摘要：近期科技行情持续火热，嘉实制造升级基金经理孟夏系在直播中系统阐述了人形机器人产业的核心逻辑与投资策略。孟夏表示当前行业已跨越技术验证期，正式进入产业化爆发前夜，未来十年或将重构全球制造业与服务业格局，催生百万亿级市场机遇。

近期科技行情持续火热，嘉实制造升级基金经理孟夏系在直播中系统阐述了人形机器人产业的核心逻辑与投资策略。孟夏表示当前行业已跨越技术验证期，正式进入产业化爆发前夜，未来十年或将重构全球制造业与服务业格局，催生百万亿级市场机遇。

需求爆发

人口结构变革催生刚性需求

“老龄化不是选择题，而是必答题。”孟夏援引联合国预测数据指出，2050年全球需新增23亿劳动力才能维持经济增长，而人形机器人凭借拟人化形态，将成为填补缺口的唯一现实方案。其测算显示，若单台机器人定价10万元，仅硬件市场规模即达10万亿级，叠加软件服务后整体市场空间或突破百万亿。

技术突破

从"能走会跳"到"能思考"

孟夏用"小脑成熟、大脑进化"概括当前技术进展：

其特别强调"数据飞轮效应"：国际科技巨头通过部署数千台测试机收集真实场景数据，正在复现生成式AI的"智能涌现"路径，2025年或成技术质变关键节点。

产业链图谱

硬件先行，中国制造显优势

当前人形机器人60%成本集中于关节系统，孟夏指出国内供应链已显现三大优势：头部厂商的直线关节、传感器等核心部件已进入国际供应链、灵巧手领域形成完整配套体系，中国制造环节展现全球竞争力。这种"从零部件到系统集成"的突破路径，与10年前新能源汽车产业链的崛起高度相似。

投资逻辑

长周期下的参与策略

面对高波动性赛道，孟夏从三个维度分享了策略观点：首先时间上以3-5年为周期，规避短期主题炒作标的。其次技术上重点跟踪量产机型落地、大模型实体化进度等拐点信号。再者配置上硬件端聚焦精密传动、传感等"关节中的关节"，软件端优选数据获取能力强的平台型企业。

嘉实制造升级专注高端制造领域。产品采用"核心部件+场景落地"双线策略，重点配置成熟应用场景企业来平衡波动。聚焦运动控制、精密传动等关键技术，紧密跟踪"硬件迭代-数据驱动"产业升级路径，持续挖掘实验室走向量产的转型机遇。

面对人形机器人产业的高成长性与高波动性，建议投资者以长期视角布局。对于风险承受能力较弱的投资者，可通过这类配置平衡型主题基金参与，这类产品通过在持仓中搭配成熟应用场景的机器人企业，来分散风险，争取获得产业红利与较好的持有体验。

结语

这场由人口结构变革与AI技术突破共同驱动的产业革命，正在打开人类生产力的新边界。随着国际科技巨头入局，行业即将进入"量产-数据积累-体验升级"的正向循环。对于投资者而言，既需要警惕短期过热风险，更需以十年为尺度审视技术演进——正如百年前汽车取代马车的历史重演，人形机器人或将重新定义下一个时代的"基础设施"。

风险提示：

尊敬的投资者:

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称”基金")是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验，资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一，依据投资对象的不同，基金分为股票基金，混合基金，债券基金，货币市场基金。基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二，基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别，定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实制造升级股票持有证券投资基金(以下简称“本基金”)面临一般基金的市场风险、信用风险，流动性风险，管理风险、技术风险和合规风险，相对于债券基金而言面临着相对较高的风险，请结合自身风险偏好选择。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司(以下简称”基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会")许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人 进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

来源：嘉实基金