摘要：人口增长是一种情况，增长和下降构成了一组正反面，这是考虑增长的反面下降，从而使自己的思考正反面兼具。
对段永平的两句话，进行辩证法展开。
第1句段永平：如果人口下降怎么办?人口是不可能一直涨的。
人口增长是一种情况，增长和下降构成了一组正反面，这是考虑增长的反面下降，从而使自己的思考正反面兼具。
这样就不会有思维缺少。
当既考虑正面、又考虑反面的时候，并且使自己都有办法对付，就得到了自己的更强健、更完整的思考结果。
一个业务、一个事情的反面——往往是这个业务、这个事情的漏洞和弱点所在。
段永平：我觉得弱点确实比优点重要，因为弱点总有一天有可能会致命的。当然这个弱点是指相对的弱点。
当考虑了反面的情况时，往往就能弥补自己的漏洞和弱点所在，增加自己搭建的这个体系对风险的防范能力。
比如，如果是依赖于人口的增长，实现自己的增长。那么当人口下降的时候，就会遭遇危机。此时，要从对于依赖于销售量，到依赖于产品质量——也即依赖于产品的好。——也即依赖于产品的提高价格来实现增长。
当考虑了反面的情况时，就可以使自己未雨绸缪。——从而增加自己的生存机率，使自己能够更长久。
归根结底——企业的生存策略，都是剩者生存、剩者为王的策略。——剩下的企业，占据了离开了的企业所释放出来的空间和资源，从而实现自己的发展。
所以，
1、就要不断的吸引新的企业进入自己的行业——只有这样，才能不断的增加自己企业的发展动力。
2、企业要不断的引入新技术，从而拓展自己所在行业的从业企业的数量。
这样，才能实现剩者为王策略。
第2句段永平：呵呵，怕人盲目跟进。我觉得不懂得人买的话风险很大。对我来讲，yahoo目前是风险最小的。
买的时候，包括，
1、定性分析，能不能买——即目标公司的价格是不是错了。
段永平：以我对松下的理解，这个价钱不太对，就买了。
只有价格错了，才是买入的机会。如果价格是合理的，那就不是买入的机会——因为赚不到大钱。
2、定量分析，什么价格可以卖——即目标公司的价格错了多少程度。
3、持有的时间。
抄作业跟进，通常来说，会有更大的概率、更好的运气赚到钱，或者较少的可能亏钱，但不能保证必然赚到钱。
但是资金对持有的时间的要求是不一样的，有些是极短时间的资金，有些是中等时间的资金，有些是长时间的资金。
对段永平来说，必须具有定量预期——也即目标公司至少值多少，如果没有这个判断，就是懂得不够。
段永平：有时买之前花得多时间，有时买后还要花很多时间，尤其是当目标的已经达到基本目标价以后，对其价值的判断还是挺重要的。
没有大致的目标公司至少值多少的概念，就会拿不住股票，于是，虽然赚了钱，但却不一定能赚到大钱。
这个目标价到了之后，会再估一个目标价——所以，在长期上是赚了十倍不止。但短期的目标价一般就是保证至少能有2倍。
这种估计，是基于目标公司未来现金流折现，通常来说，目标公司未来现金流折现是11%左右，那么持股收益率就能在20%以上了。
段永平买入的茅台和苹果后，接下去的十年，未来现金流折现都是11%左右，而年化收益率，都是在20%以上。
未来现金流折现——是基于自己的买入价格和目标公司这段时间内赚取的利润总和、然后折算到年化利率，而不是基于目标公司的利润增长速度。
这样，买入的时候，就不会被目标公司近期的利润增长率所迷惑，而往往是由市场总体空间、目标公司的市场地位、正常能获取的市场份额——来计算目标公司可能的利润总量。
所以，
1、买入的时候，不受目标公司当期利润下跌，或者利润增长速度下滑的影响。
2、对目标公司是长期追踪，当出现好价格的时候才买入。——好价格，才有好的未来现金流折现。
否则这笔钱就要去找更好的去处。
来源：云海读书
