摘要：本周（3/3-3/7）A股市场呈现科技主线引领的普涨格局，AI技术突破与政策红利共振驱动资金向高景气赛道集中。上证指数周涨1.55%，科创50 涨2.67%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.61%，日均成交额达1.70万亿元,创阶段新高。市场风格显著分化，

摘要

本周（3/3-3/7）A股市场呈现科技主线引领的普涨格局，AI技术突破与政策红利共振驱动资金向高景气赛道集中。上证指数周涨1.55%，科创50 涨2.67%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.61%，日均成交额达1.70万亿元,创阶段新高。市场风格显著分化，以AI Agent为核心的科技成长股持续领跑，智能驾驶、机器人、算力租赁等细分领域轮动走强，新能源产业链受政策催化阶段性反弹，周期股则受益于大宗商品涨价预期获得资金关注。

政策与产业催化密集落地，科技主线贯穿全周交易。周初市场受GPT-4.5技术瓶颈争议扰动，但半导体设备、军工等国产替代方向逆势走强；周中政府工作报告对人工智能、具身智能高度重视，直接引爆机器人、算力租赁板块；阿里QWQ-32B模型发布降低AI部署门槛，推动金融、医疗等长尾场景应用预期升温；周四智能体Manus发布，ERP、智能体开发板块集体爆发；周五市场避险情绪推升周期股，但科技板块仍获中长期资金布局。

四大科技赛道获资金重点布局，细分龙头凸显配置价值。

（一）科技主线：AI算力与数据要素双轮驱动

存储芯片：DDR5涨价周期启动，江波龙作为全产业链龙头深度受益。

连接器：鸿日达卡位AIoT升级需求，智能终端订单放量。

港股互联网：政策端，内地对平台经济的常态化监管逐步落地叠加粤港澳大湾区数字经济发展规划出台，为互联网企业创新提供制度保障；技术层面，头部平台加速布局生成式AI，通过AI生成内容（AIGC）优化创作效率（如短视频剪辑）、智能客服提升交互体验、算法升级强化广告精准投放，可降低运营成本；消费复苏背景下，本地生活服务、直播电商等场景需求回升，推动广告收入与佣金增长。

（二）高端制造：智能驾驶与机器人共振

中国智能驾驶行业在政策支持、技术迭代与市场扩容驱动下快速发展，2025年将成为产业关键转折点。国家“十四五”规划将智能网联汽车列为战略性新兴产业，深圳等地出台专项政策加速L3-L5级技术突破。行业呈现视觉方案（特斯拉FSD）与激光雷达方案（蔚来Aquila）的技术路线博弈，华为ADS 3.0等融合方案推动协同创新。产业链加速重构，国产芯片企业崛起，车路云一体化生态成型比亚迪将高阶智驾下探至10 万元车型，预计2025年普及率超70%。商业化进程中，L3级事故责任划分政策落地，Robotaxi成本逼近网约车水平。未来五年行业将聚焦L4级突破、全球化标准输出，但需应对数据安全、社会接受度与法规完善等挑战，通过技术普惠与生态协同实现可持续发展。

（三）机械与工业自动化

政策加码基建投资与国产替代，叠加内需复苏（基建项目落地、房地产边际宽松）及海外市场拓展（“一带一路”需求+性价比优势），驱动需求回暖；同时，智能化（无人驾驶、AI技术应用）与电动化（锂电/氢能转型）技术升级重塑行业格局，周期底部下成本优化（原材料回落+盈利修复）释放弹性，资金面受主题投资（新质生产力、人形机器人）及机构配置偏好催化，龙头有望迎估值修复与业绩增长双重机遇。

（四）创新药板块：供给优势扩张，穿越周期

创新药及高端医疗器械细分领域投资价值凸显。供给端，中国药企凭借工程师红利与高效研发模式，以极低成本支撑庞大管线推动国产创新药全球份额提升，泽布替尼等产品已验证出海潜力；同时，政策改革加速Biotech崛起，新一代药物

（如依沃西）突破“跟随式创新”，向全球原创升级。需求端虽受名义GDP增速放缓拖累，但供给端的成本优势与质量提升正打开国际化空间，海外授权交易爆发反哺行业成长。

一、一周热点事件复盘：AI Agent是启明星，科技是主线

本周（2025年3 月3 日-2025年3 月7 日）A股市场受到多重利好因素的催化，行情重回上涨态势，期间上证指数周涨1.55%，科创50 涨2.67%，深证成指涨2.19%，创业板指涨1.61%，日均成交额达1.70万亿元创阶段新高，整体行情以AI Agent为核心，以科技为主线进行交易。

1 ）政策红利集中释放

科技基建加码：政府工作报告对人工智能、具身智能高度重视、东数西算工程及1.3万亿元超长期特别国债，直接催化机器人、算力租赁、通信服务等板块活跃。

国产替代提速：RISC-V架构政策预期扩散，半导体、军工等板块受益国产替代逻辑；特朗普宣布对等关税计划进一步强化半导体等出口链的自主可控紧迫性。

2 ）AI技术突破引发产业链重构

算力成本下降：阿里发布轻量化模型QWQ-32B（参数仅为DeepSeek R1的1/20，性能接近），结合通用AI智能体Manus的发布，推动ERP、智能体开发板块爆发，消费级显卡渗透加速。

技术路线争议：GPT-4.5“高价低能”特性削弱短期AI突破预期，叠加英伟达技术路径分歧，导致半导体板块承压，资金转向更具确定性的AI硬件（算力、服务器）。

3 ）周期性板块估值修复

大宗商品涨价：国际铜价涨价叠加制造业PMI回升，驱动有色金属走强；

二、交易数据（2025/3/3-2025/3/7）

三、行业聚焦

（一）科技主线：AI算力与数据要素双轮驱动

1、存储芯片：

存储芯片开启涨价周期，供需格局改善：价格拐点临近，全球存储市场近期迎来涨价信号，根据证券日报披露，SK海力士DDR5价格持续走高，部分eMMC产品涨幅达8%-10%，DDR4 8GB 3200产品环比上涨4.55%，SSD 256GB PCIe 3.0上涨2.61%。市场预计，随着智能手机、PC换机潮加速库存消化，叠加AI算力需求激增，第二季度传统旺季将推动价格进一步上涨。

关注标的：江波龙

随着全球AIGC浪潮的涌起以及“数字中国”顶层规划的颁布，存储市场迎来了新的成长助力。在这样的大背景下，江波龙作为国内存储模组领域的领军企业，积极地在存储产业链方面开展国内与国际的双向布局。凭借这样的布局规划，该公司在未来极有可能会因为企业级存储产品的批量出货而获益，从而有着十分广阔的成长空间。

2、连接器：

在AI Agent技术突破与"数字中国"战略的双轮驱动下，全球正迎来智能体革命浪潮。以Manus为代表的通用AI Agent通过多模态交互、自主决策等能力重构人机协作范式，推动医疗、制造、金融等领域进入"任务分发"新阶段。这种技术跃迁不仅催生千亿级市场，更直接拉动算力基础设施、智能硬件等核心环节需求，其中连接器作为智能制造与AIoT的关键组件，将随产线自动化升级迎来结构性增长机遇。

关注标的：鸿日达

鸿日达作为国内精密连接器龙头企业，其产品深度应用于智能终端、通信设备等场景，2024年三季度营收同比增长28%印证行业高景气，未来有望在AI驱动的智能制造升级中持续受益。

3、港股互联网

政策端，内地对平台经济的常态化监管逐步落地叠加粤港澳大湾区数字经济发展规划出台，为互联网企业创新提供制度保障；技术层面，头部平台加速布局生成式AI，通过AI生成内容（AIGC）优化创作效率（如短视频剪辑）、智能客服提升交互体验、算法升级强化广告精准投放，可降低运营成本；消费复苏背景下，本地生活服务、直播电商等场景需求回升，推动广告收入与佣金增长。

中国智能驾驶行业在政策支持、技术迭代与市场扩容驱动下快速发展，2025年将成为产业关键转折点。根据第一财经报道，国家“十四五”规划将智能网联汽车列为战略性新兴产业，深圳等地出台专项政策加速L3-L5级技术突破。行业呈现视觉方案（特斯拉FSD）与激光雷达方案（蔚来Aquila）的技术路线博弈，华为ADS 3.0等融合方案推动协同创新。产业链加速重构，国产芯片企业崛起，车路云一体化生态成型比亚迪将高阶智驾下探至10 万元车型，预计2025年普及率超70%。商业化进程中，L3级事故责任划分政策落地，Robotaxi成本逼近网约车水平。未来五年行业将聚焦L4级突破、全球化标准输出，但需应对数据安全、社会接受度与法规完善等挑战，通过技术普惠与生态协同实现可持续发展。

（三）机械与工业自动化

创新药及高端医疗器械细分领域投资价值凸显。供给端，根据健康界披露，中国药企凭借工程师红利与高效研发模式，以极低成本支撑庞大管线推动国产创新药全球份额提升，泽布替尼等产品已验证出海潜力；同时，政策改革加速Biotech崛起，新一代药物（如依沃西）突破“跟随式创新”，向全球原创升级。需求端虽受名义GDP增速放缓拖累，但供给端的成本优势与质量提升正打开国际化空间，海外授权交易爆发反哺行业成长。

风险提示

国内AI技术进展不及预期、美国关税加码、地缘政治冲突、国内债务风险加剧

证券研究报告：

《政策支持+行业突破——周度策略行业配置观点》

对外发布时间：

2025年3月11日

报告发布机构：

长城证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

汪毅 S1070512120003 yiw@cgws.com

王正洁 S1070524070004 wazhjie@cgws.com

长城证券研究院市场策略研究团队：

汪毅，王小琳，王正洁，丁皓晨，简宇涵

汪毅（15000095031）

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来源：资产配置的分享汪毅