摘要：今天，三大指数均出现了小幅度的低开。开盘后，三大指数短暂冲高后便开启了回落行情。指数在下方得到支撑后，又开启了拉升行情，之后在当前位置展开了宽幅震荡走势。

今天，三大指数均出现了小幅度的低开。开盘后，三大指数短暂冲高后便开启了回落行情。指数在下方得到支撑后，又开启了拉升行情，之后在当前位置展开了宽幅震荡走势。

从早盘半个小时的盘面来看，下跌家数超过4000多家，整体两市成交量能与上一个交易日相比，几乎是平量状态，指数表现较为平稳。可见，目前的行情呈现出稳指数，个股波动加剧的状态。

那么，接下来的行情，会怎么走呢？继续缩量震荡下跌，跌破下方3350点强势支撑位？还是等待调整结束之后，迎来放量反弹行情冲破上方3400点压力位？亦或是持续在当前位置展开窄幅震荡走势，迎来行情的尾声？

第一个信号：市场韧性增强，情绪逐步回暖

昨日，A股低开后迅速探底回升，沪指一度站上3392点，尾盘回落至3371.92点，跌幅0.23%。尽管指数波动，但市场情绪并未受外围冲击过度影响，个股涨跌参半（2627家上涨，2560家下跌），涨停家数达79家，显示资金活跃度较高。从板块表现看，科技成长（算力、AI）与防御性板块（军工、消费）形成跷跷板效应，反映资金在风险与避险间的动态平衡。

昨日，全天成交额达1.73万亿元，放量2057亿元。然而，量能主要集中在科技主线（如算力租赁、半导体设备）和防御性板块（如国防军工、食品饮料），而传统周期行业（能源金属、白酒）则持续缩量回调。这种分化表明市场风格加速切换，资金更倾向于政策支持与业绩确定性较高的领域。

北向资金净流入42.44亿元，连续两日加仓，显示外资对中国资产的长期信心。但内资主力资金净流出118.8亿元，反映部分资金在高位获利了结。ETF市场同样呈现分化：科技类ETF（如科创50ETF）获资金增持，而消费类ETF（如酒ETF）遭抛售。

第二个信号：科技成长主线持续领跑

算力与AI产业链：受利好催化（杭州人工智能大会）及技术突破推动，算力租赁、数据中心电源等细分领域领涨，湖北广电5连板，铜牛信息等个股涨停。

另外，半导体设备，北方华创收购芯源微引发行业并购潮，半导体设备国产化预期升温，相关标的获资金追捧。再者，机器人概念，举办全球首届人形机器人运动会，减速器、传感器等核心部件企业（如信隆健康）表现活跃。

另一方面，防御性板块成资金“避风港”。消费板块中的食品饮料（净流入12.34亿元）与医药医疗（防御性配置）逆势上涨，但白酒板块因库存压力回调。此外，能源金属（锂钴资源）、工程机械、煤炭等板块跌幅居前，主因国际大宗商品价格波动及需求疲软。

第三个信号：压力与支撑并存

沪指3400点附近存在密集套牢盘，需持续放量（单日超1.8万亿元）方可突破。当前的支撑位短期关注3350点（20日均线）及3271点（2024年12月中枢），若跌破可能引发技术性回调。

而从指标背离来看，MACD红柱放大但KDJ高位回落，RSI超买，提示短期需警惕技术性调整。

可以看到的是，北向资金连续净流入，重点布局科技与消费龙头（如恒生科技ETF、沪深300ETF）。主力资金从周期板块撤离，转向科技成长与防御性ETF（如国防ETF、科创50ETF）。

从短期走势来看，若量能持续放大至2万亿元以上，且市场释放利好（如消费刺激、预期好转），沪指有望冲击3400点。需要注意市场风险，比如技术面超买可能引发回调，需警惕高位股（如AI算力概念）的获利回吐压力。

从中长期布局方向来看，关注科技成长主线，聚焦AI应用（智能驾驶、脑机接口）、半导体国产化、机器人产业链，关注中低位标的回调机会。

做好防御性配置，低估值红利股（电力、公用事业）、医药医疗（创新药、医疗器械）可平衡组合风险。另外，关注新基建（电网设备、通信）、消费复苏（汽车、家电）需等待数据验证。

笔者认为，当前的春季行情已经出现了较大幅度的上涨，上证指数从3140.98点，一路上涨至3392.41点，已经完成了春季行情第一个阶段的主升浪走势，当前位置已经来到了此前密集成交区域平台，上方面临着3418点附近的压力位，短期行情没有量能持续放大，很难完成突破上涨行情。

不过从目前的盘面来看，整体的市场情绪较好，两市的成交量也相对不错，目前维持在1.7万亿左右，等待调整充分之后，还会迎来春季行情的第二段主升浪走势，也就是会突破3400点压力位，迎来春季行情的最后主升浪走势。

所以，当前的行情并不是尾声将至，而是会继续维持震荡走势，再次继续向上做多的动能！

来源：来自股市的小舵手