1000多万元是抵押房子贷款，2000多万元是向亲戚借的。

李红星称，他懊恼因极越背后是百度和吉利而冲动垫资，打算持续直播讨债并聘请律师仲裁。

极越汽车12月还被Tech星球曝光拖欠传播供应商36万元，极越回应称正在积极进行财务调整，有序安排款项支付。

同时，极越汽车还陷入欠缴社保、欠薪、门店停业等困境，其突然变化让员工、车主和供应商措手不及，百度、吉利方面未公开回应。

这反映出汽车行业新品牌在经营不善时，广告公司垫资款项面临巨大风险。

同样，北京迪思公关顾问有限公司也与车企有着欠款纠纷，甚至不止一家车企。

高合汽车、国金汽车、开沃汽车以及哪吒汽车均被迪思公司提起过诉讼。

具体来看，这一系列案件涉及金额从几十万元到数千万元不等，反映出迪思公司在与汽车企业合作中面临的款项拖欠金额较大。

且案件进展阶段各异，既有已进入执行阶段的调解案例，也有尚在审理中的未决案件，这在一定程度凸显了汽车行业广告服务款项支付环节存在的复杂性与不确定性。

高合汽车还与其他广告公司存在类似问题，据易车报道，从2023年开始高合汽车就频频拖欠账款。

山东地区广告传媒公司的负责人吴倩（化名），与高合合作两年，合作金额数百万，但欠款却迟迟不能支付。

吴倩对簿公堂、多次与高合方面沟通无果后在社交媒体维权，甚至高合财务在电话中直接表示账上没钱，吴倩还遭遇员工强硬态度、评论被举报下架、款项打错对象等情况。

这些零散却持续的拖欠行为，不仅让合作的广告公司陷入资金困境，更折射出单个企业资金链紧张时对上下游合作伙伴的连锁冲击。

而相较于汽车行业企业分散的欠款情况，地产巨头的债务危机引发的拖欠则呈现出更为集中且影响深远的态势，以恒大地产为例，其对广告公司的欠款问题便极具代表性。

恒大地产受整体债务危机影响，与上海聚胜万合广告有限公司、南充车视广告有限公司、新普互联（北京）科技有限公司等广告公司的款项纠纷标的金额巨大，款项收回存在较大不确定性。

多数广告公司选择法律途径解决欠款问题，包括法院审理、仲裁、诉讼等，然而，执行情况并不佳，像恒大地产的相关案件，即便有判决也难以执行。

网络报道中众多广告公司的经历表明，行业垫资现象普遍，广告公司为获取业务先行垫付资金，但客户一旦资金或经营出现问题，款项就易被拖欠。

这不仅影响广告公司资金周转和正常运营，还阻碍整个广告行业健康发展。

从行业整体环境来看，这一现象的产生有着多方面原因。

南方周末在2023年的报道中指出，广告、公关领域竞争激烈，处于买方市场，并且其产品与服务某种程度上不像其他行业那样具有可测度性，这就使得价格竞争变得更加激烈。

价格竞争到一定程度，乙方为了订单，不顾风险答应为甲方垫资，容忍甲方拖账款。

特别是大公司作为优质大客户，是很多广告公司、公关公司的生存根本，这加大了大公司的谈判能力，他们可能不仅要求免费比稿、压价，还能要求乙方垫资，因其有自身品牌和企业信用背书，容易取得乙方信任，让乙方相信大公司不会赖账。

此外，部分广告公司自身经营策略也是垫资现象的成因之一。

一些广告公司为了争取业务、维持与甲方的合作关系或拓展市场份额，即使知道垫款风险大，也不得不跟风垫款，担心不垫款就会失去业务机会，从而陷入恶性竞争。

那些坚持不垫款或要求合理付款条件的广告公司可能会被视为“异类”，难以获得业务，而愿意垫款的公司则可能会进一步压低价格，进而形成恶性循环。

但也不要过于悲观，在当下商业环境中，广告公关行业即便面临垫资和被拖欠费用的难题，却仍在多维度积极赋能实体经济发展。

从国家市场监督管理总局发布的信息可知，我国广告产业发展态势强劲，自2021年全国事业单位和规模以上企业广告业务收入首破万亿元大关后，2024年达1.55万亿元，年均增长13.1%，高于GDP年均增长率6.3个百分点 ，已然成为推动国民经济发展的重要力量。

在连接生产与消费方面，广告公关行业发挥着关键作用，以市场监管部门开展的广告助企行动为例，通过构建精准化广告服务体系，实现政策赋能。

2021年，国务院《关于印发提升中小企业竞争力若干措施的通知》明确提出“开展广告助企行动”，2022年市场监管总局出台《广告产业发展“十四五”规划》并实施广告企业“大帮小”行动。

在此引导下，众多传统企业借助广告创意重塑品牌，加速向“智造”“质造”转变。

比如河北创新广告助产、助销、助转型“三助工程”，聚合十余家广告媒介单位打造“融媒体助企矩阵”，累计帮扶中小企业691家，解决各类经营难题479项，带动销售额增长6345万元。

这表明广告公关行业能够整合各方资源，助力企业打通生产到销售的通路，促进实体经济的产品流通与企业发展。

从品牌塑造角度而言，广告公关行业助力实体经济企业提升品牌价值。如浙江桐乡围绕槜李产业打造“可吸着吃的千年鲜果”IP，开发创意产品，在2024年槜李文化节吸引游客超10万人次，文旅营收750万元，产品溢价率达50%，成功升级为“长三角网红IP”。

广告公关行业通过文化赋能、创意策划，挖掘产品背后的文化内涵，塑造独特品牌形象，提升产品附加值，增强实体经济企业在市场中的竞争力。

在创新消费场景层面，广告公关行业借助数字化、智能化技术发挥重要作用。浙江温州的“广告助农专车”别具一格，乘客扫码即可查看、下单展示区农特产，实现“移动广告”与“消费终端”无缝对接。

在推动区域协同发展上，通过广告公关行业的策划与执行，能够实现实现区域间的协同合作、资源共享以及优势互补，促进了不同区域实体经济的共同发展。

因此，尽管面临着垫资和费用拖欠等困境，但广告公关行业凭借政策助力，在连接产销、塑造品牌、创新场景以及促进区域协同等多方面的专业能力与积极作为，持续为实体经济发展赋能，依然是推动经济高质量发展不可或缺的力量。

[引用]

①广告费结算争议达成调解！唯品会同意向广博股份支付逾1.8亿元款项.证券时报e公司.2023-09-01

②福石控股：关于诉讼的公告.新浪财经.2024-08-29

③深圳英飞拓科技股份有限公司关于全资子公司新普互联提起诉讼的进展公告.上海证券报.2025-05-10

④思美传媒：一亏再亏 2023年预计亏损1亿元-1.25亿元.中国证券报.2024-01-31

⑤思美传媒2023年预亏1至1.25亿 虽减亏但毛利下降.观点新媒体.2024-01-30

⑥客户掏钱又慢了？调查称美国超三分之一广告主延长付款账期.界面新闻.2020-03-12

⑦高合汽车供应商集体讨债：财务高管称没钱，还债前要先付房租水电.腾讯网.2024-02-19

⑧恒大拖欠广告费被起诉，你还真敢再做垫资广告吗？.网易号.2021-08-12

⑨我国广告产业收入首次突破1.5万亿元. 市场监管总局网站.2025-04-10

⑩河北扎实推进广告“三助工程”迈向新台阶.中国质量报.2025-08-12

⑪新《中华人民共和国广告法》施行10周年系列主题宣传之四 广告“链”通产需 赋能实体经济提效升级.市场监管总局.2025-05-29

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来源：反做空一线