摘要：3月12日，USDA供需预测继续调增全球产量和消费，期末库存略减，郑棉期棉震荡回落，CF2505合约开盘13650元，最高13665元，最低13600元，收于13610元，跌20元。现货供应端充足，商业库存持续去库，但仍处于5年同期高位；下游棉纱市场表现一般，

郑棉期货

3月12日，USDA供需预测继续调增全球产量和消费，期末库存略减，郑棉期棉震荡回落，CF2505合约开盘13650元，最高13665元，最低13600元，收于13610元，跌20元。现货供应端充足，商业库存持续去库，但仍处于5年同期高位；下游棉纱市场表现一般，走货小幅好转，但企业利润特别是内地企业仍处于盈亏平衡线附近，补库积极性不高。整体看，关税压缩下游企业利润，基本面尚无明显驱动，价格或将延续震荡走势。

纽约期货

3月11日，5月合约66.00美分，无变化，7月合约67.19美分，跌2点；成交量33411手，减少18020手。美元指数下跌支撑ICE棉花期货盘中上行，随后公布的USDA供需预测报告对市场影响不大，而美国股市和油价下跌引发投机卖盘，主力5月合约收平，远月合约略涨。当前棉花基本面没有明显变化，关税的影响暂告一段落，由于棉价处于多年来的低位，今年的美棉面积将有较大降幅，这会使播种期的天气更受市场关注。

棉价跟踪

3月12日，进口棉到港均价（M指数）74.97美分/磅，较11日持平；折1%关税进口成本（不含港杂费）13047元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13925元/吨；国内3128棉均价（B指数）14815元/吨，较11日涨7元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14890元/吨，较11日跌5元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2505）688元/吨，较11日涨6元/吨。

棉市要闻

国内棉市

中国棉花网专讯：3月12日，河南南阳纺企整体销售报价多，库存分化较严重，主要是生产品种不一，销售队伍参差不齐造成各纺企销售出入较大。

目前从各纺企销售看，市场当前主要以销售普梳32S、40S和精梳21S、32S为主，配棉多以疆棉机采棉和进口棉结合配棉，价格出入较大，低配棉纺企棉纱普梳32S、40S送货到厂价多以21235元/吨、23235元/吨接单出货送货到布企，精梳21S、32S出货到厂价22235元/吨、24235元/吨，高配棉纺企普梳32S、40S出货到厂价一般在22235元/吨、24235元/吨，精梳21S、32S到厂价一般在22455元/吨、24455元/吨。

目前，市场订单多以中低支销售为主，高支纱销售稀少，行情较差。从市场各纺企反映看，由于目前棉价不稳，造成棉纱采购订单不大，下游询价虽有，但订货意愿不高，多以询价为主，整体成交行情表现一般。

国际棉市

印度棉花协会（CAI）最新报告显示，2024/25年度棉花产量预估3017.5万包（每包170公斤）下调至2953万包，较上月报告再次下调2%，原因是棉花播种面积下滑（2024年印度植棉面积同比降幅近10%）和天气恶劣。

CAI在声明中称，由于产量低于消费，本年度印度可能进口300万包棉花，显著高于上年度的152万包（同比增长接近100%）。据CAI估算，2024年10月-2025年2月期间，已经有220万包进口棉花抵达印度各港口。路透社称，印度棉花进口增加可能支撑全球价格。

从后期进口潜力来看，目前印度CCI的棉花库存已突破1000万包，在即将启动竞拍的前提下，纱厂等需求短期内可以得到满足。另一方面，美国若对印度商品加征关税，印度棉制品出口将受到较大影响，不利于印度国内棉花消费增长。近日，美国总统特朗普指责印度对美国汽车征收了超过100%的关税，并表示自4月2日起对印度实施对等关税。即使印度同美方讨论可能做出的让步，对印度纺服出口的打压也不容低估。

来源：中国棉花网