宏观市场丨哪些出口产品量价双增？——评2025年8月进、出口数据

摘要：2025年8月出口、进口同比双双回落。出口同比录得4.4%，较前值下降2.8个百分点；进口同比录得1.3%，较前月上升2.8个百分点。

出口，进口

2025年8月出口、进口同比双双回落。出口同比录得4.4%，较前值下降2.8个百分点；进口同比录得1.3%，较前月上升2.8个百分点。

在出口方面，8月我国出口增速的回落主要来自对美出口降幅的扩大，8月对美出口对整体出口的拖累较上月提高1.8个百分点至5.1%。8月对美出口降幅扩大一方面可能来源于美国进口需求下降，另一方面可能来自于前期对美“抢出口”的需求预支效应逐步显现。8月我国对东盟出口同比录得22.5%，为今年以来最高水平。8月我国对东盟出口加速显示出，美国和东盟贸易协议中加强对转口贸易的限制可能对我国向东盟出口的影响相对较小。产业链合作是中国和东盟之间贸易的最主要纽带。集成电路、稀土、船舶等出口增速较高的产品，其保持着量、价齐升的状态。

在进口方面，8月进口增速回落主要来自原油进口拖累。8月原油进口同比录得-15.1%，对整体进口的拖累为2.0个百分点，拖累幅度较上月增加1.1个百分点。集成电路进口也有所回落，对整体进口的拉动作用较上月下降0.7个百分点至1.3%。

事件

以美元计价，2025年8月中国出口同比4.4%，前值为7.2%，市场预期5.5%；进口同比1.3%，前值为4.1%，市场预期3.4%。贸易顺差1023.3亿美元，前值982.5亿美元。

点评

一、出口：对美出口降幅扩大

2025年8月我国出口同比录得4.4%，较前值下降2.8个百分点。

从出国目的地来看，8月我国出口增速的回落主要来自对美出口降幅的扩大。8月对美出口当月降幅为33.1%，对整体出口的拖累较上月提高1.8个百分点至5.1%。8月对美出口降幅扩大一方面可能来源于美国进口需求下降，7月以来美国新增非农就业人数显著下降；另一方面可能来自于前期对美“抢出口”的需求预支效应逐步显现。

8月我国对东盟出口同比录得22.5%，为今年以来最高水平。东盟对整体出口增速的拉动为3.4个百分点，较上月提高了0.8个百分点。8月我国对东盟出口加速显示出，美国和东盟贸易协议中加强对转口贸易的限制可能对我国向东盟出口的影响相对较小。产业链合作是中国和东盟之间贸易的最主要纽带。

其他经济体方面，8月我国对欧盟出口保持稳步增长，对欧盟出口拉动整体出口增长1.6个百分点，较上月提高0.2个百分点。8月我国对非洲出口同比由上月的42.4%回落至本月的25.9%。

分产品来看，外贸轻工产品出口进一步回落。受美国进口需求回落影响，8月服装、玩具、灯具、鞋靴、家具等外贸轻工产品的出口都较前月有所回落，对整体出口的拉动作用分别较上月下降0.48、0.24、0.13、0.11、0.10个百分点。主要出口产品中，集成电路仍保持快速增长，8月出口同比32.8%，拉动整体出口增长1.4个百分点。消费电子产品出口增速有所收窄，自动数据处理设备及其零部件和手机对出口的拖累分别较上月收窄0.4和0.2个百分点至0.2%和0.5%。8月船舶出口增速回升较大，对整体出口的拉动较上月提高0.5个百分点至0.5%。从出口产品量、价来看，集成电路、稀土、船舶等出口增速较高的产品，其保持着量、价齐升的状态。而鞋靴、家用电器、手机等出口负增产品，其价格下降幅度要大于数量的下降幅度。

二、进口：受原油进口拖累回落

2025年8月进口同比录得1.3%，较前月下降2.8个百分点。

8月进口同比回落主要源于原油进口回落。8月原油进口同比录得-15.1%，对整体进口的拖累为2.0个百分点，拖累幅度较上月增加1.1个百分点。集成电路进口也有所回落，8月进口同比录得8.4%，对整体进口的拉动作用较上月下降0.7个百分点至1.3%。

从进口经济体来看，8月我国自俄罗斯、拉美、非洲等能源进口地的进口回落较大，分别从7月对进口拉动0.16、0.95、0.80个百分点，转至8月对进口拖累0.95、0.35、0.37个百分点。8月自美国和东盟的进口有所回升，对整体进口的拖累分别较上月收窄0.31和0.29个百分点至0.6和1.0个百分点。

★

点击图片购买 “兴业研究系列丛书”

★

转载声明

转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。

服务支持人员

对集团外客户

李璐琳

liliulin@cib.com.cn

对集团内用户

汤灏

tanghao@cib.com.cn

免责声明

本报告由兴业研究（CIB Research）提供，报告信息依据国际、中国和行业通行准则并通过合法渠道获取，所有观点为研究员个人意见，不代表兴业研究立场。本报告不含任何道德、政治或其他形式的偏见，兴业研究不对报告信息的准确性、完整性或及时性作出任何明确或隐含的保证，报告内容不构成任何形式的要约、投资建议或决策依据，阅读者应自行独立评估所有相关风险。对于因使用本报告引发的任何直接或间接后果，兴业研究和研究员不承担任何法律责任。

本报告版权为兴业研究所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式复制、转载、分发、发表或以其他方式公开本报告的全部或部分内容。除非本报告已正式发表在公开出版物中，否则应被视为非公开的研讨性分析。引用或发布本报告内容须注明出处为兴业研究，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。兴业研究保留追究相关责任的权利。