摘要：前有，国家创业投资引导基金设立。2025年3月6日，国家发展和改革委员会主任郑栅洁宣布，国家将组建国家创业投资引导基金，撬动地方资金和社会资本近1万亿元，直指硬科技领域，聚焦人工智能、生物制造等前沿领域。

转自：新康界

“万亿资本”入场，生物医药领域迎来破冰。

前有，国家创业投资引导基金设立。2025年3月6日，国家发展和改革委员会主任郑栅洁宣布，国家将组建国家创业投资引导基金，撬动地方资金和社会资本近1万亿元，直指硬科技领域，聚焦人工智能、生物制造等前沿领域。

后有，中国Biotech集中官宣融资。2025年3月9日至10日，百利天恒、愈方生物、鲲石生物以及德立福瑞等多家本土Biotech相继公布融资消息。

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本土Biotech的好日子

百利天恒：拟募资39亿元推进创新药研发

2025年3月9日晚，百利天恒公告定增募资计划。根据公告，百利天恒计划向不超过35名（含35名）特定投资者发行不超过2005万股（含本数），募集资金总额不超过39亿元（含本数），扣除发行费用后，实际募集资金将全部用于创新药研发项目。

关于百利天恒，最令人津津乐道的就是其核心产品BL-B01D1的出海交易，作为全球首创且唯一进入III期临床阶段的EGFR×HER3双抗ADC，创下了84亿美元的天价中交易额。

此次定增募资，主要考虑连年递增的研发费用压力。据悉，2021~2023年以及2024年前三季度百利天恒研发费用分别约为2.79亿元、3.75亿元、7.46亿元、9.32亿元。

目前，百利天恒共有14款产品进入临床阶段，其中9个处于I期，III期仅BL-B01D1，虽获BMS的8亿美元首付款，但海外临床试验费用通常是国内的3-5倍，研发成本只高不下。

为此，2024年5月，百利天恒宣布赴港上市，并于当年7月首次递表。同年12月，宣布已收到中国证监会出具的备案通知书，公司拟发行不超2427.1万股境外上市普通股并在香港联交所上市。

愈方生物：超亿元PreA轮融资推进心衰基因治疗

近日，愈方生物宣布完成超亿元PreA轮融资，由宏科百世、飞镖夏焱、江北科投及生物医药领域资深人士吴昱（Henry WU）共同跟投。

本轮融资将用于，推进愈方生物旗下基因疗法JV101的临床研发，以及多项心衰适应症的拓展研究。

JV101是一款靶向心肌细胞端粒的创新基因治疗药物，首发适应症为标准药物治疗无效的心力衰竭。初步研究表明，该药物在扩张型心肌病（DCM）心衰患者中，表现出心脏功能逆转性提升，心血管风险事件明显减少以及生活质量明显改善。

2024年底，愈方生物已向NMPA递交JV101的IND申请，未来将进一步拓展至射血分数降低的心衰（HFpEF）等适应症。

德立福瑞：全球首创药物递送技术平台获数千万元天使轮融资

近日，德立福瑞日宣布完成数千万元天使轮融资，由合盈资本独家投资。融资资金将用于现有研发产品的生产申报、临床研究、团队扩充及上市产品的生产。

德立福瑞拥有全球独创的，注射用难溶性药物自乳化递送技术平台和口服难溶性药物纳米递送技术平台。

前者通过特殊配方制成非水均相体系，颠覆了传统乳化技术；后者采用全球首创的纳米骨架技术，利用药用辅料的纳米结构与生物黏附特性，提升难溶性药物的生物利用度。

德立福瑞的创新技术发源于北京大学张强院士团队。张强教授，作为中国工程院院士、北大博雅讲席教授，长期担任药物制剂专业委员会和纳米药物专业委员会的重要学术职位，是我国药剂学领域的著名学者。

目前，德立福瑞基于两大技术平台，推动了多款产品的临床研发。

鲲石生物：Pre A+轮融资加速巨噬细胞药物研发

2025年3月10日，鲲石生物官微宣布近日成功完成数千万元Pre A+轮融资，本轮由青岛瀛海安泰股权投资合伙企业独投。

鲲石生物成立于2021年，是全球唯一串联活细胞因子并具备基因编辑、生物材料和合成生物学驱动的工程化巨噬细胞技术平台的公司。

此次瀛海安泰注资，是为了公司推动核心管线RR-M01的IND申报进程，以及C-MET靶点胰腺癌等管线的临床研究。

在此之前，鲲石生物已成功获得由得时资本领投的天使轮融资和汇铸医疗领投的Pre-A轮融资，总融资额近亿元。

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创新药资本逻辑重构

融资案例的集中出现，只是一个开端。随着国家创业投资引导基金以万亿级体量、20年长周期资本注入硬科技领域，叠加地方资金与社会资本协同发力，中国生物医药行业正迎来前所未有的发展机遇。

过往的创投基金普遍面临存续期短与考核机制僵化两大掣肘。人民币基金平均存续期仅7—8年，远低于美元基金的10—12年，而硬科技企业从研发到产业化往往需要10—15年周期。

生物医药领域尤为明显，药物研发通常会面临“三个10”的困境：研发周期超过10年，投资超过10亿美元，成功率不到10%。此外，生物医药领域还有一个著名的“反摩尔定律”，是指生物医药的投资回报比随时间呈指数级下降。

此次，国家引导基金20年的存续期打破了传统基金周期的桎梏。这种“与创新共成长”的耐心资本，使得企业敢于布局十年期的颠覆性技术，而非追逐短期me-too药物。

地方上，相关基金扶持计划已经先行。从上海215亿元生物医药母基金到北京亦庄的百亿专项基金，地方资本正在构建“基础研究-临床转化-产业落地”的全链条生态。广州更是推出“100%容亏”政策，为小微企业提供试错空间。

融资环境回暖，叠加此次多家本土Biotech密集官宣融资，预计未来会有越来越多的药企宣布获得融资，尤其是那些备原创能力和技术平台优势的Biotech。

参考资料：

1.1万亿，创投引导基金砸向生物医药（医药魔方）

2.好风凭借力 | 鲲石生物再获资本助力，完成Pre-A+轮融资（鲲石生物）

3.【首发】德立福瑞完成数千万元天使轮融资，全球首创药物递送技术破解“卡脖子”难题（动脉网）

4.SHC Portfolio｜愈方生物完成超亿元PreA轮融资，推动“全球新”心衰等大适应症基因治疗药物的临床开发（上海生物医药基金）

5.募资约39亿元！百利天恒大动作（生物药大时代）

6.20年、万亿级！国家创业投资引导基金存续期延长，引导险资结成耐心资本池（浙商金融家）

7.其他公开资料

来源：新浪财经